saham

Apakah status master kembali?

Dalam konferensi di Senat tentang "negara pemegang saham", Menteri Pembangunan Ekonomi menegaskan bahwa Pemerintah ingin memperkuat Kekuatan Emas dalam menghadapi pengambilalihan asing tetapi tanpa nostalgia pengalaman publik di masa lalu - Tremonti menyerang CDP tetapi Costamagna mengklarifikasi: "Undang-undang Cassa mencegah kami mengumpulkan banyak pesan politik".

Apakah status master kembali?

Apakah kembalinya keadaan kewirausahaan sudah dekat? Di negara yang sangat ideologis seperti Italia dengan sedikit ingatan sejarah, yang sepertinya melupakan bencana Efim, Gepi, industri baja negara, Alitalia dan yang menutup mata terhadap kasus paradigmatik Rai, apapun bisa terjadi. Dan tentunya privatisasi tahun 90-an, yang tanpanya Italia tidak akan pernah bergabung dengan euro, tidak menikmati popularitas besar, sebagian karena kelemahan kapitalisme Italia dan sebagian karena representasi karikatur yang terus memberikan privatisasi utama, yaitu privatisasi. Telecom Italia, lupa bahwa kemalangan sebenarnya bukanlah privatisasi tetapi pasca-privatisasi dengan penawaran tender utang, didukung dan didukung oleh pemerintah D'Alema yang membuka jalan bagi pemodal untuk menyerang Chicco Gnutti yang mengepung Roberto Colaninno dan siapa sangat didukung oleh Mediobanca. Tapi yang pasti di dunia saat ini pendulum tampaknya lebih berayun di sisi Negara daripada di pasar dan penyelamatan publik Monte dei Paschi yang tak terelakkan (untungnya kebangkrutan Lehman dan konsekuensinya yang menghancurkan telah mengajari kita sesuatu) memberikan saran dan ketakutan.

Konferensi yang diadakan hari ini di Senat, di Sala Zuccari yang bersejarah di Palazzo Giustiniani, dengan tema menawan "Negara pemegang saham: tujuan, aturan, instrumen" yang dipromosikan oleh presiden Komisi Industri Palazzo Madama, Massimo Mucchetti, dan oleh presiden Fakultas Ekonomi Universitas Katolik, Domenico Bodega, memungkinkan untuk membeberkan tren yang sedang berlangsung, juga karena dalam pembukaannya Mucchetti, tidak lupa bahwa dia adalah seorang jurnalis, langsung menambah bumbu perdebatan dengan mengusulkan peran baru Negara dalam perekonomian dan menyarankan agar semua kepemilikan saham Departemen Keuangan saat ini digabungkan dan digabungkan menjadi lembaga Departemen Keuangan baru atau Cassa depositi e prestiti (Cdp).

Laporan teknis Fulvio Coltorti, sekarang seorang profesor di Cattolica tetapi di masa lalu kepala kantor penelitian Mediobanca di Cuccia, Massimo Florio dari Statale di Milano dan Franco Mosconi, ekonom industri di Universitas Parma dan mantan kanan- tangan tangan Romano Prodi ketika dia menjadi presiden Komisi Eropa, serta campur tangan presiden Fincantieri, Giuseppe Bono, baru saja mengakuisisi galangan kapal Prancis Saint Nazaire, menawarkan data dan bahan untuk dipikirkan. Dan mantan Menteri Keuangan, Giulio Tremonti, tidak mengkhianati reputasinya sebagai perusak dengan mengobarkan penolakan publik terhadap ciptaannya, CDP. "Hari ini - akunya - saya agak ragu untuk mengusulkan lagi karena risikonya bukan menjadi Iri baru tapi menjadi Gepi atau Consip".

Sebenarnya, presiden CDP, Claudio Costamagna, telah mengklarifikasi sebelum itu, jika aturan saat ini tetap berlaku, CDP tidak dapat mengumpulkan banyak dari banyak pesan menggoda yang berasal dari politik dan bahwa undang-undangnya mencegahnya untuk mengintervensi perusahaan. bingung (lihat Alitalia) dan bahwa, selain aturan nasional, ada aturan dari UE tentang bantuan negara dan aturan dari ECB tentang pengawasan perbankan untuk membatasi rentang tindakan Cassa yang malah bertujuan untuk mempromosikan pembangunan, di atas semua teknologi, mendukung proyek-proyek inovatif di mana pasar tidak terjangkau.

Tetapi di atas semua itu, Costamagna, yang memiliki masa lalu di Goldman Sachs dan yang akan sulit diklasifikasikan sebagai seorang statis, merekomendasikan untuk menghindari konflik yang menyesatkan antara pemegang saham publik dan swasta karena yang penting bagi sebuah perusahaan bukanlah warna kepemilikannya tetapi kualitasnya. manajemennya, itulah yang benar-benar membuat perbedaan.

Menteri Pembangunan Ekonomi Carlo Calenda kemudian berpikir untuk menutup lingkaran dalam kesimpulannya, menyarankan agar diskusi ideologis antara negara dan pasar harus dihindari dan sebaliknya berpegang pada "liberalisme pragmatis". Oleh karena itu, selama keseimbangan politik saat ini yang diwakili oleh pemerintahan Renzi dulu dan sekarang oleh pemerintahan Gentiloni akan tetap ada, tidak ada perluasan negara dalam ekonomi, kecuali pengecualian yang tak terelakkan dari Monte dei Paschi dan bank-bank Venesia. Tetapi ini tidak berarti bahwa Negara lengah, terutama dalam menghadapi upaya pengambilalihan diam-diam oleh subjek non-UE.

Inilah mengapa Calenda dan Pemerintah bertujuan untuk memperkuat apa yang disebut Kekuatan Emas, bukan dengan memperluas sektor ekonomi di mana Negara dapat menegaskan kekuatannya, tetapi dengan mewajibkan investor asing yang melebihi ambang batas ekuitas tertentu, terutama di bidang sensitif, untuk mengungkapkan niat mereka. Ini sama sekali tidak mengurangi – dan Calenda sangat jelas – dari fakta bahwa Pemerintah terus mempertimbangkan investasi asing di Italia lebih dari diterima. Dan sama sekali tidak mengurangi kebaikan yang dilihat Pemerintah pada perusahaan publik Italia selama mereka tetap berada di pasar, tanpa perlu memperluas area intervensi oleh CDP dan tanpa mempertimbangkan strategi bahkan apa yang tidak. Dari sudut pandang ini, seseorang dapat memikirkan kebijakan industri baru, yang mengecualikan nostalgia masa lalu dan edisi ulang IRI yang tidak mungkin, tetapi bertujuan untuk inovasi dan internasionalisasi, menemukan keseimbangan dinamis antara realitas perusahaan publik besar dan inkubator usaha kecil dan menengah.


Lampiran: LAPORAN MUCCHETTI

Tinjau