“2016 akan menjadi tahun yang rumit. Pertumbuhan, paling banter, akan sejalan dengan tahun 2015 dan ketidakstabilan keuangan akan terus menemani kita. Sementara itu, bagaimanapun, dunia sedang berubah, peningkatan likuiditas akan mengubah struktur kepemilikan industri dan, jika kita ingin menghasilkan uang, kita harus beralih ke ekonomi riil”. Ini adalah prakiraan ekonom Giacomo Vaciago, yang – dalam wawancara dengan FIRSTonline ini – meneliti skenario global saat ini dan masa depan, juga mengingat kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve.
FIRSTonline – Profesor Vaciago, pada 2015 Italia keluar dari resesi dan untuk pertama kalinya dalam tiga tahun kembali tumbuh, meskipun hanya sedikit: apa yang perlu dilakukan pada 2016 untuk mempercepat?
VACIAGO – Sektor perbankan yang menghasilkan paling banyak adalah merger & akuisisi, karena keuangan pun harus beralih ke ekonomi riil untuk menghasilkan uang. Ini adalah waktu untuk mengulang rantai pasokan, karena dunia global membutuhkan lebih sedikit perusahaan besar yang tahu cara menggabungkan teknologi dan inovasi. Pada fase ini insinyur dan pekerja berjalan beriringan. Di sisi lain, bank sentral memberikan uang dan dibutuhkan seseorang yang, secara cerdas, tahu bagaimana mengambilnya dan mengubahnya menjadi produk. Anda tidak dapat memperoleh penghasilan serius dengan membiayai pemilik toko Arezzo.
FIRSTonline – Namun, menurut Anda, dapatkah krisis perbankan ini merusak kepercayaan para penabung dan warga negara serta berdampak negatif terhadap perekonomian?
VACIAGO – Penghemat tentu harus lebih dilindungi, yaitu dia harus mendapat informasi yang memadai. Di bungkus rokok tertulis dengan huruf besar bahwa "merokok sangat merusak kesehatan". Hal yang sama harus dilakukan dengan produk seperti obligasi subordinasi, karena penabung-investor berbagi risiko dengan bank. Ini tidak terjadi di Italia dan tidak pernah terjadi, bahkan dengan gelar Argentina, yang menghasilkan banyak hal. Saya menulis buku anak-anak tentang ekonomi, di mana saya menjelaskan bahwa jika saham menghasilkan lebih banyak, itu lebih berisiko. Dalam kasus empat bank Italia, pada kenyataannya tidak dapat dipahami secara serius bahkan dari imbal hasil, karena kondisinya terlalu menguntungkan bagi mereka. Adapun solusi yang ditemukan oleh Pemerintah, saya akan mengatakan bahwa yang paling tidak buruk, yaitu bank yang buruk. Masalahnya, jika ada, adalah bahwa Pemerintah tidak memperhatikan apapun sebelumnya, sementara Bank of Italy telah mencoba menjelaskan situasinya selama delapan tahun. Sekarang mereka akan menunjuk komisi penyelidikan yang, untuk memahami, hanya membaca laporan audiensi di Parlemen, akhirnya seseorang akan melakukannya.
FIRSTonline – Tetapi bahkan Eropa tidak ramah kepada kita: bukan begitu?
VACIAGO – Untuk mendapatkan kondisi yang lebih baik, di tingkat Eropa, perlu bergerak lebih awal. Merkel dan Sarkozy memutuskan pada tahun 2010, di Deauville, bahwa negara bagian tidak akan lagi menyelamatkan bank, tetapi dalam beberapa tahun mendatang pemegang saham, pemegang obligasi, dan pemegang rekening yang tidak terlindungilah yang akan melakukannya. Butuh 6 tahun, di mana Yunani dan Spanyol, misalnya, pindah, pergi ke Brussel, dan mendapatkan uang untuk bank mereka. Kami juga telah berkontribusi pada penyelamatan institusi Hellenic dan Iberia. Italia, sebaliknya, tidur dan sekarang sudah larut. Saya percaya bahwa Palazzo Chigi, daripada tidak memperhatikan konflik kepentingan, tidak memperhatikan apa yang terjadi di sektor perbankan, tidak mendengar peringatan dari Bank of Italy.
FIRSTonline – Gambar yang agak menyedihkan…
VACIAGO – Tapi Renzi melakukannya dengan baik di bidang lain. Secara khusus, telah mampu meluncurkan kembali konsumsi domestik dengan ide cerdik 80 euro. Perekonomian Italia terutama didorong oleh ekspor, tetapi perlambatan di China dan negara-negara berkembang telah mengurangi ekspektasi pertumbuhan, seperti yang dikatakan Confindustria dalam beberapa hari terakhir. Namun ini akan menjadi Natal yang tidak terlalu menyedihkan berkat gelombang optimisme dan pemulihan konsumsi.
FIRSTonline – Namun, ekspor tetap penting bagi perekonomian kita: secara paradoks, dapatkah penguatan dolar berdampak negatif pada ekspor kita jika lokomotif Amerika tidak lagi menggerakkannya?
VACIAGO – Ya, ada risiko dalam hal ini. Pertimbangkan, antara lain, bahwa sementara euro melemah, demikian pula mata uang lainnya, sehingga euro masih tetap kuat dibandingkan banyak mata uang lainnya
FIRSTonline- Pasar menyambut baik kenaikan suku bunga lunak Federal Reserve, tetapi tidakkah Yellen menunggu terlalu lama? Apakah tidak ada risiko pendinginan ekonomi Amerika, yang tampaknya berisiko mengalami penurunan, yang berdampak pada Eropa?
VACIAGO - Keputusan tersebut diharapkan secara luas dan yang paling penting adalah bahwa dalam dua tahun ke depan akan ada "kembali ke normalitas" secara bertahap. Kebijakan yang dimulai pada 16 Desember 2008, setelah kebangkrutan Lehman Brothers, berakhir pada 16 Desember 2015. Dalam tiga minggu kita akan dapat membaca risalah rapat tempo hari dan kita akan lebih memahami apa yang menanti kita. Tentunya Yellen adalah pilihan politik Obama, burung merpati yang lebih memperhatikan pengangguran daripada inflasi. Di sisi lain, deflasi sangat mengurangi peran bank sentral dan Amerika tidak lagi menjadi pusat perhatian dunia.
