Melemahnya pertumbuhan global yang semakin meluas dan ditandai mengancam akan membunuh ainflasi sudah mati. Untuk kematian ini, seperti diketahui, ada banyak tersangka dan tersangka, namun belum ada bukti yang kuat. Sehingga pusat penelitian bank sentral masih menyelidiki dan memutar otak untuk mengungkapnya kekacauan yang membuat frustrasi mengapa begitu banyak uang, dan tidak pernah dalam sejarah dengan biaya serendah itu, tidak menaikkan harga konsumen.
L 'busilis terakhir Mario Draghi telah mengindikasikannya: upah meningkat tetapi biaya tenaga kerja per jam yang lebih tinggi (+2,7% per tahun di kawasan euro pada kuartal kedua; +2,9% per tahun upah per jam di AS pada bulan September) tidak diterjemahkan ke dalam daftar kenaikan harga . Solusinya dapat ditemukan di reduksi kekuatan pasar bisnis, ditekan oleh hiper-kompetisi yang bersifat global dan teknologi.
sebuah hiperkompetisi yang membuat marah dalam beberapa bulan terakhir, karena banyak perusahaan, terutama yang manufaktur, bahkan memangkas daftar harga untuk mencoba mendukung permintaan, membuang inventaris, dan mengikuti penurunan pesanan, terutama dari luar negeri. Dengan demikian, secara global, harga tetap tidak berubah (indeks majemuk PMI dari harga output di 50,4 pada bulan September, indeks input di 51,9). Bahkan dengan biaya hukuman lebih lanjut i margin dengan adanya kenaikan biaya, bukan hanya tenaga kerja. Tak jarang, justru kenaikan tersebut disebabkan oleh tugas diperkenalkan yang, melalui jaringan rantai nilai global yang padat, memiliki dampak yang luas.
Dengan demikian, setiap tanda resusitasi dapat segera keluar dan muncul kembali momok deflasi, selalu menjulang ketika tren tahunan tidak banyak menyimpang dari nol. Beberapa tanda samarMemang, telah terjadi kebangkitan. Misalnya, dinamika Harga inti di USA itu naik menjadi 2,4% pada bulan Agustus, titik tertinggi pasca krisis; itu di bawah 1% pada tahun 2010. Pada bulan September ukuran yang sama di kawasan euro mencapai 1,2%.
In Italia la inti telah «dipercepat» (kata Istat) dari 0,5% menjadi 0,6% per tahun (tidak berubah pada 0,6% dalam indeks yang diselaraskan), sedangkan total tetap tidak berubah pada 0,4% (turun dari + 0,5% menjadi +0,3% dalam yang diselaraskan) . Oleh karena itu, tidak peduli seberapa kecil kenaikannya, upah nominal berhasil mengisi kembali (selalu sedikit) itu daya beli keluarga. Pada kuartal kedua biaya tenaga kerja di seluruh ekonomi naik 1,1% per tahun (+2,0% di bidang manufaktur) tetapi tagihan upah sebesar 1,4% (2,6%), sementara inflasi berada di 0,8%.
Dorongan ke bawah lebih lanjut pada inflasi akan datang dari harga energi. Sekarang tekanan ke atas dari serangan militer terhadap pabrik pengolahan minyak mentah Saudi telah mereda, harga minyak minyak itu jatuh jauh di bawah level $60, yaitu di akhir tahun 2017. Dan ini terlepas dari kuota pasokan yang ditetapkan oleh OPEC dan sekutu dan kembalinya sanksi terhadap Iran. Di sisi lainekstraksi AS itu melebihi 12,5 juta barel per hari, hampir tiga lebih dari kurang dari dua tahun lalu. Emas hitam yang melimpah ini juga termasuk tersangka yang membunuh inflasi.
