Sekarang Profesor Conte harus menyerahkan nama Menteri Ekonomi dan Keuangan kepada Presiden Mattarella untuk persetujuan, penting bahwa perdebatan tentang keuangan publik, yang pasti terkait dengan sosok Menteri Ekonomi baru, tidak memperhitungkan hanya aliran baru (defisit anggaran) yang akan memicu utang publik, tetapi juga masalah stok utang publik yang ada dan pengelolaannya. Oleh karena itu, penyanyi yang paling cerewet tentang peluang untuk membiayai pengeluaran baru atau pengurangan pendapatan defisit, yang secara tak terduga terkait dengan efek pengganda imajinatif, memperhitungkan akun yang lebih sederhana yang disimpan oleh DJP (Direktorat Jenderal Perbendaharaan): setiap defisit harus diperhitungkan dan dibiayai dengan penerbitan obligasi pemerintah dalam jumlah yang sesuai.
Dengan kata-kata yang lebih tepat, opini publik harus dikomunikasikan bahwa defisit anggaran dibiayai dengan tabungan penabung Italia dan asing yang berlangganan obligasi pemerintah: yang ditambahkan ke stok obligasi utang publik yang sudah ada sebelumnya. Dalam kasus Italia, harus selalu diperjelas bahwa gunung utang publiknya yang sangat besar dibiayai oleh rumah tangga dan bisnis yang telah mempercayai negara untuk membayar utang dan membayar sejumlah bunga. Dengan kata lain, utang negara merupakan kekayaan dalam portofolio penabung yang dipercayakan kepadanya.
Tapi sampai titik mana dalam pertumbuhan saham utang Italia para penabung akan mempercayai negara Italia? Mungkinkah para ulama imajinatif yang berdoa untuk defisit baru dan menggambarkan diri Keynesian telah meremehkan atau sama sekali mengabaikan risiko mendekati "momen Minsky"? Yang mengambil namanya dari analisis salah satu ekonom Keynesian yang paling terkenal dan dihargai, meski kurang dibaca di akademi kita? Penulis esai yang diterbitkan pada paruh pertama tahun XNUMX-an, dengan judul kenabian “Bisakah itu terulang kembali? Ketidakstabilan, dan keuangan setelah krisis”.
Faktanya, dia mencatat laporan BIS untuk tahun 2008 dengan judul yang menggugah "akhir dari (tidak mungkin) dan ras" bahwa (halaman 8) "momen Minsky" bertepatan dengan "kesadaran dan pelepasan" di pihak operator dari stabilitas keuangan pasar, yang, dalam kasus Italia, dapat secara tepat berkaitan dengan "pelepasan" dari pembaruan dan langganan sekuritas utang publik: khususnya ketika, dalam waktu beberapa bulan, ECB akan berhenti menstabilkan sekuritas publik pasar.
Faktanya, perlu diingat bahwa, yang mendasari rasio utang publik-PDB, banyak politisi yang juga ekonom yang tidak setuju mengabaikan bahwa sekitar 33% utang publik Italia disimpan di luar batas negara, yang sangat memalukan para penguasa. Perlu ditambahkan bahwa umur rata-rata obligasi pemerintah, semuanya berdenominasi Euro, adalah 6,9 tahun. Rata-rata, ini berarti bahwa sekitar 350 miliar euro harus diperbarui setiap tahun saat kedaluwarsa, jika tidak, utang publik akan gagal bayar. Hal ini mensyaratkan pemerintah yang berdaulat untuk menjaga dan/atau mendapatkan kepercayaan dari para pemegang saham surat utang publik dengan kata-kata batu yang tidak dapat diringkas dalam sebuah twitter.
Faktanya, jika tangan Presiden Mattarella yang cekatan dan tegas mengawasi undang-undang yang kurang tercakup, menjalankan kewenangan untuk mengacu pada Kamar-kamar hukum yang tidak menghormati pasal 81 Piagam Konstitusi kita, dalam hal pengelolaan stok utang publik itu adalah ocehan dari politisi yang paling cerewet dan sembrono yang, bersama dengan kecenderungan anti-euro dan jalan keluar darinya, dapat membawa kita mendekati "momen Minsky". Dengan kata lain, menteri ekonomi masa depan harus menyadari betul bahwa masalah yang paling sulit adalah menjaga kata-kata kebijakan tidak hanya untuk berhenti menipu opini nasional, tetapi juga untuk tidak terus mengacaukan pasar keuangan yang setiap hari memilih mereka. kepercayaan pada pemerintah nasional, untuk aib besar para penguasa.
