Dibandingkan dengan prospek awal tahun 2022, kerangka ekonomi makro internasional memburuk dengan cepat setelahInvasi Rusia ke Ukraina, yang mengakibatkan konflik yang evolusinya masih tampak tidak pasti.
Saluran transmisi utama ke Italia diwakili olehsuplai energi serta dari memburuknya iklim kepercayaan dari konsumen dan bisnis. Juga, tinggi dan gigih tekanan inflasi, sebagian besar disebabkan oleh harga bahan baku, mendorong ECB untuk mempercepat normalisasi kebijakan moneter, menaikkan suku bunga utama mulai bulan Juli dan dengan demikian berkontribusi pada pengetatan kondisi keuangan.
PDB dan pinjaman adalah dua variabel untuk bisnis
Dari fokus SACE, oleh karena itu tidak mengherankan bahwa kebangkrutan perusahaan Italia telah menunjukkan tren negatif: -19,2% y-on dalam 9 bulan pertama tahun 2022. Dengan cara yang serupa, tetapi tidak seintensif yang diamati selama pandemi, ketika dampak resesi diimbangi oleh peraturan dan fiskal yang luar biasa Pengukuran.
Dalam konteks pemulihan profitabilitas dan likuiditas yang tinggi, variabel utama yang tahun ini akan mempengaruhi dinamika kebangkrutan adalah tingkat pertumbuhan PDB e kondisi pembiayaan.
Menurut konsensus, pada tahun 2023 ekonomi Italia hampir mendekati tergenang sementara langkah-langkah dukungan pemerintah harus dikurangi secara bertahap, terutama mulai paruh kedua tahun ini.
Dalam skenario pelemahan ekonomi makro, kenaikan suku bunga akan mulai berproduksi efek restriktif dan, pada saat yang sama, pertumbuhan pinjaman bank itu harus melambat, dengan dampak pada kemampuan pembayaran kembali bisnis.
Perusahaan Italia: investasi turun, kebangkrutan naik
Hingga 2019, disinflasi global telah menekan investasi bisnis. Namun, sejak tahun 2020, inflasi gagal mendorong investasi dunia usaha. Dalam waktu dekat, akumulasi kas, pembelian kembali saham, dan pembayaran dividen masih membantu mendukung nilai pemegang saham. Tapi, dalam jangka panjang, Allianz menekankan bahwa strategi tersebut tidak berkelanjutan, jika hanya karena, ceteris paribuss, itu kelemahan investasi itu tidak akan membantu menjinakkan inflasi.
Sejalan dengan peningkatan secara bertahap pada tingkat kerusakan kredit pada tahun 2023, a pertumbuhan jumlah kebangkrutan. Dengan perkiraan kenaikan rata-rata sekitar 30%, jumlah kebangkrutan perusahaan Italia akan melebihi 10.000 unit untuk pertama kalinya dalam tiga tahun terakhir.
Akhirnya, penting untuk menggarisbawahi bagaimana bagian yang tidak dapat diabaikan dari peningkatan ini mencerminkan kebangkrutan yang diharapkan untuk apa yang disebut bisnis "zombie"., yaitu mereka yang akan gagal dalam hal apa pun tetapi tetap hidup dengan langkah-langkah dukungan luar biasa.
