Kampanye pemilihan, terutama di Italia, selalu menjadi periode yang tidak terpuji di mana segala sesuatu dijanjikan, umumnya tanpa menentukan bagaimana janji itu akan dibiayai. Tapi ada lebih banyak kampanye pemilu saat ini. Dua kekuatan politik penting, Liga Salvini dan Gerakan Bintang Lima, terus mengagitasi kemungkinan Italia meninggalkan euro.
Ini adalah debat berasap. Jelas bahkan bagi mereka yang kurang informasi bahwa kawasan euro, menurut para ekonom, bukanlah kawasan mata uang yang optimal. Artinya, euro tidak bekerja dengan baik untuk semua negara anggota. Oleh karena itu sah-sah saja untuk membahasnya. Tapi membahasnya, apalagi dalam fase yang tidak pasti seperti pra-pemilu, butuh biaya. Pasar mengawasi dan, bahkan jika kemungkinan Italia meninggalkan euro masih sangat rendah, fakta bahwa kekuatan politik penting sedang membahasnya meningkatkan kemungkinan ini.
Dengan demikian, penyebaran BTP sehubungan dengan obligasi Jerman – semacam termometer kelincahan Italia di euro – telah memburuk secara signifikan. Pada bulan lalu, penyebaran untuk Italia meningkat sebesar 35 basis poin (0,35%), sementara Portugal turun 3 poin, Yunani sebesar 77 dan, terlepas dari perselingkuhan Catalonia, penyebaran di Spanyol hanya meningkat sebesar 8 basis poin. Dalam praktiknya, ketika beroperasi penuh, ini menyiratkan biaya tambahan untuk bunga sekitar 5 miliar.
Utang publik kita sangat besar dan tampaknya menjadi argumen yang tidak nyaman untuk kampanye pemilu, karena hampir tidak ada orang yang berbicara tentang cara menurunkannya. Namun, setidaknya kita berusaha menghindari diskusi sia-sia yang hanya akan membuatnya berkembang.
