Itu menutup perumpamaan singkat Gima Tt, sebuah perusahaan yang didirikan pada tahun 2012 dan terdaftar di Bursa Efek Milan sejak 2017, dibuat oleh keluarga vacchi, (sebelumnya pemegang saham mayoritas Ima) untuk mengurus divisi tembakau, juga mengingat pendirian Philip Morris di wilayah Bologna, untuk produksi Iqos, rokok tanpa bakar.
Tadi malam, secara mengejutkan, kedua perusahaan mengumumkan merger. Ima akan menggabungkan anak perusahaan dan rapat pemegang saham luar biasa untuk persetujuan proyek akan diadakan pada 31 Agustus 2019. Setelah semua langkah selesai, Gima akan lenyap begitu saja. Tujuan: untuk mengurangi biaya grup dan volatilitas saham, yang nilainya hampir setengahnya dalam satu tahun.
"Semua saham biasa Gima Tt akan dibatalkan dan ditukar dengan saham biasa IMA - baca catatan - kecuali saham biasa Gima Tt yang dimiliki oleh IMA pada tanggal penyelesaian merger, yang akan dibatalkan tanpa penukaran saham. Karena itu penggabungan akan menyebabkan kepunahan Gima Tt”. Siapa pun yang memiliki seratus saham Gima akan dapat memiliki 11,4 saham dengan nilai nominal 0,52 sebagai gantinya, tanpa penyesuaian tunai. Rasio pertukaran mengimplikasikan premium sebesar 8,5% pada harga penutupan saham Gima Tt pada tanggal kemarin dan sebesar 6,8% pada harga rata-rata tertimbang bulan sebelumnya. Ima juga kemarin ditutup di harga 73,65. Setelah ledakan tiba-tiba ini, hari ini sahamnya bergejolak: saat ini Gima naik 4,91%, sementara Ima turun 2,38%. Menurut Equita, operasi tersebut memerlukan dilusi sederhana laba per saham untuk Ima, sekitar 2% untuk tahun ini dan tahun depan, dan tidak berdampak pada penilaian, yang menurut para ahli tetap 76 euro per saham.
Untuk menangani swapo Ima akan menambah modalnya maksimal sekitar 2,1 juta euro. Pemegang saham utama IMA setelah merger masih akan menjadi perusahaan induk keluarga, Sofima, dengan 51,53%. Sisanya 48,47% akan berada di tangan pasar.
Tapi apa apa yang mendorong Vacchi, protagonis dari lembah pengepakan Bolognese, untuk mengambil langkah ini?
Siaran pers yang dirilis kemarin mengatakan bahwa, dengan menyatukan kembali satelit dengan planetnya, "niatnya adalah untuk menciptakan perusahaan dengan free float yang lebih besar, baik dalam persentase modal maupun dalam nilai absolut", sehingga membuat saham lebih menarik dan dapat diperdagangkan. . (Mantan) pemegang saham Gima akan memperoleh manfaat terbesar dari ini, mengingat bahwa "saham mereka baru-baru ini mengalami, di luar dinamika terbatas yang terkait dengan peristiwa tertentu, penipisan progresif dari nilai tukar rata-rata, disertai dengan peningkatan volatilitas harga pasar saham" . Harus diingat bahwa pada Juni 2018 saham Gima di Bursa Saham bernilai 18 euro, dibandingkan 7,7 kemarin (saat ini 8,12).
Selain itu, tujuannya adalah untuk “mengurangi biaya operasi terkait dengan pemeliharaan dua perusahaan terbuka dan menyederhanakan struktur kepemilikan saham dan struktur tata kelola perusahaan, dengan konsekuensi terciptanya sinergi untuk kepentingan semua pemegang saham; memungkinkan manajemen untuk mengabdikan diri sepenuhnya pada pengelolaan operasional divisi tembakau, meminimalkan gangguan yang disebabkan oleh gejolak yang baru-baru ini terjadi di sektor tersebut, yang tidak dapat diprediksi pada saat pencatatan Gima tt pada tahun 2017. Dalam hal ini, diyakini bahwa volatilitas ini, dengan dampak yang jelas dalam perubahan saham Gima yang signifikan dapat dikelola dengan lebih baik melalui merger”.
