Saya pergi ke maks. Ini adalah judul yang paling tepat untuk menggambarkan keadaan seni saham, bahan mentah, aset safe haven di akhir tahun yang bergemuruh di mana berbagai pasar bersaing untuk mengantisipasi reaksi atas kesengsaraan pandemi. Kecenderungan tersebut dipicu oleh sikap bank sentral yang berkomitmen mendukung situasi ekonomi bersama dengan berbagai pemerintah. Selama krisis, menurut Dana Moneter Internasional, otoritas moneter menyuntikkan 7.500 triliun dolar untuk mencegah keruntuhan ekonomi. Pergerakan begitu banyak likuiditas (yang cepat atau lambat, kata orang pesimis, akan berubah menjadi inflasi) mereka mendorong reli pasar negara berkembang yang menjanjikan untuk bertahan lama, mengingat percepatan arus kas masuk dari manajer yang mencari investasi yang menguntungkan: 95 miliar di bulan Maret, meningkat menjadi 243 setelah empat bulan, mencapai 77 miliar (37 dalam ekuitas, 40 dalam obligasi) di bulan November. Prospeknya menguntungkan bagi negara-negara seperti Rusia dan Brasil, kekuatan minyak yang sejauh ini mencatat kinerja negatif selama 2019 (masing-masing -14 dan -18%). Selain itu, berakhirnya pandemi harus menandai pemulihan pariwisata dengan manfaat langsung bagi masyarakat Yunani (pasar saham terbaik di kawasan euro), the Turki daripada untuk Thailand dan Malaysia.
dengan cara iniIndeks Pasar Berkembang MSCI mencapai level tertinggi sejak Januari 2018, memperpanjang kinerja tahun ini menjadi +15%. Pada bulan lalu, sementara Bursa Efek China mengambil jeda untuk refleksi, sambil tetap menjadi salah satu yang terbaik di dunia dalam hal kinerja tahunan, pergerakan naik diikuti oleh reli pasar saham penting lainnya yang sedang berkembang: Brasil di atas segalanya dengan +13% yang luar biasa, diikuti oleh Indonesia +8%, Korea Selatan +7%, India +6%, Taiwan dan Malaysia +4%.
Shanghai dan Shenzhen, bagaimanapun, sudah mulai berjalan kembali. Mungkin, seperti dicatat oleh Nikkei Times, pelambatan setelah pembatalan IPO Ant memiliki alasan politik. Presiden Xi, yang menjabat seumur hidup, telah mengakui bahwa hanya nama-nama besar dalam ekonomi baru China, khususnya Alibaba dan Tencent, yang memiliki kekuatan ekonomi (dan berpotensi politik) untuk menantang kekuasaan absolutnya. Oleh karena itu fase ketegangan yang kini telah diatasi. Maka indeks CSI 300 menutup sesi positif keempat berturut-turut dengan kenaikan 1,3% dan digertak kembali melampaui ambang batas 5 ribu poin yang sempat hilang di awal pekan. Pada kecepatan ini, Desember bisa menjadi bulan positif ketiga berturut-turut, keenam dari tujuh terakhir. Kinerja sejak awal tahun untuk investor di euro mendekati +20%.
Jika tren dikonfirmasi, efek pada pemulihan bahan baku akan terlihat jelas, dimulai dengan minyak, yang telah naik di atas ambang batas 50 dolar. Permintaan minyak China dapat mencapai puncaknya pada 740 juta ton per tahun pada tahun 2025 sebelum secara bertahap menurun menjadi 310 juta ton per tahun pada tahun 2050 di bawah skenario netralitas karbon. Tetapi yang lebih signifikan adalah kenaikan tembaga yang pada Jumat mencapai harga 8 ribu dolar per ton, dengan kenaikan 70 persen sejak awal tahun. Tetapi bahkan dalam kasus ini reli mungkin baru saja dimulai: targetnya $10, harga yang sudah dicapai pada tahun 2011, target yang dapat dicapai jika kita memikirkan peningkatan konsumsi terkait dengan ledakan ekonomi hijau dan difusi mobil listrik.
