Diversifikasi tradisional antara saham dan obligasi
Kami sangat terbiasa bernalar dengan perpecahan mental ini yang bahkan kami orang dalam terkadang gunakan untuk menghubungkan risiko dengan satu-satunya persentase saham dalam portofolio dalam diskusi. Itu salah. Kebijakan suku bunga nol atau negatif dari Bank Sentral telah mengubah konsep risiko atau bebas risiko. Tahun lalu, Austria menerbitkan obligasi 2 tahun dengan bunga lebih dari 1%. Jika ada kenaikan suku bunga hanya 50% – hal sepele melihat grafik jangka panjang mana pun – kerugian investasi Anda akan menjadi hampir 20%! Tidak ada yang memiliki obligasi seratus tahun dalam portofolio mereka, tetapi kita semua memiliki jatuh tempo yang kurang lebih panjang. Mengatakan bahwa portofolio saat ini berisiko rendah karena mungkin hanya 30% atau XNUMX% yang diinvestasikan dalam ekuitas bisa sangat menyesatkan. Cobalah untuk memahami keseluruhan risiko portofolio dengan baik.
Korelasi antara risiko dan pengembalian
Meskipun kita mungkin berasumsi bahwa semua orang tahu korelasi antara risiko dan pengembalian – untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi saya harus mengambil risiko lebih banyak, tidak diketahui bahwa pikiran kita secara alami membuat kita memiliki penghindaran risiko yang berlebihan dalam banyak kasus. Saya membangun teori keuangan perilaku yang telah dianugerahi dua Hadiah Nobel dalam dua puluh tahun terakhir. Ini dapat menjadi hambatan yang signifikan untuk membangun portofolio yang benar dan menghukum pengembalian yang diharapkan (atau memiliki yang tidak realistis). Coba bandingkan diri Anda dalam hal ini.
Diversifikasi
Ya, tapi bagaimana? Salah satu frustrasi terbesar seorang investor adalah melihat homogenitas substansial pengembalian yang dihasilkan oleh perusahaan manajemen yang berbeda. Alasannya terletak pada ketidaksejajaran kepentingan antara pelanggan dan manajer yang seringkali, karena sifat dan ukurannya, cenderung tidak menyimpang dari hasil pasar (tolok ukur) agar tidak mengambil risiko manajemen yang sebenarnya. Jadi nasabah itu sendiri yang, tanpa disadari, menjadi manajernya sendiri ketika, misalnya, dia memutuskan untuk memiliki 70% obligasi dan 30% saham. Para manajer akan mengacu pada mandat tersebut mencoba untuk menyimpang darinya sesedikit mungkin, tetapi pada kenyataannya mengkhianati semangat mandat dan membuat frustasi pencarian diversifikasi. Jika Anda memilih manajer yang berbeda, pastikan mereka benar-benar melakukan hal yang berbeda. Dan mungkin juga berinvestasi pada apa yang mereka tawarkan.
Cakrawala waktu investasi
Meskipun banyak dari Anda tidak memiliki kebutuhan likuiditas atau dapat merencanakannya, preferensi terhadap investasi likuiditas langsung sangat kuat, terutama di Italia. Ini menghasilkan dua set masalah. Penolakan pengembalian yang lebih tinggi yang, dalam sebagian besar kasus, kendaraan investasi dengan jangka waktu yang lebih lama dapat diperoleh. Dan penjualan banyak posisi pada penurunan pasar serius pertama dengan, pada kenyataannya, konsolidasi kerugian bobot mati. Sadarilah bahwa terutama di dunia sekarang ini, dengan lebih dari 50% volume yang diperdagangkan berasal dari sistem algoritmik atau dana indeks, Anda tidak memiliki peluang - dan maksud saya tidak ada - untuk mengantisipasi atau menahan fluktuasi pasar apa pun, sebaliknya, sebaiknya tetap bertahan. jauh.
Diversifikasi mata uang
Pengalaman saya mengatakan bahwa terkadang Anda sangat memperhatikan tingkat risiko saham, obligasi korporasi, dll., tetapi Anda dapat dengan aman menginvestasikan 30% atau lebih dari aset Anda, misalnya dalam dolar. Sekarang, mata uang adalah investasi yang paling tidak dapat diprediksi di pasar keuangan dan salah satu yang paling tidak stabil. Posisi mata uang yang besar dapat menggagalkan pekerjaan manajer (atau memperbesarnya) dan mewakili apa adanya: investasi spekulatif. Oleh karena itu, keputusan harus diambil setelah analisis yang cermat terhadap aset pribadi dan investasi dalam mata uang asing harus dipisahkan ke dalam akun yang berbeda, untuk memahami kebaikan pekerjaan manajer.
Pengendalian biaya
Saya pikir diskusi tentang biaya lebih kompleks dan rumit daripada yang terlihat. Perhatian terhadap tingkat komisi adalah hal yang sakral mengingat ketidakjelasan industri di bagian depan ini. Tapi seperti biasa itu tergantung pada apa yang saya bayar sebagai pelanggan. Jika saya harus membayar manajemen benchmark yang dimaksud pada poin 3, biaya yang tepat adalah nol atau lebih sedikit. Di dunia sekarang ini saya bisa menirunya dengan alat pasif untuk uang. Jika saya memiliki kesempatan untuk berinvestasi dengan Soros atau Warren Buffett, saya membayar bahkan 5% dan saya adalah klien yang senang. Manajer yang baik akan selalu membayar harganya. Perhatikan baik-baik pengembalian historis setelah biaya dari manajer yang Anda andalkan, dan berhati-hatilah untuk tidak memotong pengembalian saat Anda memotong biaya.
Simpan salinan Odyssey di meja Anda
Bagian di mana Ulysses membuat dirinya dirantai untuk menahan nyanyian sirene bukan hanya sebuah kisah yang indah tetapi juga rahasia sebenarnya untuk melindungi dan meningkatkan warisan seseorang dari waktu ke waktu. Apalagi di fase pasar seperti yang sedang kami alami, lagu-lagu tersebut berasal dari dua sumber secara khusus. Industri keuangan, yang selalu memproduksi dengan imajinasi baru semua jenis produk dan potensi keuntungan di masa depan. Dan ruang keluarga, di mana kita semua tahu setidaknya satu karakter yang menjadi kaya dengan bitcoin, yang membeli minyak seharga $40 dan menjual semuanya pada September 2008. Tanpa disiplin, kita gagal mematuhi peraturan di atas dan kita tidak dapat menciptakan nilai dari waktu ke waktu. .
Sumber: www.kairospartners.com
