James O'Neill adalah mantan kepala ekonom bank investasi Goldman Sachs, yang keluar pada kuartal pertama 2013. Dialah yang menciptakan definisi Bric pada 2001, singkatan dari Brazil, Russia, India, dan China. Hari ini, di awawancara di Le Monde, menjelaskan dampak kebijakan moneter baru Federal Reserve terhadap negara-negara ini.
“Saya mengalami krisis obligasi tahun 1994, yang paling serius sejak tahun 1982 – kenang O'Neill – saat saya mulai bekerja di dunia keuangan. Tahun itu, beberapa negara menderita jauh lebih banyak daripada yang dibiarkan oleh fundamental ekonomi mereka. Ini terutama karena biaya investasi di pasar-pasar ini meningkat karena penurunan suku bunga di Amerika Serikat. Hari ini, jika Fed memotong likuiditas, akan ada efek di mana-mana, terutama di negara-negara dengan defisit transaksi berjalan, seperti India dan Brasil. Tidak mengherankan, New Delhi telah memburuk tahun lalu. Neraca pembayaran terancam oleh utang publik yang besar. India membutuhkan reformasi besar. Sebagai perbandingan, situasi Brasil tidak terlalu mengganggu.”
Sementara itu dunia berubah, untuk kesekian kalinya. China tumbuh, Brasil dan India melambat, sementara Amerika Serikat, Jepang, dan Eropa mulai bangkit kembali.
“Kebanyakan Berkembang melambat, itu benar – O'Neill mengklarifikasi – tetapi saya tidak berpikir perubahan baru tentu saja sedang berlangsung. Jika kita mengambil China, itu tidak melambat hanya karena pemerintah fokus pada kualitas pertumbuhan, bukan kuantitas. Pada kenyataannya, banyak orang belum memahami sejauh mana dunia telah berubah. Jika Beijing tumbuh "hanya" sebesar 7,5% setahun, itu masih berarti tambahan kekayaan sebesar satu triliun dolar. Untuk menemukan angka yang sama di Amerika Serikat akan membutuhkan pertumbuhan tahunan sebesar 3,5%. Tahun ini, kontribusi negara-negara berkembang terhadap PDB global akan lebih tinggi daripada negara-negara industri, meskipun lebih lambat dibandingkan dua tahun terakhir."
Faktanya adalah, dalam imajinasi kolektif, saat ini, negara-negara berkembang harus tumbuh lebih cepat, apapun keadaannya. “Tapi siapa pun yang mengira ini – menolak O'Neill – salah. Dalam dekade terakhir, BRICS (S singkatan dari Afrika Selatan) telah tumbuh lebih dari yang sebelumnya. Namun saya tidak pernah berpikir pertumbuhan ini akan permanen. Pada akhirnya, satu-satunya negara yang tumbuh sebesar yang saya harapkan adalah Brasil. Dan selama 10 tahun ke depan, negara yang akan meningkatkan kinerjanya adalah Filipina, Indonesia dan banyak lagi di Afrika, terutama Nigeria.”
Di antaranya, selalu ada keputusan The Fed. Jika sekarang ibu kota lari dari Negara Berkembang dan kembali ke pantai lain yang lebih aman, bagaimana Negara-negara ini mempertahankan pertumbuhan?
“Jika Anda mempertimbangkan – jawab O'Neill – BRIC, ditambah Indonesia, Turki, Meksiko, dan Korea Selatan, Anda akan melihat bahwa negara-negara ini memiliki tingkat utang publik jauh di bawah anggota zona euro, kecuali India. Ini akan terlihat aneh, tetapi negara-negara tersebut memiliki angka yang lebih mirip dengan Swiss. Mereka tidak memiliki masalah utang, tetapi mereka rentan terhadap dolar AS. Inilah yang perlu diubah. Beberapa, seperti India, Indonesia, Turki dan, pada tingkat yang lebih rendah, Brasil, mengalami defisit neraca berjalan, tetapi dibandingkan dengan tahun 1997, ketika kemunculannya dimulai, situasinya jauh lebih kuat. Dan, sejauh menyangkut Rusia, saya tidak melihat tanda-tanda krisis.”
Sekarang semua orang mulai berbicara tentang akhir dari keajaiban Bric. Namun, menurut O'Neill, kenyataannya sangat berbeda: “Saya kira China dan Brasil tidak berada di ambang krisis. Tiga tahun pertama dekade terakhir, tingkat pertumbuhan Brasil sama dengan hari ini. Tapi ini tidak mencegah negara dari muncul. Orang lupa bahwa setiap negara memiliki siklus ekonominya sendiri.”
