Menurut Dana Moneter Internasional, Federal Reserve "harus menunda kenaikan suku bunga pertama sampai ada sinyal yang lebih baik pada upah dan inflasi", oleh karena itu setidaknya hingga "semester pertama 2016". Inilah yang dapat dibaca dalam pernyataan penutup IMF di akhir misi pemantauan Article IV di Amerika Serikat.
Lembaga yang berbasis di Washington berpendapat bahwa kenaikan suku bunga pertama dalam hampir sembilan tahun “telah direncanakan dan diantisipasi dengan hati-hati,” namun, terlepas dari waktunya, kenaikan suku bunga “masih dapat menghasilkan penyeimbangan kembali portofolio internasional yang signifikan dan tiba-tiba, dengan konsekuensi pada pasar. volatilitas dan stabilitas keuangan yang dapat melampaui batas Amerika”.
Dalam konteks ini, The Fed harus berhati-hati untuk tidak bertindak terlalu cepat atau terlalu lambat. Menaikkan biaya uang terlalu dini "dapat memicu pengetatan perkiraan kondisi keuangan yang lebih besar atau menimbulkan ketidakstabilan keuangan, dengan terhentinya perekonomian", kata IMF. Ini akan memaksa The Fed untuk berbalik arah, membawa suku bunga kembali mendekati nol, "dengan potensi merusak kredibilitas institusi".
Sebaliknya, menaikkan suku bunga terlalu dini dapat menyebabkan inflasi naik di atas target Fed 2% Menurut IMF, "hal ini akan memicu kenaikan suku bunga yang lebih cepat, dengan konsekuensi yang tidak dapat diprediksi, termasuk stabilitas keuangan".
PDB: POTONG PERKIRAAN PADA 2015 DAN 2016
IMF juga memangkas prakiraan PDB AS untuk kedua kalinya dalam dua bulan, menjadikan prakiraan untuk tahun 2015 menjadi +2,5% dan prakiraan untuk tahun 2016 menjadi +3% (perkiraan sebelumnya adalah +3,1% dalam kedua kasus). IMF percaya bahwa kondisi keuangan yang akomodatif, penurunan minyak dan pasar tenaga kerja yang solid akan mendukung perekonomian Amerika di sisa tahun ini, namun tren di beberapa bulan pertama "pasti akan menyeret turun pertumbuhan di tahun 2015".
Oleh karena itu, pertanyaannya adalah "perlambatan sementara dan bukan rem pertumbuhan yang bertahan lama". Di Amerika Serikat "dukungan untuk pertumbuhan dan penciptaan lapangan kerja terus ada", tetapi momentum tersebut tertahan dalam beberapa bulan terakhir "oleh serangkaian guncangan negatif", seperti kondisi cuaca yang tidak menguntungkan, kontraksi investasi di sektor minyak dan efek dari dolar yang kuat.
Pasar tenaga kerja pulih dan "berbagai indikator menunjukkan bahwa ia kembali ke keadaan normal sebelum krisis", meskipun pengangguran jangka panjang, tertahan oleh partisipasi, dan tingkat pekerjaan paruh waktu yang tinggi menjadi penghambat. Upah menunjukkan "pertumbuhan hangat".
IMF memperkirakan tingkat pengangguran sebesar 5,3% tahun ini dan 5,2% pada tahun 2016, sementara inflasi "inti" akan mencapai 1,3% tahun ini dan 1,5% tahun ini. pertengahan 2”.
"KEMUNGKINAN RISIKO UNTUK STABILITAS KEUANGAN"
Di Amerika Serikat, bagaimanapun, potensi "kantong risiko stabilitas keuangan" muncul, yang harus meyakinkan pihak berwenang untuk meningkatkan ketahanan sistem keuangan. Nyatanya, “reformasi regulasi masih belum tuntas dan struktur sistem pengawasan perlu diperkuat”.
Upaya harus ditujukan untuk "memperkuat kerangka makroprudensial, mengembangkan perangkat regulasi dan mengisi kesenjangan regulasi dan pengawasan". Namun, IMF mengakui bahwa "banyak yang telah dilakukan dalam beberapa tahun terakhir untuk memperkuat sistem keuangan Amerika", tetapi penting untuk "memastikan bahwa tidak ada langkah mundur" dari apa yang telah dilakukan.
“DOLAR SEDANG TERLALU MAHAL”
Pada level saat ini, dolar "dinilai terlalu tinggi" dan, akibatnya, "defisit neraca berjalan dapat semakin menjauh dari fundamental jangka menengah", menjadi lebih dari 3% dari PDB. Greenback telah naik 13% secara efektif nyata selama dua belas bulan terakhir, sebuah "gerakan cepat" yang didorong oleh perbedaan pertumbuhan, lintasan kebijakan moneter yang berbeda dari ekonomi yang penting secara sistemik dan perubahan portofolio investasi, plus berorientasi pada aset dolar.
Sejauh ini, IMF menggarisbawahi, penyesuaian nilai tukar telah dikaitkan dengan perubahan permintaan, namun "dolar yang lebih kuat mempengaruhi pertumbuhan Amerika, penciptaan lapangan kerja dan inflasi". Ada juga risiko bahwa "apresiasi dolar yang lebih tajam bisa berbahaya".
