Rekening Italia ditakdirkan untuk memburuk dan spekulasi tentang risiko utang publik negara kita juga menginfeksi pasar untuk obligasi negara Eropa lainnya. Ini adalah gambaran suram yang dilukis oleh Dana Moneter Internasional, yang dalam "Laporan stabilitas keuangan global" terbarunya, yang diterbitkan hari ini pada kesempatan pertemuan tahunan yang sedang berlangsung di Bali, kembali berbicara tentang "risiko Italia".
Menurut IMF, "ketidakpastian tentang kebijakan fiskal telah mengembalikan perhatian pada hubungan antara bank dan risiko negara, saluran transmisi risiko yang penting".
Jika kekhawatiran pasar tentang kebijakan fiskal akan muncul kembali, "ada risiko menyalakan kembali obligasi antara obligasi pemerintah dan bank di Italia karena obligasi pemerintah dalam portofolio bank Italia dan karena eksposur mereka ke pasar domestik. ekonomi – melanjutkan Laporan – Dalam skenario seperti itu, ketegangan pasar dapat menyebar ke pasar obligasi negara lain di Eropa, seperti yang terjadi selama krisis utang negara”.
UTANG/PDB ITALIA: PERKIRAAN LEBIH BURUK, HANYA DI BALIK JEPANG DAN YUNANI
IMF telah memperburuk perkiraan rasio utang terhadap PDB di Italia antara 2018 dan 2023. Setelah menutup 2017 di 131,8%, angka tersebut akan turun menjadi 130,3% di 2018 dan tidak lagi di 129,7%, seperti yang diperkirakan sebelumnya. Di 2019, di sisi lain, diharapkan turun menjadi 128,7% dan tidak lagi menjadi 127,5%. Lembaga yang dipimpin oleh Christine Lagarde memperkirakan angka 2020% untuk tahun 127,6 (lebih tinggi dari perkiraan 124,9% musim semi lalu); untuk tahun 2021 menjadi 126,7% (perkiraan adalah 122,1%) dan untuk tahun 2022 menjadi 125,8% (dari 119,3%). Terakhir, untuk tahun 2023 (tahun di mana perhitungan Dana berhenti) perkiraannya sama dengan 125,1% dan bukan lagi 116,6% yang dihitung pada musim semi.
Pada 2017, satu-satunya negara di dunia yang lebih buruk dari Italia adalah Jepang, dengan rasio utang/PDB 237,6%, dan Yunani, dengan 181,8%. Portugal lebih baik dari Italia (125,7%).
ITALIA MEMBUTUHKAN KONSOLIDASI YANG "KREDIBEL DAN LUAR BIASA".
Dalam hal kebijakan fiskal, IMF percaya bahwa Italia membutuhkan "konsolidasi yang kredibel dan signifikan dalam jangka menengah, yang diperlukan untuk menjaga keuangan publik dan menempatkan rasio utang/PDB dengan kuat pada jalur menurun". Hal ini dikemukakan oleh Vitor Gaspar, direktur departemen Urusan Fiskal Dana Moneter Internasional.
EKSPANSI EKONOMI TIDAK AKAN BERTAHAN, RISIKO LEBIH DEKAT: BERSIAPLAH
Risikonya, bagaimanapun, tidak hanya menyangkut Italia. Ekspansi ekonomi saat ini “tidak akan bertahan selamanya – lanjut Gaspar – Risikonya semakin dekat dan beberapa sudah terwujud: saatnya menggunakan ekspansi siklis untuk menciptakan ruang fiskal agar dapat menghadapi krisis berikutnya dengan lebih baik”.
KRISIS BERIKUTNYA DAPAT DIPICU OLEH Lonjakan INFLASI DAN BREXIT AS
Dan oleh apa krisis berikutnya ini bisa dipicu? Menurut IMF, penyebab yang paling mungkin adalah dua: hard Brexit atau lonjakan inflasi yang tidak terduga di AS yang akan memaksa Federal Reserve menaikkan suku bunga lebih cepat dari yang diharapkan. Adalah Tobias Adrian, direktur Departemen Moneter dan Pasar Modal Dana Moneter Internasional, yang mengatakan demikian.
Secara rinci, ahli tersebut mencantumkan tiga kerentanan. Yang pertama diberikan oleh tingkat utang di sektor non-keuangan yang telah mencapai sekitar "250% dari PDB". Yang kedua terkait dengan "kemerosotan" dalam standar penjaminan pinjaman dan hipotek meskipun bank "lebih aman" daripada 10 tahun yang lalu, ketika krisis keuangan terburuk meletus sejak Depresi Hebat di tahun 30-an. Kerentanan ketiga, lanjut Adrian, terkait dengan China di mana "perlombaan utang sangat cepat" dan di mana terdapat masalah shadow banking. Pihak berwenang Beijing "tahu mereka mewakili risiko dan telah bertindak dengan langkah-langkah yang kami dukung".
