Jose 'Saramago dalam "The Intermittences of Death" (2005) menjelaskan konsekuensi kematian secara berkala pada "pemogokan". Ada beberapa yang bagus, dan tidak semuanya menyangkut nasib para penggali kubur. Tetapi marilah kita mengesampingkan kematian dan usia tua dan melihat beberapa kasus akibat yang tidak diinginkan.
Ambil contoh kebijakan moneter bank sentral, semuanya bertujuan untuk menciptakan likuiditas di dunia yang saat ini sebagian besar tidak lagi membutuhkannya, mengingat kurangnya investasi dan penurunan produktivitas. Konsekuensi yang relatif dapat diperkirakan adalah masalah dana pensiun di seluruh dunia. Karena umumnya kekurangan dana, mereka menderita karena dengan jatuhnya suku bunga, nilai kewajiban saat ini (pensiun yang harus dibayarkan kepada pensiunan) telah tumbuh jauh lebih banyak daripada aset. The Economist memperkirakan, misalnya, bahwa dari hampir enam ribu dana pensiun swasta di Inggris yang diasuransikan oleh dana negara, 85% mengalami defisit: pada akhir Juli, sebanyak 408 miliar pound atau sekitar 20% dari PDB ( dari "hanya" 295 miliar di bulan Mei; lihat grafik). Saya yakin negara maju lainnya tidak jauh dari bencana serupa.
Konsekuensi lain yang mungkin lebih mengkhawatirkan - dan kurang dapat diprediksi bahkan jika hari ini telah menjadi hampir dangkal - adalah agresivitas investor yang telah melemparkan diri mereka sendiri ke arah yang sangat berbahaya untuk menyeimbangkan pendapatan yang lebih rendah yang dihasilkan oleh likuiditas dan obligasi. Akibatnya, tingkat valuasi pasar saham di seluruh dunia telah meningkat (terutama di Amerika Serikat), imbal hasil yang ditawarkan oleh obligasi korporasi dari semua tingkat risiko kredit telah turun, serta obligasi pasar negara berkembang. Dalam prakteknya, investor telah bertindak seolah-olah portofolio mereka harus menghasilkan tingkat pendapatan yang diinginkan bahkan jika hari ini akan memerlukan perubahan lengkap dalam profil risiko mereka. Dengan kata lain: mereka memecat Anda dan alih-alih mencoba membelanjakan lebih sedikit, Anda mencari sumber pendapatan lain, mungkin dengan bertaruh pada pacuan kuda. Sebuah komentar di The Wall Street Journal (ditemukan di bawah di The Breakfast Briefing) menyoroti situasi ini dengan sempurna dan menambahkan bahwa dividen perusahaan telah menjadi variabel penting dalam pilihan investasi.
Saya menyimpulkan dengan contoh lain yang tidak terduga tetapi, menurut saya, hampir "mengumumkan" konsekuensi dalam kasus ini. Baru-baru ini karyawan dari beberapa perusahaan manajemen Amerika telah menggugat majikan mereka karena memasukkan produk rumah tangga ke dalam dana pensiun mereka (jelas mereka tidak percaya!). Fenomena ini dengan cepat menyebar ke karyawan beberapa universitas bergengsi yang menuduh mereka menawarkan produk yang terlalu mahal (cerita lama) dan memberikan terlalu banyak pilihan (???). Untuk dana / karyawan Eropa dan bahkan lebih Italia, terlepas dari kekusutan peraturan, kami merasa seperti abad berikutnya.
