Perubahan arah atau perbaikan sementara? Terlalu dini untuk mengatakannya, tetapi tiba-tiba pasar keuangan berada di bawah amarah penjualan dan kembalinya ketakutan lama, terutama di zona euro. Tetapi penularan mengancam seluruh ekonomi global.
Di Milan, indeks FtseMib turun 2,7%. Bursa saham Paris dan Frankfurt masing-masing turun 2,1% dan 2,5%, Madrid -2,6%. Bursa Efek Athena, pusat gempa Eropa, ditutup turun 3,8%.
Penurunan Wall Street juga kurang kuat tetapi sensitif: indeks Dow Jones turun 0,79%, S&P 500 turun 1,08% dan Nasdaq turun 1,55%. Apple kehilangan 2,1% di pasar saham. Bursa saham Asia juga melemah, meskipun penutupan Tokyo di wilayah positif (+0,06%).
1,8 TAHUN KEMBALI KE XNUMX%, QE KEBOCORAN
Bullish dipicu oleh kemarahan penjualan pasar obligasi, yang menghapus sebagian besar keuntungan yang dicapai sejak 9 Maret, tanggal pembelian Qe pertama. Peringatan badai untuk zona euro diantisipasi dengan tekanan pada pilar paling kokoh, Bund. Hanya dalam empat sesi, imbal hasil 0,517 tahun naik tiga kali lipat menjadi XNUMX%, pada level awal tahun.
Kemarin rentetan BTP dan Bono Spanyol ambruk menghadapi tekanan penjualan.Hasil pada BTP 10 tahun naik pada sore hari menjadi 1,79% dibandingkan 1,55% pada pembukaan. Spread melebar ke 127 (+20 basis poin). Nilai-nilai sejalan dengan Bono Spanyol. Terutama jatuh tempo yang lebih lama: BTP 30 melonjak menjadi 2,88%.
Imbal hasil Yunani menandakan risiko default lagi: obligasi dua tahun kembali di atas 20%. Obligasi T AS juga berada di bawah tekanan, naik kemarin dari 1,92 menjadi 2,20%.
MINYAK MENTAH TERTINGGI SEJAK DESEMBER
Pilar lain dari pemulihan global juga gagal: minyak lemah. Minyak mentah WTI mengakhiri hari di atas $60 per barel untuk pertama kalinya sejak Desember lalu. Kontrak pada bulan Juli - yang paling banyak diperdagangkan - naik 2,49%, menjadi 60,4 dolar per barel. Brent diperdagangkan pada 67,5 dolar dengan kenaikan sejak awal tahun di urutan 35%.
Berbagai faktor mendukung harga: ketegangan yang sedang berlangsung di Yaman; di Libya, protes menyebabkan penutupan pelabuhan Zueitina, yang memiliki kapasitas ekspor 70.000 barel per hari; Saudi Aramco, perusahaan minyak Arab Saudi, menaikkan harga minyak yang dijual ke Eropa dan Amerika Utara (tanda permintaan yang kuat dengan kilang kembali beroperasi setelah fase pemeliharaan musiman). Perputaran tersebut telah mempengaruhi komoditas lain, terutama tembaga dan seng.
YUNANI, DEFAULTNYA LEBIH DEKAT
Di antara penyebab tanah longsor adalah ancaman Grexit yang sekarang terlihat jelas. Komisi Eropa telah merevisi perkiraannya untuk ekonomi Yunani ke bawah. Dana Moneter, menurut Financial Times, telah meluncurkan semacam ultimatum: apakah masalah tersebut akan ditangani dengan rencana bantuan baru untuk Athena, yang diperlukan untuk mengatasi keruntuhan, atau IMF akan menarik diri untuk menghindari kerugian.
Ancaman itu sebagian dibantah oleh Menteri Keuangan Jerman, Wolfgang Schaeuble, yang meningkatkan dosis: kondisi likuiditas Yunani "tampaknya menjadi lebih ketat dan semua skenario dimungkinkan", katanya pada konferensi pers.
"Eurogroup sepakat dalam keinginannya untuk membantu Yunani tapi itu tergantung pada Yunani", tambah menteri Jerman, yang bagaimanapun mengakui bahwa meja perundingan terakhir dengan Athena menjadi lebih konstruktif. Namun, di malam hari, pemerintah Yunani mengumumkan bahwa kebuntuan dalam negosiasi hanya bergantung pada ketidaksepakatan antara IMF dan UE.
DEFISIT PERDAGANGAN MENAHAN PEMULIHAN AS
Sinyal jahat juga datang dari ekonomi Amerika. Pada bulan Maret, neraca perdagangan AS mencatat defisit 51 miliar dolar (+43%) pada tingkat yang tidak terlihat selama enam tahun, jauh lebih banyak dari ekspektasi para ekonom.
Data menyoroti revisi pertumbuhan PDB pada kuartal pertama, yang sudah diindikasikan di +0,2%. Angka tersebut dapat dikoreksi turun hingga setengah poin, menurut beberapa analis, bahkan jika sektor jasa (dua pertiga ekonomi AS) tumbuh.
Sektor jasa di China juga bertahan, meski dengan sedikit kontraksi yang ditandai oleh indeks PMI yang dijabarkan oleh bank HSBC.
Kemarin di pagi hari Komisi UE telah merevisi perkiraan tersebut di kawasan euro, menaikkan perkiraan menjadi 1,5% dari 1,3% pada 2015, naik menjadi 1,9% pada 2016. Judul laporan berbicara tentang pemulihan yang didorong oleh "angin keras". Tetapi untuk Italia, pertumbuhan hanya akan "bertahap": +0,6% untuk tahun ini, +1,4% di tahun 2016.
BANK BERWARNA MERAH, TAPI BANK BURUK MENGHIDUPKAN SIENA
Beberapa judul telah lolos dari longsor kolektif. Di antaranya, Monte Paschi menonjol, ditutup dengan kenaikan gemilang sebesar 4,8% menjadi 0,58150 euro. Dorongan datang dari harapan, terhibur oleh kata-kata Perdana Menteri Matteo Renzi, untuk peluncuran bank yang buruk dengan partisipasi publik yang dapat diberikan 100 miliar euro pinjaman bermasalah bruto (sekitar 30 miliar nilai bersih).
Sebaliknya, sektor lainnya mengalami kemunduran awal dari penurunan obligasi pemerintah, Unicredit kehilangan 3,7% dan Intesa turun 3,2%, Ubi (-4,2%) dan Pop.Milano (-3,9%). Hari yang buruk juga untuk Generali (-3,3%), diturunkan dari Barclays menjadi Equal Weight dari Overweight. UnipolSai tidak lebih baik dengan penurunan 4,8%.
Hasil kuartalan melindungi Banca Generali dari penurunan, yang naik 3,5% menjadi 31,20 euro, setelah mencapai tertinggi baru sepanjang masa 32,10 euro di pagi hari. Setelah akun Citigroup memutuskan untuk mengulang Beli, menaikkan target harga menjadi 33,50 euro dari sebelumnya 27,50 euro.
PEMIMPIN MENARA EI DIBAWAH PENYELIDIKAN. TANAH LONGSOR MEDIASET
Penurunan berat Telecom Italia (-4,4%). Presiden Giuseppe Recchi menegaskan bahwa perjanjian telah ditandatangani dengan Fastweb untuk mengembangkan teknologi terbaik untuk membawa kecepatan jaringan hingga 100 megabit bahkan menggunakan serat optik hanya sampai kabinet, kemudian dengan tembaga.
Longsor juga Mediaset (-4,6%). Anak perusahaan Ei Towers malah runtuh sebesar 2,7%, menjadi 53,75 euro, dengan minimal 51,80 euro setelah berita penggeledahan di markas oleh kelompok mata uang Guardia di Finanza atas perintah jaksa Milan. Seluruh dewan direksi adalah diselidiki untuk perdagangan orang dalam sehubungan dengan penawaran di Ray Way (-2,2%).
ANALIS KEREN DI LUXOTTICA
Pengurangan luas juga di sektor mewah, dimulai dengan Luxottica (-3,8% menjadi 58,05 euro), di antara blue chip terburuk kemarin. Setelah publikasi dari triwulanan, penilaian para pialang telah tiba, sebagian besar diilhami oleh kehati-hatian. Raymond James telah memutuskan untuk memotong rekomendasi Market Perform dari Outperform. Harga target ditunjukkan pada 53 euro.
Mediobanca tetap Netral dengan target harga 54 euro. JP Morgan juga menegaskan kembali penilaian Netral dan menaikkan target menjadi 52 euro dari 50 euro. Kepler-Cheuvreux mempertahankan Hold, menyesuaikan target menjadi 55 euro dari 50 euro. Namun, peringkat beli dikonfirmasi oleh Nomura, yang membawa harga target menjadi 60 euro dari 56,60 euro.
Sebagian besar analis (70% dari konsensus Bloomberg) menganggap harga saat ini wajar dan memiliki rekomendasi Netral. Hanya 16% yang masih merekomendasikan untuk membeli. Target harga rata-rata sekarang ditetapkan pada 57,2 euro, mendekati kuotasi hari ini.
Moncler (-3,1%) dan Tod's (-2,1%) juga turun.
PENJUALAN MOBIL MELINDUNGI FCA
Fiat Chrysler (-0,4%) membatasi kerusakan berkat pertumbuhan penjualan mobil yang kuat di Italia pada bulan April. Di sisi lain, penurunan StM berlanjut, memimpin penurunan saham industri dengan penurunan 3,6%, diikuti oleh Cnh Industrial (-2,9%) dan Finmeccanica (-2,8%).
