Menurut data awal yang diterbitkan oleh Pusat Studi Intesa Sanpaolo, Pertumbuhan PDB Maroko melambat menjadi 2014% pada tahun 2,6 dari 4,4% tahun sebelumnya, mengikuti penurunan produksi pertanian (-1,8%), di mana kondisi cuaca yang kurang menguntungkan menyebabkan penurunan panen sereal yang signifikan. Secara khusus, panen gandum turun menjadi 6,7 juta ton dari 9,7 juta.
Dinamika PDB nonpertanian justru meningkat menjadi 3,4%, dari 2,8%, dengan dorong aktivitas ekstraksi (lihat item fosfat) meningkat sebesar 12,3% setelah tiga tahun berturut-turut mengalami penurunan, dan dengan pembangkitan energi dan penyulingan, meningkat sebesar 3,6% setelah kontraksi (-0,4%) yang terlihat pada tahun 2013 berkat produksi energi termoelektrik. Tidak melupakan sektor jasa, khususnya transportasi (+4,3%) dan komunikasi (+6%). Aktivitas manufaktur meningkat (+2% dari +0,7%), meskipun mencatat dinamika yang lebih rendah dari angka pertumbuhan rata-rata untuk keseluruhan ekonomi.
Performa yang baik dari transformasi makanan (+4,7%) dan tekstil (2,5%) diimbangi dengan penurunan sebesar 4,9% pada penyulingan dan 2,6% pada mobil. Terakhir, tahun 2014 terjadi perlambatan dalam aktivitas konstruksi (+0,4% dari +1,2%), terutama disebabkan oleh perlambatan dalam pengembangan real estat swasta. Lemahnya pendapatan pertanian, dalam skenario yang mempekerjakan sekitar 40% tenaga kerja, terbebani konsumsi, yang melaporkan perkiraan pertumbuhan lebih dari 2% dibandingkan dengan +3,7% pada tahun 2013, terlepas dari kinerja pengiriman uang yang baik. Investasi tetap bruto, yang meningkat sebesar 0,8%, dipengaruhi oleh penyelesaian beberapa pabrik industri (otomotif dan penerbangan) dalam beberapa tahun terakhir dan oleh perlambatan di sektor perumahan.
Meskipun demikian, le ekspor, yang tumbuh sebesar 6,1%, mencatatkan kinerja terbaik sejak tahun 2010, didorong oleh permintaan dari pasar Teluk. Arus perdagangan keluar diharapkan mendapat manfaat dari pemulihan ekonomi di Eropa, dari diversifikasi perdagangan, juga diupayakan berkat investasi produktif asing yang penting di sektor otomotif dan avionik, dan perkembangan perdagangan dengan Timur Tengah dan Afrika, menyusul perluasan pelabuhan Tangier, pusat perdagangan penting antara Afrika dan Eropa.
Seperti dilansir Intesa Sanpaolo, pertumbuhan PDB riil sebesar 2015% diharapkan pada tahun 4,4, dengan produksi pertanian diharapkan tumbuh sebesar 3,9% secara riil, sedangkan produksi non-pertanian diperkirakan akan meningkat menjadi 4,4%, dari 3,4% pada tahun 2014. Bobot pertanian yang signifikan dalam perekonomian, yang sangat bergantung pada peristiwa iklim, membuat prakiraan pertumbuhan dalam jangka menengah/panjang menjadi sangat tidak pasti. Tingkat inflasi rata-rata turun menjadi 0,4% pada tahun 2014 dari 1,9% pada tahun 2013, dengan tingkat tren mencatatkan percepatan terbatas pada bulan-bulan terakhir tahun 2014 dan awal tahun 2015, didorong olehkenaikan harga beberapa produk pangan akibat penurunan hasil panen dan biaya angkut, menyusul penghapusan subsidi hidrokarbon.
Inflasi rata-rata diharapkan oleh Bank Sentral naik menjadi 1,2% selama tahun ini. Dan meskipun bobot sektor pertanian tetap signifikan (17% dari PDB), ekonomi Maroko telah mencapai tingkat diversifikasi yang wajar berkat investasi yang dilakukan di bidang pariwisata, konstruksi, pertambangan, jasa manufaktur, dan reformasi yang mendukung inisiatif swasta. Dalam dekade terakhir, tingkat pertumbuhan rata-rata PDB telah memungkinkan tingkat pengangguran turun dari 13,4% pada tahun 2000 menjadi 9,2% pada tahun 2013. Namun, negara masih menjadi tuan rumah daerah keterbelakangan yang luas di pedesaan dan di pinggiran kota-kota besar, dengan sarang ketegangan sosial. Infrastruktur, khususnya jaringan transportasi, pembangkit energi, dan telekomunikasi masih belum memadai.
Maroko memiliki defisit neraca pembayaran saat ini yang besar yang diperkirakan mencapai 6,5% dari PDB pada tahun 2014, karena bagian komersial dan hanya sebagian diimbangi oleh pengiriman uang dari pekerja migran (8,1% dari PDB pada tahun 2013) dan arus karena pariwisata (6,7% dari PDB). Negara ini memiliki hubungan yang sangat dekat dengan pasar UE, dari mana hampir 90% pengiriman uang pekerja migran berasal, lebih dari 90% pendapatan pariwisata, 80% arus FDI (setara dengan 4,3% PDB pada tahun 2013) dan lebih dari 60% ekspor .
Inflasi yang terkendali dan perlambatan ekonomi membuat Bank Sentral bertindak berdasarkan pengungkit moneter. Tingkat referensi, yang tidak berubah sejak 2012, dipotong dua kali pada bulan-bulan terakhir tahun lalu dengan total 50 basis poin menjadi 2,50%. Otoritas Moneter juga memangkas rasio cadangan wajib dari 4% menjadi 2%. Dirham Maroko mengikuti rezim mengambang yang terkendali terhadap sekeranjang mata uang di mana euro berbobot 80% dan dolar 20%. Namun baru-baru ini, Bank Sentral telah menyatakan niatnya untuk beralih ke rezim nilai tukar yang lebih fleksibel dalam waktu tiga tahun. Meskipun situasi ekonomi kurang menguntungkan, pada tahun 2014 defisit publik turun menjadi 5% dari PDB, dari 5,4% tahun sebelumnya. Pengeluaran manfaat diperkirakan turun menjadi 2,6% dari PDB tahun ini, Menyusul penghapusan dari awal 2015 semua subsidi pada hidrokarbon. Ketentuan ini, dikombinasikan dengan reformasi pajak yang memberikan penyederhanaan PPN dan kontrol pengeluaran untuk upah dengan memblokir omzet, akan menyebabkan defisit sebesar 4,3% dari PDB dalam tujuan Pemerintah, membawa target jangka panjang yang disepakati dengan IMF (defisit sama dengan 3% dari PDB pada tahun 2017).
Neraca pembayaran Maroko mencatat defisit struktural saat ini yang diperkirakan sebesar 6,5% dari PDB pada tahun 2014 (turun dari 8,3% dari tahun sebelumnya) yang disebabkan oleh tingginya defisit perdagangan (diperkirakan mendekati 20% dari PDB pada tahun 2014, setengahnya disebabkan oleh energi), hanya sebagian diimbangi oleh surplus neraca jasa dan transfer. Bagian keuangan, di sisi lain, melaporkan surplus yang besar, nilai absolutnya lebih tinggi daripada defisit neraca berjalan, berkat FDI, pinjaman dan bantuan dari negara-negara sahabat. Tahun lalu Maroko mengumpulkan 2,5 miliar dengan penerbitan Eurobond (1 miliar Negara, 1,5 miliar Perusahaan Fosfat). Pada tahun 2015, dengan asumsi harga minyak rata-rata sekitar $55 per barel, penghematan energi diperkirakan lebih dari $5 miliar (4% dari PDB) dan, ceteris paribus, penurunan jumlah yang sama dalam defisit perdagangan dan defisit saat ini.
Pada akhir 2014, cadangan devisa mencapai 18,6 miliar dolar, naik dari 17,9 Miliar. Angka cadangan tersebut dibandingkan dengan kebutuhan keuangan luar negeri pada tahun 2015 yang diperkirakan oleh EIU sebesar 15,8 miliar untuk rasio cadangan yang diukur pada stok cadangan pada akhir tahun 2014 sebesar 1,2. Juli lalu, IMF memberi Maroko pembaruan untuk dua tahun lagi dari jalur kredit pencegahan (PLL) sebesar 5,1 miliar.. Pinjaman ini diberikan kepada negara-negara yang, meskipun memiliki fundamental yang baik, harus menghadapi penurunan sementara dalam keuangan publik dan/atau neraca pembayarannya karena guncangan eksternal. Sampai saat ini, Maroko belum menggunakan garis ini, meskipun posisi keuangan eksternal bersih mencapai 61% dari PDB pada September 2014 dan utang luar negeri sebesar 43% dari PDB pada akhir tahun 2014.
Meskipun perbaikan, namun beberapa bertahan kelemahan, seperti produksi manufaktur yang sangat berorientasi pada sektor padat karya, oleh karena itu tunduk pada tekanan persaingan di pasar internasional, dan ketergantungan berlebihan pada sektor primer yang masih belum terlalu termekanisasi dan tunduk pada variabilitas kondisi iklimDan. Untuk ini harus ditambahkan kondisi kemiskinan di mana sebagian besar populasi ditemukan dan tingkat pertumbuhan tidak cukup untuk menyerap pengangguran. Meskipun stabilitas politik internal relatif, le ketegangan politik di kawasan Timur Tengah mereka mewakili rem arus dari luar negeri, terutama FDI dan pariwisata. Maroko adalah, bersama Israel, satu-satunya negara Mediterania Selatan yang utang negaranya dalam mata uang asing dianggap sebagai peringkat investasi oleh S&P dan Fitch (BBB-) dan tepat di bawah peringkat investasi oleh Moody's (Ba1). Penilaian ini didukung oleh tingkat cadangan devisa yang memadai terkait dengan kebutuhan eksternal dan oleh upaya yang baru-baru ini dilakukan oleh Pemerintah, di bawah dorongan IMF, menuju konsolidasi dan reformasi fiskal, terutama pengurangan subsidi. Penurunan harga minyak, selain memperbaiki posisi eksternal negara, diharapkan dapat membantu mengurangi dampak ekonomi dari penghapusan subsidi hidrokarbon.
