Sejak tahun 2004, perusahaan industri Italia telah melakukan investasi yang lebih rendah daripada swadana sederhana dan juga melakukan penyusutan lebih sedikit dari yang diperlukan, sehingga membuat pabrik produksi menua. Kemudian mereka menyajikan keuntungan yang melebihi jumlah sebenarnya dan membagikan hampir semuanya kepada pemegang saham sebagai dividen. Surplus sumber daya yang tidak diinvestasikan dialokasikan ke pengurangan persentase hutang keuangan.
Apakah perilaku pengusaha yang kalah ini merupakan akibat atau penyebab hilangnya daya saing sistem ekonomi Italia? Akankah langkah Pemerintah untuk pembangunan mampu membalikkan tren dan menyebabkan peningkatan investasi mulai dari anggaran 2012 mendatang?
Ini adalah inti dari pelajaran pengukuhan gelar master dalam manajemen, inovasi dan rekayasa layanan (MAINS) untuk tahun akademik 2011-2012 di Scuola Superiore S. Anna di Pisa yang diadakan hari ini oleh Riccardo Gallo, profesor Ekonomi Terapan di Sapienza Universitas. Gallo mengilustrasikan serangkaian elaborasinya tentang data dari tahun 1992 hingga 2010 yang diterbitkan oleh R&S Mediobanca yang berkaitan dengan perusahaan industri, perusahaan menengah, dan perusahaan multinasional asing. Pidato pembukaan diberikan oleh presiden Scuola S. Anna, Riccardo Varaldo, sementara Marco Frey mempresentasikan Institute of Management yang baru dibuat dan disutradarai olehnya.
Dari pelajaran Gallo terungkap bahwa sistem industri Italia dalam dua puluh tahun terakhir telah kehilangan sekitar sepertiga bobotnya dalam hal nilai tambah dan seperempat basis lapangan kerjanya; selama bertahun-tahun itu meningkatkan produktivitas, memiliki tingkat pertumbuhan tahunan lebih dari 2% dan kemudian runtuh mulai tahun 2007. Beberapa tahun setelah pengenalan euro, perusahaan industri menengah dan besar mulai mengandalkan harapan hidup yang semakin lama dari pabrik produksi (dari 16,4 tahun pada 2003 menjadi 26,4 tahun pada 2010), dengan ketentuan lebih sedikit setiap tahun. Harapan telah terbukti ilusi dalam menghadapi proses inovasi yang berkelanjutan yang telah terjadi di negara-negara industri utama, sebagaimana dibuktikan oleh perilaku perusahaan multinasional di seluruh dunia yang, untuk bersaing dalam produksi dan pemasaran, mengandalkan waktu yang lebih pendek dan umur manfaat tanaman yang lebih pendek. Pada tahun 2010, perusahaan industri Italia mencatat masa manfaat tanaman mereka (26,4 tahun) dua kali lipat dari perusahaan multinasional (13 tahun)! Selanjutnya, umur aset teknis pada akhir tahun 2010 mencapai 100% dari masa manfaat tahun 2003, sebelum dilakukan perpanjangan buatan. Artinya, warisan teknis industri Italia telah mencapai akhir hayatnya!
Perilaku ceroboh ini telah memungkinkan perusahaan untuk menunjukkan di neraca mereka pengembalian rata-rata penjualan berfluktuasi sekitar 5%, oleh karena itu tidak terlalu jauh dari minimum 8% perusahaan multinasional. Pada kenyataannya, dengan depresiasi yang konsisten dengan dinamika internasional, anggaran hampir tidak akan seimbang. Tingkat pajak efektif di Italia telah menghukum perusahaan menengah bahkan lebih dari yang besar, dan kedua kategori ini sangat dirugikan dibandingkan persaingan internasional.
Secara umum, untuk pertumbuhan sistem produksi diperlukan investasi yang lebih tinggi daripada pembiayaan sendiri (depresiasi ditambah laba ditahan), yaitu baik "memimpin lebih dari satu kaki", yaitu percepatan investasi, dibiayai dengan kredit bank baru, dengan kontribusi pemegang saham, dengan operasi pembiayaan luar biasa. Sebaliknya, sistem produksi Italia telah menginvestasikan lebih sedikit daripada swadana, ini sudah menjadi sangat rendah oleh kompresi depresiasi dan distribusi keuntungan.
Gallo secara alami merujuk tidak hanya pada investasi teknis, tetapi juga investasi finansial untuk akuisisi saham pengendali di perusahaan lain, mungkin di perusahaan asing. Akibatnya, pabrik industri dari pertengahan dekade terakhir terus menua.
Konsekuensi lain dari semua itu adalah utang keuangan perusahaan industri menengah dan besar tidak bertambah, bahkan dalam banyak kasus malah berkurang, jika mengacu pada total kewajiban. Oleh karena itu, hipotesis yang menyatakan bahwa tidak ada pertumbuhan yang memuaskan karena bank tidak memberikan pinjaman tidak terbukti. Sebaliknya, seperti yang mereka katakan dalam jargon, kudanya tidak minum.
Selama bertahun-tahun, dengan mengizinkan pembagian keuntungan tanpa perlawanan, para direktur perusahaan industri telah menunjukkan sedikit kemandirian dari para pemegang saham. Para manajer dan pekerja perusahaan itu sendiri yang menderita karenanya. Sebaliknya, akan lebih tepat jika direksi diminta untuk merumuskan proposal yang beralasan untuk tujuan pendapatan, dengan pengesahan sebelumnya dari dewan auditor hukum. Jika demikian, laporan keuangan juga akan memberikan indikasi tentang prospek perusahaan.
Dibandingkan dengan gambaran umum tersebut, langkah-langkah yang akan dikeluarkan Pemerintah untuk mendukung pembangunan ekonomi sangat dinantikan. Apakah mereka efektif atau tidak pertama-tama akan diukur oleh kecenderungan perusahaan industri Italia untuk berinvestasi lagi secara besar-besaran. Oktober adalah bulan di mana rencana tiga tahun dan anggaran 2012 dibuat.
