Bila Anda memiliki mencapai titik terendah Anda bisa mulai naik. Atau untuk menggali.
Pada saat ini fase transisi menuju normalisasi pasca pandemi, kemungkinan ganda, untuk naik kembali atau terus turun, menjadi alat ukur untuk mengukur kesehatan sektor dan ekonomi. Dan yang terakhir juga sesuai dengan bobot yang dimiliki berbagai sektor dalam laporan pendapatan nasional.
Misalnya, jika manufaktur memiliki dampak yang lebih besar, perekonomian secara keseluruhan akan berjalan lebih baik transformasi industri meroket di mana-mana (hampir). Jika pariwisata adalah kekuatan pendorong yang penting, maka pertumbuhan keseluruhan pasti akan dihukum, dan akan tetap demikian untuk waktu yang lama, karena perjalanan internasional akan menjadi gerbong terakhir yang menghubungkan rangkaian pemulihan, karena takut mengimpor varian virus lainnya.
Lalu ada manufaktur dan manufaktur. Tidak apa-apa di sana produksi mesin, kurang baik dari mobil, jelas buruk rantai pakaian. Dan oleh karena itu negara yang memiliki lebih banyak yang pertama daripada yang ketiga pulih lebih cepat, seperti negara yang, di sektor otomotif, beralih lebih cepat ke motor listrik.
Semua ini terjadi karena tiga alasan: pandemi telah menghasilkan a resesi anomali, seperti yang sudah disorot setahun yang lalu Lancet, jauh lebih intens di sektor tersier, yang biasanya kurang bersiklus; mereka sedang berlangsung transformasi struktural (menuju digital dan keberlanjutan, bukan hanya lingkungan) yang telah dipercepat; itu respons kesehatan dan dukungan untuk rumah tangga dan bisnis sangat berbeda dari satu negara ke negara lain dalam ukuran (walaupun identik dalam orientasi).
Dengan demikian, seluruh ekonomi dunia sudah dalam pemulihan penuh, yang dimulai pada kuartal ketiga tahun lalu. Dan itu diatur untuk mempercepat saat dan kapan vaksinasi akan memungkinkan pembukaan kembali kegiatan dan yang akan terungkap program dan bantuan keuangan (termasuk rencana infrastruktur di AS dan NgEU di Eropa). Dengan demikian mewujudkan prospek yang digariskan dalam judul Lancet Januari ("2021, pengembaraan ekonomi menuju akhir yang bahagia").
Dari musim panas dan seterusnya, ada kemungkinan besar bahwa seluruh dunia dan bagian-bagiannya (termasuk Italia) akan maju langkah ledakan. Ini juga merupakan pendapat dari salah satu bankir internasional yang paling penting dan terkenal dengan bayaran terbaik, yaitu Jamie Dimon ($31 juta pada tahun 2020, kekayaan senilai $1,8 miliar), CEO JPMorgan Chase & Co, bank terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi ($477 miliar).
Dimon, dengan senyuman yang tak terelakkan yang menanamkan keamanan dan kepercayaan diri, dan juga mengungkapkan kecerdasan yang luar biasa, percaya itu AS memasuki ekspansi turbo, berkat akumulasi tabungan, langkah-langkah stimulus lebih lanjut, pengeluaran defisit publik, pembelian sekuritas baru oleh Fed, rencana infrastruktur, vaksinasi massal, dan euforia untuk berakhirnya pandemi. Anda tidak harus berada di puncak keuangannya yang tinggi untuk melihat cakrawala seperti yang dia lihat.
Selain itu, jika diamati lebih dekat, di mata para pecinta siklus ekonomi, tidak dapat lepas dari fakta bahwa fase pemulihan yang disebut dengan tepat, yaitu fase di mana apa yang hilang selama resesi "dipulihkan", berakhir pada kuartal terakhir. , sedangkan pada saat ini ekspansi dimulaiyaitu peningkatan lebih lanjut dalam produksi dan lapangan kerja melampaui puncak yang dicapai di masa lalu.
Tapi ini tidak berlaku untuk semua pelaku ekonomi. Memang, pemulihan ini tidak seimbang, setidaknya sama tidak seimbangnya dengan resesi, atau lebih tepatnya tsunami yang disebabkan oleh penguncian pertama, yang ditambah dengan pukulan yang ditimbulkan oleh penutupan berikutnya, atau tidak dibuka kembali.
Tidak setara bagi individu dan keluarga. Mereka yang dapat terus bekerja mempertahankan gaji penuh mereka dan menabungnya kerja cerdas, biaya makan (makan siang jauh dari rumah), akomodasi (sewa domisili kerja, bila jauh dari tempat tinggal) dan transportasi (dari rumah ke tempat kerja dan sebaliknya).
Di samping tabungan paksa dari kurangnya konsumsi dalam perjalanan, mobil, bioskop dan teater. NB: mereka yang membelanjakan paling banyak untuk konsumsi tersebut berada di bagian tengah-atas dan atas piramida pendapatan; artinya, hujan turun dalam keadaan basah (dalam dialek Venesia ungkapannya lebih berwarna dan lucu).
Orang-orang ini akan memiliki daya beli dan kepercayaan yang lebih besar untuk menghabiskan sesegera mungkin
Pemulihan, seperti resesi, adalah tidak merata bahkan di antara perusahaan. Jelas, tergantung pada sektor di mana mereka berada. Bukan hanya karena mereka sedikit banyak terpengaruh oleh pembatasan kegiatan sosial, tetapi juga apakah mungkin untuk mengatur kegiatan dari jarak jauh (sebuah bangunan, seperti mobil, saat ini tidak dapat dibangun dengan kekuatan pikiran saja). Dan dari kapitalisasi, yang memungkinkan untuk mengatasi kerugian dengan kurang lebih baik. Dan dari bantuan diterima.
Harus ditegaskan kembali bahwa bantuan itu ada profitabilitas yang berkelanjutan dari sebagian besar perusahaan. Serta anggaran sebagian besar keluarga. Dan itu kredit berlimpah dan hampir tanpa biaya itu mengisi celah dalam omset dan memungkinkan untuk menutupi biaya tetap. Oleh karena itu, pemulihan dari bantuan tersebut dan kondisi keuangan yang mudah tersebut adalah baik secara bertahap dan sejalan dengan peningkatan kegiatan ekonomi.
Pemulihan adalah tidak merata di berbagai negaraseperti yang telah disebutkan dan dijelaskan di atas. Ini tampak cukup jelas jika Anda membandingkan seri komponen keluaran PMIdibagi berdasarkan sektor. Namun, ada dua cara untuk melakukan ini. Yang pertama adalah yang tradisional, dan terbatas pada pencatatan PMI bulan demi bulan. Mengingat di atas 50 terjadi peningkatan aktivitas dan di bawah 50 terjadi penurunan. Jadi peningkatan indikator, bagaimanapun juga, menunjukkan peningkatan tren. Tetapi PMI yang naik namun tetap di bawah 50 adalah satu hal: artinya kontraksi dalam aktivitas tetap ada, meski tidak terlalu intens; akun lain adalah PMI yang naik di atas 50: artinya ada percepatan ekspansi.
Sedangkan untuk manufaktur, di bulan Maret kenaikannya hampir di mana-mana dari di atas 50. Untuk beberapa negara, level yang dicapai merupakan rekor. Untuk sektor tersier, sebaliknya, tidak selalu ada peningkatan di bulan Maret dan seringkali di bawah 50.
Oleh karena itu, jika di satu sisi dapat dimengerti untuk menganggap data ini sebagai positif, karena menandakan kemajuan di sepanjang jalan menuju pemulihan normalitas (apa pun bentuknya setelah pandemi), di sisi lain tidak dianggap bahwa dalam beberapa kasus kemajuan ini terlihat seperti tambahan reculer tuang miux sauter (kembali ke – semoga – lebih baik lompat, sic!).
Untuk lebih memahami variasi terbaru dari indeks-indeks ini, metode kedua digunakan, yaitu mengakumulasi perbedaan bulanan sehubungan dengan 50 mulai dari Desember 2019. Akumulasi ini naik hanya jika di atas 50, turun jika di bawah, bahkan jika indeks telah meningkat (misalnya: jika 48 dalam sebulan, -2 ditambahkan ke jumlahnya). Yang muncul adalah gambaran yang lebih jujur tentang penderitaan ekonomi berbagai negara dan sektor.
Di bidang manufaktur kami mengamati a pengurangan kesenjangan antara mereka yang sudah melampaui level pra-pandemi (berurutan: Brasil, Jerman, China, India, dan AS) dan mereka yang masih jauh dari level tersebut (dari bawah: Jepang, Rusia, Spanyol, Korea Selatan, dan Prancis ). Sebuah tanda bahwa yang terakhir sekarang bergerak lebih cepat daripada yang pertama (kecuali Jerman, yang berjalan lebih cepat dari semuanya).
Namun di sektor tersier, kesenjangan semakin melebar, antara mereka yang berada di depan dan di atas aktivitas yang ada sebelum kedatangan Covid-19 (China dan AS) dan mereka yang berada di belakang dan mundur lebih jauh (Spanyol, Italia, Jepang, Zona Euro, dan Prancis).
Itu, tentu saja, satu representasi impresionistik. Karena PMI bersifat kualitatif (kata mereka jika ada kenaikan atau penurunan dan penyebarannya), dan bukan kuantitatif. Karena mereka kurang mewakili statistik resmi. Tapi seperti lukisan Van Gogh, mereka memberikan visi yang bahkan tidak bisa diungkapkan oleh foto yang paling tepat sekalipun.
Mengapa perbedaan ini? Untuk tiga alasan: pembatasan, vaksinasi dan perlindungan, yang terakhir dalam bentuk dukungan anggaran dan moneter. AS tidak terlalu kaku tetapi juga tidak terlalu goyah dalam pembatasan, dan lebih tegas dan berani dalam memberikan bantuan dan sekarang cepat dalam pemberian vaksin. China sangat ketat dan konsisten dalam penutupannya dan murah hati dalam membantunya. Zona Euro goyah dalam penutupan, berpandangan jauh ke depan tetapi tidak cepat dan murah hati dalam memberikan bantuan dan lambat dalam pemberian vaksin.
Untuk keluar dari tragedi sosial dan kemanusiaan ini daripada ekonomi sebelumnya dan tidak terlalu terpukul, hanya ada tiga hal yang harus dilakukan: memvaksinasi, memvaksinasi dan memvaksinasi. Dan sementara itu mengkompensasi kerugian dari anggaran swasta. Mempertimbangkan ketidaksetaraan.
Sekali lagi, satu strategi umum Eropa tidak hanya akan berguna, tetapi juga diperlukan. Agar tidak melebarkan perbedaan yang nantinya akan menjadi bumerang untuk mempertahankan Persatuan.
