saham

Tenangkan pasar, jika masalah perbankan terselesaikan

Dari "THE RED AND THE BLACK" oleh ALESSANDRO FUGNOLI, ahli strategi Kairos - Setelah Brexit, Eropa memiliki masalah tetapi dalam jangka menengah dan bukan dalam jangka pendek - "Mulai sekarang hingga akhir tahun, menavigasi pasar, asalkan kita masalah masalah bank diselesaikan, mungkin tidak terlalu gelisah”, bahkan jika Trump memenangkan pemilihan presiden AS.

Tenangkan pasar, jika masalah perbankan terselesaikan

Sebuah komentar tentang Eropa oleh seorang politisi Amerika dengan aspirasi presiden. “Tubuh yang lemah, tidak mampu mengatur bagian-bagiannya. Tidak yakin akan bahaya eksternal dan terganggu oleh gejolak yang terus menerus dan terus meningkat di perutnya. Sejarah panjang kebingungan, kelemahan terhadap yang kuat dan kekuatan yang menindas terhadap yang lemah. Singkatnya, monster politik yang cacat”. Demikian tulis James Madison dalam Federalist pada 1787 mengacu pada Uni Eropa pada masanya, Kekaisaran Romawi Suci.

Madison, yang akan menjadi presiden pada tahun 1809, menunjuk ke kekaisaran, tumpukan negara bagian dan negara bagian yang tak berbentuk dengan geometri dan geografi yang terus berubah yang dijahit bersama dengan pengeluaran ilmu hukum yang tidak berguna, model federal yang tidak akan diikuti. Madison berhasil melihat akhir yang memalukan dari kekaisaran, dikuasai oleh Prancis yang menyalakan sekering nasionalis di seluruh benua dan dengan tergesa-gesa dibubarkan oleh Francis II dari Austria pada tahun 1806. Namun, dalam sejarah seribu tahun yang diresmikan oleh Charlemagne Perancis-Jerman, kekaisaran sering menjalankan fungsi positif dan stabilisasi di wilayah yang paling gelisah secara politik di planet ini, Eropa.

Kerajaan, secara historis, selalu merupakan entitas yang lebih cair daripada negara bagian. Mereka selalu memiliki nukleus etnis sentral yang memiliki potestas (orang Italia dan kemudian orang Yunani di Rumania, orang Jerman di Kekaisaran Romawi Suci, Inggris di Kerajaan Inggris hingga Rusia di Internasional Ketiga) tetapi imperium selalu memiliki harus berasal dari auctoritas yang diakui secara sosial, atau lebih tepatnya rasa misi universal bersama. Galia dan Inggris senang menjadi warga negara Romawi. Dante Italia mengagumi kekaisaran dan tidak keberatan dengan jejak Jermannya. Gandhi muda bangga menjadi bagian dari Kerajaan Inggris.

Kekaisaran, seperti yang dicatat de Benoist, adalah tubuh mistik. Secara yuridis bisa menjadi korpus tidak teratur yang rumit dan buram, tetapi harus menjamin tidak hanya kesejahteraan dan keamanan, tetapi juga rasa proyek bersama, peradaban menuju barbarisme. Jika kondisi ini gagal, jika keamanan, kesejahteraan, dan proyek melemah, kekaisaran menjadi imperialisme dan Gandhi setuju untuk membayar harga perang saudara untuk membebaskan dirinya dari Inggris. Setelah Brexit, beberapa orang di Italia kembali berbicara tentang Eropa sebagai Reich Keempat, mungkin dengan singgungan kontroversial pada Reich Hitler.

Pada kenyataannya, Eropa saat ini menyerupai Kekaisaran Romawi Suci dalam salah satu siklus kemundurannya yang panjang, fase-fase di mana provinsi-provinsi yang jauh mulai membenci potestas Jerman dan menghargai impian kemerdekaan. Eropa, meskipun telah memberikan kontribusi yang luar biasa untuk kesejahteraan hingga tahun 2008, telah menjadi benua yang tumbuh paling sedikit selama tujuh tahun (kecuali Antartika, seperti yang dikatakan British Leave). Seperti yang dicatat oleh Richard Koo, ada 4.5 juta lebih banyak pengangguran dibandingkan tahun 2007, sementara Amerika dan Jepang (dan Inggris) sedang dalam pekerjaan penuh. Perlu juga dicatat bahwa ada asimetri antara pensiunan Inggris yang tinggal di Spanyol, membawa konsumsi dan tidak mengambil pekerjaan dari orang Spanyol, dan tiga juta orang Eropa yang tinggal di Inggris Raya, terutama kaum muda yang bekerja dan yang, jika mereka kembali, akan membengkak jumlah pengangguran kita.

Mengenai keamanan, diketahui bahwa bagi pemilih rata-rata merupakan fakta subyektif dan diketahui bahwa rata-rata pemilih menerima imigrasi dalam masa pertumbuhan dan kemakmuran dan cenderung menolaknya dalam fase stagnasi. Mengusulkan penghematan dan imigrasi (dan sekarang juga jaminan) dalam fase ekonomi yang sulit secara objektif membuat tidak stabil. Inilah mengapa kami terus lebih memperhatikan Eropa daripada Inggris. Bukan kebetulan bahwa pasar saham Inggris naik 2 persen sejak awal tahun sementara Euro Stoxx turun 13. London menjadi lebih baik bahkan jika Anda memperhitungkan devaluasi pound, berkah bagi Inggris yang mengalami defisit neraca berjalan sama dengan 7 persen dari PDB.

Ingat, perhatian terhadap Eropa bukan untuk jangka pendek. ECB melanjutkan programnya. Pertumbuhan akan hilang
beberapa desimal tetapi tidak ada resesi yang diramalkan. The Fed lebih dovish dari sebelumnya. Penilaian bursa daratan masuk akal. Ketidakstabilan pasca-Brexit dikelola dengan sangat baik oleh bank sentral, yang hanya memungkinkan penataan kembali pound dan penataan kembali renminbi yang lebih sederhana, yang hampir tanpa disadari. Adapun rencana politik, setidaknya dibutuhkan waktu satu tahun sebelum benar-benar dipahami apakah Inggris benar-benar ingin keluar atau tidak. Peluang referendum anti-Union atau anti-euro di seluruh benua saat ini sangat kecil, karena hampir di mana-mana mereka membutuhkan perubahan legislatif atau konstitusional yang pada gilirannya membutuhkan kekuatan Eurosceptic untuk memenangkan mayoritas mutlak di parlemen mereka.

Dan kemudian, seperti yang telah kita lihat di Spanyol, keinginan beberapa orang untuk meniru Brexit diimbangi oleh rasa takut untuk melompat dalam kegelapan oleh sektor pemilih yang menentukan. Navigasi pasar antara sekarang dan akhir tahun, asalkan masalah perbankan kita diselesaikan, mungkin tidak terlalu sulit. Brexit adalah kasus perceraian, bukan asteroid yang jatuh ke Bumi. Penyebab perceraian adalah peristiwa yang berpotensi dapat dikendalikan dan belum tentu berdarah asalkan para pihak memiliki akal praktis yang minimal dan tidak ingin melawan pertarungan prinsip. Adapun masalah lain yang mungkin terjadi, kemungkinan kemenangan Trump pada bulan November akan menghasilkan beberapa gejolak di pasar tetapi, seperti dalam kasus Brexit, itu hanya bersifat sementara.

Dengan melihat perkembangan konkret, dan bukan yang dibayangkan, kita akan dapat mengevaluasi berbagai hal. Eropa masih punya waktu untuk melakukan reformasi. Tidak ada proses disintegrasi yang tidak dapat diubah yang dimulai, langkah Soros, karena alasan sederhana bahwa tidak ada proses yang tidak dapat diubah dalam sejarah. Hal ini ditunjukkan oleh fakta bahwa hingga saat ini banyak yang mengira bahwa justru integrasi Eropa yang tidak dapat diubah. Tentu saja, tidak terlalu menggembirakan bahwa Eropa, yang telah menghabiskan puluhan miliar dan jumlah puncak yang gelisah untuk menahan Yunani, hanya menunjukkan kemarahan terhadap Inggris (lihat penghapusan bahasa Inggris yang kekanak-kanakan) dan menutup pintu di Skotlandia. yang ingin tinggal. Bahkan lebih baik, akan dikatakan, daripada kekaisaran Barbarossa yang meruntuhkan Milan yang memberontak hingga rata dengan tanah. Kecuali bahwa Milan yang memberontak dihancurkan ya oleh Barbarossa, tetapi atas permintaan kota-kota Lombard lainnya. Eropa selalu menjadi sesuatu
rumit.

Tinjau