Pada kuartal kedua tahun 2020, pertumbuhan PDB Latvia turun sebesar -9,2% dibandingkan dengan kuartal terakhir tahun 2019. Konsumsi dan ekspor swasta paling menderita, sementara lapangan kerja turun hanya 4,2% sebagian berkat bantalan yang disediakan pemerintah. DAN meskipun penyebaran virus dan langkah-langkah penahanan lebih ringan daripada di sebagian besar negara UE lainnya, produksi dan perdagangan barang tetap jauh di bawah tingkat pra-pandemi sepanjang musim panas. Komisi Eropa mengharapkan pemulihan PDB yang cukup cepat pada paruh kedua tahun 2020, dengan penurunan keseluruhan -5,5%.
Konsumsi akan menguat selama dua tahun ke depan, dengan penggunaan akumulasi penghematan dan pemulihan investasi yang didorong oleh kepercayaan baru dan proyek-proyek seperti Rail Baltica akan dimulai pada akhir tahun ini. Di sisi lain, pemulihan ekspor lebih lambat, meskipun pertumbuhan PDB diperkirakan hampir 5% pada 2021 dan 3,5% pada tahun berikutnya, tidak termasuk langkah-langkah pendanaan tambahan dan subsidi. Defisit transaksi berjalan diperkirakan akan melebar karena memburuknya neraca perdagangan: impor barang modal dan bahan makanan, didorong oleh produksi dalam negeri yang tidak terdiversifikasi dengan baik, akan melebihi ekspor, yang 60% di antaranya adalah kayu, barang modal, bahan makanan.
Ketenagakerjaan diperkirakan akan menurun sekitar 3% tahun ini dan membukukan sedikit pertumbuhan pada tahun 2021 dan 2022, dengan konstruksi menyeimbangkan sektor jasa yang kesulitan. Pada saat yang sama, berlanjutnya penurunan pasokan tenaga kerja yang mendominasi pasar tenaga kerja sebelum krisis akan semakin terasa membatasi potensi pertumbuhan pekerjaan. Inflasi utama diperkirakan akan melambat tahun ini karena lemahnya permintaan dan penurunan harga energi, dengan perkiraan harga makanan dan jasa pada tahun 2021 akan naik sebesar 1,5% , sedangkan pada tahun 2022 inflasi akan mencapai mendekati 2%. Namun, peningkatan kasus infeksi baru-baru ini dapat memengaruhi jalur pemulihan di kuartal mendatang, memengaruhi permintaan dan kepercayaan.
Pengeluaran publik telah meningkat karena langkah-langkah dalam menanggapi pandemi hingga peningkatan pengangguran, dengan dampak keseluruhan dari langkah-langkah yang diambil diperkirakan sekitar 4% dari PDB. Dalam skenario ini, defisit publik terhadap PDB diperkirakan akan meningkat dari 0,6% pada 2019 menjadi 7,5% pada 2020: penurunan pendapatan pajak, konsumsi, dan pekerjaan harus ditambahkan ke krisis ekonomi dan langkah-langkah stimulus yang dihasilkan. Pada tahun 2021, defisit publik diperkirakan akan membaik terhadap PDB, karena sebagian besar langkah stimulus yang diadopsi diperkirakan akan berakhir. Pada tahun 2022, defisit akan semakin menyempit, menjadi stabil di lebih dari 3% dari PDB, berkat peningkatan pendapatan pajak. Rasio utang publik/PDB akan naik dari 37% pada 2019 menjadi 47,5% pada 2020, karena peningkatan defisit publik dan penurunan PDB. Rasio utang/PDB diperkirakan akan menurun dalam dua tahun ke depan, berkat pemulihan ekonomi dan konsekuensi pengurangan belanja publik. Coface menunjukkan bahwa penurunan konstan tenaga kerja, terkait dengan penuaan dan emigrasi pekerja muda, terutama yang terampil, mengarah pada pengurangan pengangguran dan tekanan ke atas pada upah.
Dikombinasikan dengan inflasi yang terkendali, kenaikan upah, berkat kenaikan upah minimum sebesar 13% pada 2019, akan menopang konsumsi rumah tangga. Namun, menurunnya stok tenaga kerja terampil melumpuhkan pertumbuhan produktivitas, sehingga mempengaruhi potensi pertumbuhan negara: pada periode 2009/2016, lebih dari 40% emigran terampil. Konsumsi publik dan investasi diperkirakan akan kurang dinamis setelah mencapai puncaknya pada 2018, meskipun masih didukung oleh dana struktural dan investasi UE, dengan Latvia menerima €4,79 miliar dari anggaran 2014/2020. Meskipun kondisi pembiayaan menguntungkan, berkat kebijakan ECB, pertumbuhan pinjaman ke sektor swasta tertahan oleh sektor informal yang besar (lebih dari 20% dari PDB), oleh pemulihan yang buruk jika terjadi gagal bayar dan oleh konsolidasi sistem keuangan yang berkelanjutan, yang mendorong bank untuk menerapkan kriteria yang ketat.
Sejumlah besar bank Latvia melayani klien asing, kebanyakan di negara-negara CIS, dengan risiko pencucian uang yang tinggi. Laporan Moneyval terbaru menyoroti ketidakcukupan peraturan Latvia untuk mengatasi masalah ini: bank terbesar ketiga di negara ini, ABLV, dilikuidasi karena tuduhan pencucian uang yang dilembagakan, mendorong pemerintah untuk mereformasi sistem keuangan agar lebih transparan dan mencegah negara tersebut ditempatkan dalam daftar abu-abu FATF. Bank-bank yang melayani nasabah asing dengan demikian berusaha memfokuskan kembali aktivitasnya di pasar domestik menyusul pengurangan simpanan nonresiden.
