Tidak perlu mengganggu John Nash, ahli matematika dan ekonom Amerika yang hebat yang mempelajari model ekuilibrium non-kooperatif. Tetapi semakin jelas bahwa krisis yang mencengkeram zona euro dan seluruh Eropa selama lebih dari setahun sebagian besar disebabkan oleh kurangnya kerja sama dan pandangan jauh ke depan. Menyelesaikan "dilema tahanan" yang mematikan di mana Utara dan Selatan Uni Moneter Eropa sedikit banyak secara sadar terjebak adalah tugas yang sulit dan perlu. Langkah-langkah penting telah diambil dalam beberapa minggu terakhir.
Dalam dilema tahanan, seperti dalam model interaksi non-kooperatif lainnya, masing-masing pihak dalam permainan mengejar strategi yang dianggap optimal untuk dirinya sendiri terlepas dari reaksi lawannya. Yang terjadi adalah dialog antara orang tuli. Semua orang mencari keuntungan mereka sendiri. Bicaralah dengan bahasa Anda sendiri. Ia mencoba untuk memaksakan paradigma interpretatifnya sendiri, tanpa memperhitungkan bukti yang tersedia secara bertahap. Keseimbangan yang dihasilkan kurang optimal. Karena bias dan hiruk pikuk, setiap orang pada akhirnya menjadi lebih buruk daripada yang seharusnya dengan mengejar tingkat pengetahuan dan koordinasi yang lebih tinggi.
Dalam beberapa minggu terakhir, data ekonomi Eropa semakin menyoroti bagaimana krisis "tata kelola" zona euro merusak semua anggota serikat moneter dan menghasilkan efek negatif bahkan di luar kawasan. Beberapa contoh. Pada paruh pertama tahun 2012, pertumbuhan Jerman lebih dari setengahnya dibandingkan dengan yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu. Tingkat gabungan perubahan PDB turun di Jerman dari sekitar dua menjadi kurang dari satu poin persentase setiap enam bulan. Secara triwulanan, kenaikan itu dikurangi menjadi hanya tiga persepuluh poin. Selain neraca akhir, indikator penuntun juga memburuk.
Pada bulan Juli, indeks manufaktur PMI Jerman turun menjadi 47,5, jauh di bawah angka 50 yang memisahkan ekspektasi fase ekspansi dari persepsi prospek kontraksi ekonomi. Ini adalah penurunan bulanan ketiga berturut-turut, yang membawa tingkat ekspektasi ekonomi Jerman kembali ke level Juni 2009. Selain Jerman, negara-negara lain di utara zona euro juga tertinggal. Finlandia, misalnya, melihat produk domestik brutonya turun sebesar poin persentase penuh secara riil pada kuartal kedua. Ini adalah pengurangan yang melebihi minus 0,7 persen yang dicatat oleh Italia. Tanda minus muncul di depan perubahan PDB yang dicatat oleh Belgia yang berbudi luhur. Di luar zona euro, tetapi di dalam Eropa, Hungaria mengalami resesi. Inggris Raya, meskipun musim Olimpiadenya menyenangkan, memperburuk tingkat resesinya yang sudah parah.
Dilema tahanan yang mencengkeram Zona Euro menentukan defisit pertumbuhan yang berasal dari cacat moneter yang tidak lengkap, tetapi tidak juga penyatuan fiskal, perbankan, politik. Menjaga kepentingan dan sudut pandang individu menciptakan risiko mencekik pertumbuhan bersama. Biaya dilema yang belum terpecahkan ini sulit dihitung. Namun, sebagai referensi, kita bisa mencoba membandingkannya dengan Amerika Serikat, sebuah negara di mana serikat moneter sejalan dengan serikat fiskal, perbankan, dan politik.
Mengambil nilai seratus dari kuartal pertama tahun 2008 – awal dari krisis ekonomi dan keuangan yang panjang – pada kuartal kedua tahun 2012, PDB Amerika naik menjadi 102. PDB kawasan euro tampaknya turun menjadi 98. Hari ini, AS adalah persentase dua poin di atas nilai sebelum krisis. Zona Euro, bagaimanapun, dua poin di bawah. Mengatakan hal yang sama dalam miliaran euro, jika kawasan Euro berperilaku seperti Amerika Serikat, pada kuartal kedua tahun 2012 volume riil produk yang dihasilkan oleh 17 negara serikat moneter akan menjadi seratus miliar euro lebih tinggi dari sebelumnya.
Seratus miliar euro per kuartal, setelah dikurangi inflasi, itu banyak. Dikalikan dengan empat, setiap tahun, mereka menambah jumlah sumber daya yang setara, secara nominal, dengan PDB negara seukuran Belgia. Seratus miliar euro per kuartal tentu saja merupakan perkiraan yang terlalu tinggi dari biaya dilema Eropa. Selain menikmati keuntungan dari kesatuan fiskal dan politik penuh, Amerika Serikat ternyata mempraktekkan kebijakan keuangan publik yang tentunya kurang berbudi dibandingkan kebijakan Eropa.
Meskipun demikian, bahkan menghilangkan "delta" antara AS dan Eropa dari kecenderungan Amerika untuk "pembelanjaan defisit", beban yang ditimbulkan oleh masalah "moral hazard", melalui litigasi dan kerjasama intra-Eropa yang tidak memadai masih tampak sangat tinggi. Memecahnya berarti mengembalikan perspektif pertumbuhan ke Benua Lama pada saat pertumbuhan menjadi komoditas yang semakin langka di tingkat global, mengingat tanda-tanda "perlambatan global" yang semakin nyata dari China ke India ke negara yang sama bersatu.
Edisi Agustus dari prakiraan ekonomi yang disurvei oleh Konsensus memperkirakan penurunan setengah poin dalam pertumbuhan ekonomi global tahun ini dibandingkan dengan 2011. Pada bulan Juli, proyeksi terbaru IMF menyatakan perlambatan pertumbuhan yang signifikan di negara-negara berkembang. Dalam konteks ini, biaya dilema Eropa, defisit "tata kelola" dan visi parsial, adalah kemewahan yang tidak lagi mampu ditanggung oleh 330 juta penduduk serikat moneter. Kita perlu mencoba melihat lebih jauh dan lebih dalam. Ini adalah lompatan budaya, perubahan kecepatan yang, untungnya, telah dimulai oleh seseorang dengan cara yang penting dan berwibawa. Inilah yang telah dilakukan oleh Presiden dan Komite Eksekutif Bank Sentral Eropa.
"Premi risiko yang sangat tinggi diamati pada harga obligasi pemerintah di beberapa negara dan fragmentasi keuangan menghambat kerja efektif kebijakan moneter. Imbalan risiko yang terkait dengan ketakutan akan reversibilitas euro tidak dapat diterima, dan perlu ditangani secara mendasar. Euro tidak dapat diubah”.
Lebih dari termometer kemajuan konsolidasi keuangan publik masing-masing negara, dalam beberapa bulan terakhir selisih antara imbal hasil obligasi publik Eropa telah menyuarakan taruhan irasional pada masa depan mata uang tunggal Eropa. Kelebihan manajemen puncak ECB adalah secara terbuka mencela "konvensi" yang keliru dan mahal ini.
Dalam serikat moneter tidak ada ruang untuk pengembalian karst dari "paritas terbuka" antara suku bunga. Di luar koherensi para ekonom, perlindungan mata uang tunggal Eropa saat ini mewakili semua orang, dari Jerman hingga Yunani, sebuah kondisi yang diperlukan untuk mengatasi dilema Eropa dan menghadapi musim gugur "perlambatan global" pertumbuhan.
