Evergrande kembali khawatir Dunia. Raksasa real estat utang China senilai $305 miliar gagal membayar putaran kupon obligasi dolar dengan kupon jatuh tempo Senin. Ini adalah ketiga kalinya hal ini terjadi dalam beberapa minggu setelah tidak terbayarnya dua kupon obligasi masing-masing senilai 83,5 dan 47,5 juta dolar. Kali ini jumlah totalnya bahkan lebih tinggi: yang kedua Bloomberg, dari kupon senilai $148 juta pada penerbitan April 2022 (68,88 juta dividen), April 2023 (42,5 juta) dan April 2024 (36,75 juta).
Berita tersebut, yang dilaporkan oleh agensi internasional besar, belum dikonfirmasi oleh Evergrande yang saat ini memiliki waktu 30 hari untuk membayar kembali para investor, setelah itu akan terjadi kebangkrutan. Masalahnya adalah tangan sudah mulai berdetak beberapa minggu yang lalu setelah pembayaran pertama yang belum dibayar pada tanggal 23 September. Artinya, jika pada tanggal 23 Oktober perusahaan China tidak membayar kembali jumlah yang harus dibayar, itu akan terjadi resmi gagal bayar.
Oleh karena itu, kekhawatiran tentang nasib Evergrande meningkat dari hari ke hari, tetapi juga tentang konsekuensi yang mungkin terjadi pada seluruh sistem real estat China yang, saja, bernilai 28% dari PDB Beijing. Menurut data Refinitiv, mereka akan kedaluwarsa pada tahun 2022 lebih dari 100 miliar dolar obligasi dikeluarkan oleh perusahaan real estate China: “Akan ada lebih banyak default di masa depan jika masalah likuiditas tidak membaik secara signifikan,” prediksi broker CGS-CIMB dalam sebuah catatan. Tidak hanya itu, menurut analis, setengah dari 30 pabrikan besar China telah melewati setidaknya satu dari tiga garis merah yang berkaitan dengan rasio antara utang, modal, nilai saham, dan likuiditas, yang diperkenalkan oleh pihak berwenang untuk mencoba mengekang spekulasi. .
Untuk mengatasi masalah tersebut, likuiditas yang disuntikkan ke dalam sistem keuangan oleh Bank Sentral China tampaknya tidak cukup untuk menenangkan kekhawatiran investor, maupun operasi yang dilakukan atau direncanakan oleh Evergrande. Faktanya, kami ingat bahwa perusahaan telah menjual sahamnya di bank Shenyang seharga 1,5 miliar dolar dan sedang menegosiasikan penjualan 51% anak perusahaan Layanan Properti ke grup real estat lain, Hopson Development, seharga 5,1 miliar. Kedua gelar itu ditangguhkan dari Bursa Efek Hong Kong 4 Oktober lalu. Operasi yang bertujuan untuk menyelamatkan apa yang bisa diselamatkan, tetapi yang tidak disukai investor AS. Tidak mengherankan, sekelompok pemegang obligasi yang memegang obligasi Evergrande senilai $2,5 miliar telah beralih ke firma Kirkland & Ellis dan bank investasi Moelis & Co. untuk memblokir penjualan aset yang dapat menggagalkan ekspektasi pemegang obligasi asing.
Sementara itu, perusahaan lain mulai mengalami masalah arus kas dan likuiditas. Yang pertama adalah Kepemilikan Fantasia, grup real estate di sektor barang mewah, yang beberapa hari lalu mengumumkan pengunduran diri dua dari tiga manajer puncaknya. Pada awal Oktober, perusahaan gagal membayar obligasi senilai $205,7 juta kepada para krediturnya. Salah satu dari dua direktur yang keluar, Ho Man, menyatakan "bahwa dia tidak segera diberi tahu tentang masalah-masalah tertentu yang sangat penting bagi perusahaan". Oleh karena itu, Fantasia hanya memiliki satu direktur sementara aturan Bursa Efek Hong Kong, di mana saham saat ini ditangguhkan, mengharuskan kehadiran setidaknya tiga direktur. Masalah untuk terlalu Kepemilikan Sinik, yang telah mengumumkan bahwa ia tidak dapat membayar kembali nilai pokok dan tahap terakhir bunga obligasi $250 juta yang jatuh tempo pada 18 Oktober. Itu tidak lebih baik Tanah Modern, yang baru kemarin meminta penangguhan tiga bulan atas pembayaran obligasi 250 juta dolar yang berakhir pada 25 Oktober. Omong-omong, seluruh industri sedang menderita downgrade demi downgrade dengan tiga saudara pemeringkat – Moody's, Fitch dan S&P – yang telah memangkas peringkat sebanyak 91 kali per 30 September.
"Evergrande hanyalah puncak gunung es”, ungkap al Financial Times Louis Tse dari Wealthy Securities, sebuah perusahaan pialang Hong Kong. Menurut broker, mesin krisis raksasa Asia dan seluruh sektor real estat adalah permintaan untuk membayar kembali utang dengan struktur yang, pada gilirannya, berisiko terinfeksi. “Bagian terburuk dari cerita ini adalah tidak hanya China Evergrande yang runtuh, tetapi pengembang China lainnya juga tenggelam dalam tsunami,” kata Lucror Analytics Zhou Chuanyi yang berbasis di Singapura kepada South China Morning Post. "Untuk perusahaan dengan utang jatuh tempo dalam jumlah besar, kekurangan uang tunai selama beberapa bulan bisa sangat menghancurkan."
