Pesan The Fed telah mencapai tujuannya. Pasar saham, diyakinkan oleh kata-kata presiden bank sentral Amerika atas konfirmasi kebijakan "lunak" di depan suku bunga, mulai berjalan lagi. Cerita berbeda untuk obligasi: Tingkat pertumbuhan terkuat sejak 1984 akan membawa serta beberapa inflasi, tetapi itu hanya akan menjadi suar sementara: indikator harga konsumen yang digunakan oleh Fed untuk perkiraan ini diperkirakan sebesar 2,2% tahun ini, tetapi sudah pada tahun 2022 itu harus kembali ke 2%, di sekitar plafon maksimum.
Di antara berbagai indikasi yang diberikan oleh Jay Powell, salah satunya ditakdirkan memiliki nilai khusus bagi bank-bank AS. Bank sentral meyakinkan pasar pada masalah yang sangat rumit: batas waktu pada akhir Maret undang-undang yang memungkinkan bank untuk tidak memasukkan Perbendaharaan dalam portofolio mereka, dalam perhitungan yang mengarah pada definisi rasio antara modal utama dan posisi leverage tidak untuk dilampaui. Aspek teknis tetapi sangat penting karena perubahan tentu saja dapat berdampak signifikan pada tren pinjaman terhadap perekonomian. Tetapi The Fed menegaskan kembali bahwa tidak ada masalah untuk mengambil langkah mundur, dengan keuntungan yang jelas untuk kelanjutan reli pasca-pandemi.
Sementara itu, ECB juga telah memberikan kontribusinya pada pemulihan sektor perbankan, hanya untuk merayakan "Peppy day". Padahal, hari ini adalah hari ulang tahun Pepp. Setahun yang lalu ECB meluncurkan Program Pembelian Darurat Pandemi untuk mendukung ekonomi kawasan euro. Alokasi awal adalah 750 miliar euro, lebih dari dua kali lipat menjadi 1.850 miliar. Hanya untuk merayakan, index Stoxx dari sektor perbankan Eropa bergerak tajam dan mencapai level tertinggi baru selama 12 bulan berkat reli dua raksasa Jerman: Commerzbank +4% e Deutsche Bank +3,5% pada gilirannya "dibius" oleh rebound sektor otomotif.
Tetapi yang meyakinkan bank-bank Eropa di atas semua pesan yang datang dari Pengawasan bank sentral: risiko kerusakan yang disebabkan oleh pandemi ke rekening bank begitu berat sehingga membongkar gelombang pinjaman bermasalah yang tidak berkelanjutan pada keseimbangan lembar. Skenario terburuk, 1.400 miliar NPL baru, tampaknya "kurang mungkin" hari ini, kata Elisabeth McCaul, kolaborator dekat Dewan Pengawas yang diketuai oleh Andrea Enria yang pada hari Rabu malah memberikan persetujuannya untuk pencairan terbatas dari dividen yang sudah "dibekukan". sebuah langkah yang memungkinkan, kata Enria sendiri, untuk memperkuat soliditas sistem perbankan. Tetapi dia sendiri ingin memastikan bahwa rekomendasi tersebut bersifat luar biasa dan, jika kondisi ketidakpastian mereda, bank akan dapat kembali ke kebijakan pembagian dividen biasa pada musim gugur mendatang. Sementara itu ya untuk pembagian dividen total 10 miliar euro (sekitar sepertiga dari level yang diharapkan sebelum rekomendasi Pengawas). Singkatnya, a tanda optimisme hati-hati bahkan jika Enria, yang selalu ahli dalam kehati-hatian, telah mengundang bank-bank untuk segera mengenali setiap penurunan kualitas aset.
Pesannya, datang saat sektor perbankan akan merayakannya tujuh minggu berturut-turut meningkat, terdengar seperti berkah bagi pilihan Unicredit dan Intesa yang telah mengumumkan niat mereka untuk melanjutkan remunerasi lebih lanjut kepada pemegang saham mereka setelah September jika tidak ada perpanjangan rekomendasi dari regulator tetapi juga untuk mempercepat risiko sama seperti sorotan tertuju pada Banco Bpm, tersangka besar untuk integrasi dengan Bper. Saham Piazza Meda naik +39% sejak awal tahun, jauh lebih baik daripada Eurostoxx Banks dan indeks perbankan Italia +22%. Berkat angin yang bertiup dari bank sentral.
