Naga kembali berbicara tentang Ukraine e inflasi. Pada perjalanan pertama ke Amerika Serikat setelah akhir pemerintahannya (Oktober 2022), mantan perdana menteri Mario Draghi menerima Hadiah Miriam Pozen di MIT (Massachusetts Institute of Technology), tempat ia belajar pada tahun XNUMX-an, diberikan setiap tahun kepada orang-orang yang telah mencapai hasil yang signifikan di bidang penelitian atau praktik kebijakan keuangan. Dalam pidatonya yang luas dan jelas, Draghi berfokus pada dua tema internasional yang, bersama dengan meningkatnya ketegangan dengan China, "telah mendominasi hubungan internasional dan ekonomi global dalam satu setengah tahun terakhir: perang di Ukraina dan kembalinya inflasi" . Sebaliknya, dia tidak merujuk langsung ke Italia dan situasi politik internalnya. Berikut adalah bagian utama dari pidato Draghi di MIT.
Pergeseran paradigma dengan perang, inflasi dan Cina
Perang di Ukraina dan kembalinya inflasi, bersama dengan ketegangan dengan China, telah menyebabkan "pergeseran paradigma” yang “dapat menyebabkan tingkat pertumbuhan potensial yang lebih rendah dan yang akan membutuhkan kebijakan yang mengarah pada defisit anggaran dan suku bunga yang lebih tinggi,” Draghi memperingatkan. Globalisasi yang dianggap “tak terbendung” justru mengalami krisis. “Konsekuensi geopolitik dari konflik yang berkepanjangan di perbatasan timur Eropa sangat signifikan,” kata mantan orang nomor satu ECB itu, seraya menambahkan bahwa “UE harus bersedia memperkuat kemampuan pertahanannya. Kita harus siap untuk memulai proses dengan Ukraina yang mengarah pada aksesinya ke NATO. Dan bersiaplah untuk periode yang panjang di mana ekonomi global akan berperilaku sangat berbeda dari masa lalu."
Perang "brutal" di Ukraina akan membebani selama bertahun-tahun
Bagi Draghi, "invasi brutal ke Ukraina bukanlah tindakan gila yang tidak dapat diprediksi", tetapi langkah "terencana" baru dalam "strategi delusi" presiden Rusia dan kelemahan imperialisnya. Untuk alasan ini, menurut mantan perdana menteri, “tidak ada alternatif bagi Amerika Serikat, Eropa dan sekutunya selain memastikan bahwa Ukraina memenangkan perang ini. Menerima kemenangan Rusia akan memberikan pukulan fatal bagi UE”. Oleh karena itu, UE harus "menyambut Ukraina dan negara-negara Balkan" dan kita harus "siap memulai perjalanan denganUkraine yang mengarah ke miliknya keanggotaan NATO".
Sementara perang telah berkontribusi pada meningkatnya tekanan inflasi dalam jangka pendek, hal itu kemungkinan akan memicu “perubahan abadi yang menandai a meningkatnya inflasi di masa depan,” Draghi memperingatkan. “Kalau dipikir-pikir, ada kemungkinan bahwa otoritas moneter seharusnya mendiagnosis kembalinya inflasi yang persisten pada waktunya. Tetapi terutama di Eropa, mengingat sifat guncangan yang didorong oleh penawaran, tidak jelas apakah bertindak lebih cepat akan banyak membendung percepatan harga”.
Inflasi yang terus-menerus membutuhkan kelanjutan pemerasan yang “hati-hati”.
Bagi Draghi “ketidakmampuan pemerintah untuk segera menyepakati batas harga maksimum gas alam telah membuat tugas ECB jauh lebih sulit. Bagaimanapun, ketika bank sentral melakukan intervensi, mereka menunjukkan komitmen yang kuat untuk menjaga inflasi dan sebagian besar menebus waktu yang hilang.
Dengan demikian, perjuangan melawan kenaikan harga “mungkin akan membutuhkan kehati-hatian penuntutan dari stretta keuangan, baik melalui tingkat suku bunga yang lebih tinggi maupun perpanjangan waktu sebelum arahnya dapat dibalik,” Draghi memperingatkan.
Risiko defisit anggaran yang lebih tinggi
"Pada akhirnya, bank sentral akan mendapatkan tingkat inflasi kembali ke target mereka, namun ekonomi akan terlihat sangat berbeda dari biasanya." Mantan perdana menteri yakin akan hal ini, menurutnya "ketegangan internasional akan terus membebani tingkat pertumbuhan dan proses 'reshoring' untuk mengembalikan produksi strategis dan mengalokasikan kembali pasokan ke negara-negara yang dapat diandalkan dapat menyebabkan tingkat inflasi yang lebih tinggi daripada di masa lalu". Selanjutnya, "Saya berharap pemerintah mengelola defisit anggaran yang lebih tinggi secara permanen" untuk menghadapi tantangan baru, mulai dari iklim hingga pertahanan, "tanpa melemahkan perlindungan sosial yang membuat UE unik". Dan “dalam jangka panjang, suku bunga kemungkinan besar akan tetap lebih tinggi daripada dalam dekade terakhir. Pada saat yang sama, potensi pertumbuhan yang rendah, suku bunga yang lebih tinggi, dan tingkat utang pasca-pandemi yang tinggi merupakan koktail yang mudah berubah, dan bank sentral yang toleran terhadap inflasi tidak akan menjadi solusi.
