Pada tanggal 23 Oktober, dalam konteks Semester Eropa, Komisi Eropa menolak Rancangan Rencana Anggaran (DBP) Italia untuk tahun 2019 karena "ketidakpatuhan yang sangat serius" terhadap rekomendasi yang ditujukan kepada Italia oleh Dewan ECOFIN pada tanggal 13 Juli 2018. Keputusan yang belum pernah terjadi sebelumnya ini disertai dengan permintaan kepada pemerintah Italia untuk menyerahkan dokumen yang telah direvisi, yang lebih sesuai dengan peraturan Eropa, dalam waktu tiga minggu.
Komisi mengkritik DBP Italia karena empat alasan:
- Dengan DBP, jalur konvergensi menuju tujuan keseimbangan anggaran struktural jangka menengah secara terbuka ditinggalkan, alih-alih membayangkan peningkatan PDB sebesar 1,4 poin persentase dibandingkan dengan komitmen sebelumnya. Penyimpangan ini juga akan dipertahankan pada tahun 2020 dan 2021;
- Kantor Anggaran Parlemen (PBO) menolak untuk memvalidasi prakiraan pertumbuhan nominal yang mendasari DBP (di atas 3 persen per tahun), karena prakiraan tersebut hampir satu poin persentase di luar interval kepercayaan panel prakiraan PBO;
- Oleh karena itu, tujuan yang dinyatakan DBP untuk mengurangi rasio utang publik terhadap PDB tidak kredibel;
- Keputusan pemerintah Italia untuk meningkatkan defisit publik, terlepas dari kesulitan terkait dengan keberlanjutan utang publik, membawa risiko limpahan bagi anggota zona euro lainnya dan Uni Eropa.
Tidak ada keraguan bahwa Italia melanggar Pakta Stabilitas. Dalam surat yang dikirim ke Komisi Eropa pada 22 Oktober, Menteri Tria menyatakan bahwa pemerintah "menyadari telah memilih pendekatan kebijakan anggaran yang tidak sejalan dengan aturan penerapan Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan". Selain itu, dengan menetapkan target utang 2019 sebesar 2,4% dari PDB, dengan pinjaman bersih 2018 sudah mendekati 2%, peningkatan pertumbuhan PDB sebesar 0,6% tentu tampak berlebihan, bahkan jika tidak memperhitungkan dampak negatif dari peningkatan utang. suku bunga atas investasi swasta dan pasokan kredit. Oleh karena itu ada keraguan serius tentang kemampuan pemerintah Italia untuk memenuhi bahkan target utang 2,4%, belum lagi pengurangan rasio utang terhadap PDB yang diumumkan.
Italia sekarang memiliki waktu tiga minggu untuk bereaksi. Nada umum dari pernyataan terbaru oleh pemerintah dan kekuatan politik utama yang mendukungnya sejauh ini bersifat mendamaikan, tetapi pada dasarnya sikap menantang tetap berlaku. Pemerintah melihat DBP dikirim ke Brussel sebagai ekspresi komitmen politiknya kepada konstituennya dan perlu untuk meningkatkan pertumbuhan dan mengurangi kemiskinan dan kegelisahan sosial. Selain itu, pemerintah berpendapat bahwa investasi infrastruktur dan reformasi administrasi akan meningkatkan iklim bisnis secara signifikan dan akan menjadi pengungkit investasi swasta. Oleh karena itu, saat ini tidak ada niat untuk mengamandemen DBP, meskipun ada indikasi kemungkinan mempertahankan program pengeluaran di bawah target, jika kondisi keuangan semakin memburuk.
Dengan tidak adanya amandemen DBP, Komisi kemungkinan akan meluncurkan Prosedur Defisit Berlebihan (EDP) untuk ketidakpatuhan terhadap aturan keringanan utang. Untuk Italia, Komisi sampai saat ini menganggap bahwa aturan ini telah dipenuhi, terlepas dari fakta bahwa rasio utang terhadap PDB tidak turun dengan kecepatan yang memadai, berkat kepatuhan terhadap Pakta Stabilitas; Oleh karena itu, pengabaian jalur konvergensi dari tujuan jangka menengah pada defisit struktural juga berimplikasi pada kegagalan untuk mematuhi aturan utang, sehingga langsung mengarah pada pembukaan prosedur defisit yang berlebihan. Seseorang membisikkan bahwa Komisi bermaksud mempercepat proses untuk mendapatkan keputusan paling cepat Dewan Eropa pada bulan Desember. Menurut Pasal 126 TFEU, hal ini dapat menyebabkan kemungkinan sanksi bagi Italia bahkan sebelum pemilihan Eropa pada bulan Mei.
[smile_video id="66786″]
[/video_tersenyum]
Sayangnya, perkembangan ekonomi dan pasar keuangan baru-baru ini dan yang akan datang tidak berkontribusi untuk memperkuat kredibilitas DBP Italia. Pertumbuhan PDB sudah terhenti pada kuartal ketiga 2018 dan sebagian besar peramal memperkirakan ekonomi Italia akan terhenti atau memasuki resesi dalam dua kuartal berikutnya. Selain itu, sementara kepercayaan investor turun, selisih antara obligasi pemerintah Italia 3 tahun dan obligasi Jerman melebar. Investor dapat semakin tidak stabil dengan percepatan EDP oleh Komisi. Lembaga pemeringkat menilai kembali situasinya: Moody's telah menurunkan peringkat sekuritas Italia satu poin (menjadi BaaXNUMX, satu poin lebih tinggi dari "sampah") dan S&P mempertahankan peringkatnya tetapi menurunkan prospeknya menjadi negatif. Biaya pendanaan untuk bank meningkat dan ada kemungkinan nyata dari krisis kredit baru karena bank dipaksa untuk meningkatkan modal mereka untuk menutupi kerugian yang muncul pada portofolio utang pemerintah (besar) mereka.
Karena Komisi telah memperjelas bahwa ia tidak akan menerima DBP saat ini - juga menyusul ketidakmampuan untuk mengurangi utang publik menjadi PDB sama sekali di badan legislatif terakhir - pertanyaan yang relevan adalah apakah pemerintah benar-benar bermaksud untuk menantang aturan Eropa sampai titik mempertanyakan keanggotaannya di Zona Euro (dan Persatuan), atau apakah itu hanya menyelidiki air untuk melihat seberapa jauh ia bisa melangkah sebelum mundur dari tepi.
Beberapa pernyataan oleh anggota pemerintahan yang berpengaruh tidak menggembirakan. Misalnya, Menteri Urusan Eropa Savona baru-baru ini secara terbuka menegaskan kembali pandangannya bahwa Italia tidak ingin meninggalkan euro, tetapi masih harus dilihat apakah posisi Eropa akan mendorong kita keluar. Namun, tampaknya masih ada kemungkinan pemerintah akan memilih jalan kompromi dengan lembaga-lembaga Eropa, sedangkan kedua partai koalisi akan mencoba memanfaatkan "tuntutan keterlaluan" yang datang dari Eropa untuk meningkatkan dukungan elektoral mereka. Tentu saja, jika krisis kepercayaan di pasar keuangan memburuk dan momok hilangnya akses ke pasar untuk obligasi pemerintah Italia muncul kembali, maka pengembalian akal oleh pemerintah Italia harus melalui "Syriza fase". – ketika pada tahun 2015 penutupan bank memaksa pemerintah Yunani untuk kembali ke Brussel dan menerima kondisi ekonomi yang keras – dan, mungkin, karena krisis pemerintah. Masalah dalam skenario ini adalah – tidak seperti November 2011 ketika tekanan pasar menyebabkan pengunduran diri pemerintahan Berlusconi dan digantikan oleh Mario Monti – saat ini tidak ada alternatif politik untuk membentuk pemerintahan yang lebih responsif terhadap permintaan Komisi.
°°°°Ini adalah terjemahan Italia dari Komentar penulis yang diterbitkan kemarin oleh CEPS di Brussel dan oleh LUISS SEP di Roma
