Setiap awal tahun memiliki sendiri tidak diketahui. Yang baru coronavirus (NCV) telah merombak ekonomi dunia yang sudah penuh sesak. Dan itu memaksa pelaku ekonomi dan investor untuk mendesain ulang skenario untuk tahun 2020, yang setidaknya di paruh pertama tampaknya berjalan di jalur yang sekarang telah dilacak, meskipun lebih mirip dengan roller coaster daripada kereta api berkecepatan tinggi.
Banyak analis telah memutar model ekonometrik dan memanggangnya perkiraan baru siapa yang mau memperhitungkan kerusakan yang disebabkan oleh itik hitam-kuning yang sangat jelek itu. Pemangkasan perkiraan pertumbuhan sebelumnya dari Cina pada kuartal pertama (yang mendekati tetapi di bawah 6%) adalah 1,5-2 poin persentase tahunan (pada 3,8-4,8%); yaitu sebesar 0,4-0,5 persen, 0,1 persen lebih rendah untuk PDB dunia. Masalahnya adalah mereka dugaan murni, betapapun masuk akal dan dipikirkan dengan baik.
Tidak ada yang benar-benar tahu betapa serius akibatnya karena tidak ada yang bisa membayangkan durasi krisis yang dipicu oleh penyakit mematikan itu. Di sana tarian mengerikan dari revisi ke bawah PDB Cina dan global baru saja dimulai. Faktanya, hanya dengan data Februari, maka dalam waktu satu bulan, statistik akan mulai mencatat efek pertama pada sektor manufaktur dan jasa, kali ini terpusat secara bersamaan, di ekonomi terbesar di dunia (Cina memasok sepertiga dari produksi industri global dan hanya di bawah seperlima dari total).
Le efek pada negara lain akan mengikuti dengan intensitas dan panjang berbanding lurus dengan kedekatan dalam hal rantai nilai (Cina adalah pengekspor produk setengah jadi terbesar) dan berbanding terbalik dengan integrasi dalam rantai ini dan pentingnya manufaktur. Pada umumnya, Asia, baik yang sedang berkembang maupun yang belum berkembang, dan Zona Euro akan paling terpengaruh; diikuti oleh Amerika Serikat.
Untuk saat ini kita hanya punya anekdot: jalan-jalan kota dan pusat perbelanjaan Cina sepi bukannya penuh sesak; pemotongan atau penghentian produksi otomotif, elektronik dan pesawat terbang karena kekurangan komponen; impor minyak Cina yang lebih rendah; pembatalan atau interupsi sine die penerbangan ke dan dari China; dan seterusnya.
Dan kita tahu itu akan ada kerusakan dan itu tidak akan kecil. Dan itu akan diikuti oleh a pantulan yang kuat. Tetapi dikatakan bahwa keduanya saling mengimbangi. Di beberapa sektor, kerugiannya akan selamanya (misalnya, saat makan jauh dari rumah: Anda tidak bisa makan dua kali lebih banyak karena berpuasa). Di tempat lain akan ada satu pengeluaran euforia untuk merayakan pelarian yang sempit, seperti yang terjadi setelah epidemi yang mengerikan di abad-abad yang lalu.
Akhirnya, kami mencatat bahwa, pada efek mekanis dan tak terelakkan (seperti yang disebabkan oleh karantina yang diberlakukan pada enam puluh juta penduduk Hubei), ditambahkan efek ketakutan yang tersebar dengan kedua tangan oleh kronik penularan yang hampir voyeuristik. Butuh waktu lama sebelum sindrom China ini hilang.
Semua ini akan memikat sistem ekonomi dunia, menyebabkan itu resesi yang banyak ditakuti tetapi tidak ada masalah di masa lalu dalam beberapa tahun terakhir yang dipicu? Terlalu dini untuk mengatakannya, tetapi risikonya ada.
Kami dengan rendah hati dapat menjelaskan keadaan kesehatan ekonomi tepat sebelum virus menghantam tempat kejadian. Statistik paling maju mengatakan bahwa sistem global sedang pulih, dengan tanda-tanda perbaikan yang pasti. Itu OECD terkemuka itu menunjukkan kemajuan nyata di China dan stabilisasi di AS, dengan pasar tenaga kerja yang selalu kuat, dan zona euro.
Il PMI global komposit (manufaktur + jasa) pada bulan Januari mencapai level tertinggi sejak Maret 2019 dan menunjukkan percepatan yang signifikan dalam PDB dunia. Zaman belakang titik minimum menyentuh pada bulan Oktober. Baik sektor tersier maupun manufaktur telah memberikan kontribusi terhadap pemulihan (tumit Achilles dalam dua tahun terakhir). DAN semua ekonomi utama, termasuk Zona Euro, yang sekarang kami beri ruang.
Di area mata uang tunggal semua indikator membaik. Di sana keyakinan diuraikan oleh Komisi Eropa membuat lompatan besar pada bulan Januari (menjadi 102,8, dari 101,3), berkat konstruksi dan manufaktur, sektor yang paling bersiklus.
La disintegrasi antar bangsa, bagaimanapun, menunjukkan bahwa kemajuan belum bulat: kemajuan Perancis, Jerman, Austria, Irlandia dan Portugal diimbangi dengan mundur atau invarian dari Belgia, Spanyol, Italia dan Belanda. Ini bukan tanda kekuatan. Seperti tidak memburuknya sentimen konsumen.
PMI juga naik, meskipun jauh lebih sederhana dan lebih mencerminkan kesulitan yang masih dihadapinya sektor manufaktur, dalam resesi yang kurang lebih dalam dan dalam kasus apa pun yang parah di Jerman (penurunan pesanan dan produksi pada bulan Desember sangat mengerikan), Spanyol, Italia, Belanda, dan Austria. Sehingga secara keseluruhan,zona euro tetap rapuh dan lebih rentan kambuh jika konteks eksternal memburuk.
DanItalia? Bahkan lebih lemah, dengan indeks kepercayaan keseluruhan yang pada bulan Januari memang mengkonfirmasi lompatan yang terlihat pada bulan Desember, namun dari posisi terendah sejak Februari 2015. Sedangkan PMI telah kembali hanya di daerah yang luas (50,4), setelah selesai di zona retret pada bulan Desember. Tetapi pesanan tetap stagnan dan oleh karena itu jumlah bulan jaminan produksi semakin berkurang. Namun, yang tak terduga jatuh dalam PDB pada kuartal keempat tahun 2019 (-0,3% pada kuartal ketiga) dapat dijelaskan oleh iklim, yang merugikan pertanian dan konstruksi; oleh karena itu kami mengharapkan a memantul (net dari NCV) pada kuartal pertama tahun 2020. Tidak akan ada bersulang sama seperti tidak ada robekan pakaian Anda sekarang.
