Di Taman Romawi Caffarella, sebuah oasis pedesaan yang nyata hanya beberapa menit dari Colosseum, ada sekawanan besar domba yang berkeliaran merumput dengan bebas. Itu maju dengan kompak dan, dari jarak dekat, suara rerumputan yang digigit dan robek terdengar jelas. Susu menjadi pecorino unggulan, dijual di dekat kandang domba.
Minggu 25 Oktober, yang akan dikenang sebagai kebebasan terakhir sebelumnya penguncian parsial baru (sejauh ini), menyelesaikan penjualan keju dan menetapkan profesi saya, pendeta bertanya: "Bagaimana kabar kita dengan virus ini?". Buruk, jawabku, tapi kondisi kami lebih buruk di bulan Maret-April. Sebagai bukti, saya akan menunjukkan beberapa di ponsel saya grafik jumlah infeksi baru yang sebenarnya, diperkirakan berdasarkan kematian resmi dan tidak resmi dari Covid-19. Grafik serupa dengan yang direproduksi di bawah ini.
«Mengapa kita tidak segera meminta uang MES? Kami membutuhkan nya». Itu adalah kesimpulan pragmatisnya. Ya, mengapa kita tidak bertanya kepada mereka? Siapa pun yang, seperti penggembala, harus mengendalikan akun pendapatan dan pengeluaran dari aktivitas kaya di semua lini, kecuali ekonomi, dengan cepat memahami bahwa, pada titik ini, Italia harus mengandalkan segala bentuk penghematan biaya. Terlebih lagi jika itu termasuk dalam beban bunga atas utang publik yang menggunung.
Fedele De Novellis, seorang teman dan kolega di REF Ricerche, telah memecahkan yang utama pengeluaran bunga atas utang publik yang didukung Italia dibandingkan dengan Jerman dan hampir dua pertiga (29 miliar dari 46) dijelaskan oleh penyebaran tarif. Hanya sedikit lebih dari sepertiga dari utang publik yang lebih besar (yang, dalam kaitannya dengan PDB, di Italia lebih dari dua kali lipat utang Jerman). Tentu saja, ada hubungan logis dan ekonomis antara tingkat utang dan tingkat suku bunga: utang publik yang lebih tinggi sama dengan premi risiko yang lebih tinggi. Lebih banyak alasan, kemudian, mengapa tidak membatasi beberapa biaya utang Italia yang lebih tinggi dengan dana ESM?
Ada orang yang berpendapat, bukannya tanpa argumen yang sahih, bahwa ECB sudah memikirkan untuk menurunkan biaya utang publik. Sejak pinjaman ESM disetujui oleh Eurogroup pada 9 Mei lalu, yang untuk Italia bisa mencapai hampir 36 miliar euro (2% dari PDB 2019), imbal hasil Treasury 1,9-tahun turun dari 0,7% menjadi XNUMX%. Berkat pembelian yang dilakukan oleh Bank of Italy dalam dua program Frankfurt (APP yang diperkuat dan PEPP). Namun terima kasih juga kepada kesatuan politik Uni Eropa yang baru ditemukan untuk menghadapi konsekuensi ekonomi dari pandemi.
Oleh karena itu, jika sebelumnya hampir dua persentase poin bunga dapat dihemat dari 36 miliar, yaitu 720 juta euro setahun selama sepuluh tahun, sekarang penghematan akan "hanya" 0,8 poin, yaitu 290 jutai (sekali lagi selama sepuluh tahun; dalam perhitungan ini diasumsikan bahwa biaya pinjaman ESM juga menurun, dari sedikit positif menjadi sedikit negatif).
"Solo": dan itu langsung terlintas dalam pikiran kebijaksanaan penggembalaan. Tetapi jika kami bertanya kepada siapa pun di sekitar hari ini yang melihat sedikit pemulihan yang berhasil mereka capai dalam bisnis mereka lenyap karena langkah-langkah jarak sosial yang baru, jawabannya akan sama: mari kita ambil uang MES ini dan dengan apa yang tidak kita belanjakan. bunga kami memberikan tangan kepada mereka yang menderita secara ekonomi dari epidemi.
Lebih dari itu uang akan diberikan tanpa syarat: hanya membelanjakannya untuk perawatan kesehatan. Dan anggaran kesehatan masyarakat Italia lebih dari 110 miliar per tahun. Kumpulkan saja beberapa faktur atau slip gaji dan kirimkan ke MES.
Semua setuju, lalu? «S'un foss», kata mereka di Romagna. Jika bukan karena risiko stigma. Stigma? Dan apa ini? Sang gembala akan bertanya.
Stigma adalah kata yang diimpor ke bahasa Italia dari bahasa Latin, persis seperti itu. Dan itu berarti merek. Merek dalam arti apa? Contoh: merek dagang adalah suatu bentuk jaminan atas asal usul produksi. Orang Jerman menghasilkan banyak uang dari merek tersebut, identik dengan kualitas Teutonik. Dan semua perusahaan yang mencoba membangun merek mereka dengan iklan sangat menyadari hal ini.
Bahkan dari "stigma" muncul "stigmata": tanda-tanda ketuhanan yang tampak pada tubuh para wali (tidak hanya pada agama Kristen). Dari yang baik hingga yang luar biasa. Lalu mengapa kita harus takut dengan stigma?
Dalam ekonomi dan keuangan, stigma adalah semacam stigma. Lebih dari sekedar tanda, itu adalah bekas luka. Yang dicap pada mereka yang meminta bantuan karena mereka tidak bisa hidup tanpanya. Karena permintaan bantuan itu sendiri ditafsirkan oleh kreditur sebagai tanda kesulitan yang ekstrim. Jika, setelah permintaan uang ESM, efek stigma terpicu pada utang negara, obligasi Republik Italia akan dijual dan manfaat dari biaya ESM yang lebih rendah akan menjadi kutukan melalui kenaikan tarif pada semua yang baru. masalah utang.
Dia membicarakannya secara luas dalam hal ini juga Gubernur Bank Italia, Ignazio Visco, tamu pada bulan September di Festival Ekonomi di Trento. Tetapi dia juga dengan jelas mengatakan bahwa ESM menguntungkan secara ekonomi, tidak hanya karena tarif yang lebih rendah dibayarkan, tetapi juga karena sebagian utang publik, betapapun kecilnya, tidak boleh dikumpulkan di pasar. Dan kemudian, dengan jaring pengaman yang disiapkan oleh ECB, tidak ada yang bermimpi bertaruh melawan BTP.
Bahkan, kebalikannya bisa terjadi: dengan meminta dana dari ESM, Italia akan menunjukkan kebijaksanaan yang tidak terduga, layak mendapat pujian dari investor. Sebaliknya, stigma, seperti yang disarankan Paolo Onofri dalam webinar Prometeia baru-baru ini tentang masalah ini. Indikasi ke arah ini datang pada akhir Mei: ketika tersiar kabar bahwa Siprus berniat meminta bantuan ESM untuk biaya perawatan kesehatan, saham Siprus melonjak.
Jika, mengingat semua ini, Anda masih menentang penggunaan dana MES, pergi dan jelaskan kepada pendeta di Caffarella Park. Dan jangan takut: anjing tidak menggigit. Tentu, domba jantan mungkin tidak menyukai Anda.
