Bursa Efek bergerak di bawah paritas setelah reli beberapa sesi terakhir. Setelah emosi bulan yang sangat sulit di tengah angin perang dan ketegangan pada suku bunga terkait dengan bank sentral, operator sekarang melihat jatuh tempo kuartal pertama ketika mereka harus menerbitkan rapor pertama tahun keuangan, ditunggu-tunggu oleh investor, ingin sekali memahami bagaimana penangan mereka tahu bagaimana menghadapi badai.
Penyesuaian portofolio yang kuat pada akhir bulan
Sementara itu, yang terakhir bergulat dengan pengaturan dompet, juga mengingat undang-undang, elemen yang memainkan peran menentukan ketika tenggat waktu kalender semakin dekat: dana, terutama yang berimbang, harus menghormati perpaduan yang tepat antara saham dan obligasi, yang tidak mudah dalam keadaan luar biasa seperti itu. seperti yang baru saja dialami.
Pikirkan saja kejutan negatif dari pembatalan obligasi Rusia dalam portofolio yang memaksa BlackRock menghapus nilai $17 miliar. Atau kekhawatiran Norges Bank, bank sentral Norwegia yang mengelola dana kekayaan negara sebesar 1.300 miliar dolar. Raksasa yang mengelola dana pensiun negara Skandinavia itu, setelah keruntuhan tajam pasar saham pada akhir Februari dan awal Maret, harus mengembalikan paduan saham dan obligasi yang tepat dalam portofolio raksasanya, operasi senilai 22 miliar dolar. Secara keseluruhan, dana perimbangan, dana pensiun, dan dana kekayaan negara terpaksa membeli saham senilai total $230 miliar pada akhir Maret hanya untuk menyeimbangkan kembali portofolio mereka, menurut JP Morgan.
Migrasi modal dan pelarian yang luar biasa dari Eropa
Singkatnya, kejutan serangan Rusia menyebabkan migrasi modal yang luar biasa, dengan keluarnya portofolio saham, terutama Eropa, dan peningkatan eksposur ke pasar obligasi. Namun pengetatan Fed dan bank sentral lainnya (kecuali Jepang) juga telah mendorong gempa kecil pada posisi terbuka obligasi. Fenomena yang sebagian menjelaskan kenaikan pasar saham dalam beberapa hari terakhir yang, dilihat dari kinerja refleksif pagi hari, tampaknya sudah habis sekarang, serta ketegangan di pasar obligasi. Hanya minyak yang tetap dalam kekacauan besar: +2,6% didorong oleh ekspektasi sanksi baru terhadap Rusia dan berita bahwa terminal penting Laut Hitam dapat terganggu selama beberapa minggu ke depan karena badai. Perairan bursa saham jauh lebih tidak bermasalah, termasuk kontrak berjangka Wall Street.
Bursa saham Milan berfokus pada Saipem, Leonardo dan Telecom Italia
Di Piazza Affari, turun sekitar setengah poin, perhatian difokuskan pada beberapa masalah perusahaan:
- Pertama-tama pemulihan Saipem di masa depan, hampir +7% menunggu rencana restrukturisasi yang akan diumumkan pada hari Jumat. Pemegang saham Eni, CDP dan sindikasi bank siap untuk memajukan 1,5 miliar euro dari total peningkatan modal di masa depan sebesar 2 miliar euro. Ini dilaporkan oleh dua sumber pada hari Selasa, menambahkan bahwa saat ini volatilitas akibat perang di Ukraina tidak memungkinkan rekapitalisasi diluncurkan di pasar.
- Leonardo yang bersemangat + 2,6% di pusat proyek Pertahanan yang akan dibahas pada KTT Eropa berikutnya.
- Telecom Italia juga menonjol +1,2%: surat tanggapan dari KKR untuk permintaan informasi TIM tentang struktur dan ketentuan penawaran diharapkan untuk hari ini. Reuters mengantisipasinya, menjelaskan bahwa ini akan menjadi langkah sela dalam konteks dialog formal yang diluncurkan setelah rapat Dewan pada 13 Maret. Sementara itu, itu dilakukan di bawah CVC, dana tertarik khususnya di ServCo, perusahaan jasa yang harus membentuk salah satu dari dua kaki Tim turun dari rencana Labriola di mana akan ada Noovle, Olivetti, Telsy, ponsel, sektor bisnis dan konsumen dan Tim Brazil.
