Untuk menjelaskan asal usul krisis utang negara ekonom Belgia Paul De Grauwe menggunakan perbandingan antara situasi Spanyol dan Inggris. Ketika krisis pecah, utang publik Inggris 17 poin lebih tinggi dari utang Spanyol, tetapi pasar membidik utang negara Iberia itu.
Dan alasan perilaku ini terletak pada fakta, menurut De Grauwe, negara-negara zona euro menerbitkan utang dalam mata uang "asing" dan investor tidak memiliki kepastian bahwa negara debitur akan memiliki likuiditas yang diperlukan untuk melunasi obligasi pada saat jatuh tempo. Oleh karena itu sudah ada faktor institusional pada asal mula krisis: Persatuan Moneter lahir di Eropa tanpa kesatuan politik dan Bank Sentral Eropa, dengan tidak adanya kekuatan Eropa untuk mendukungnya, terbatas dalam kemampuannya untuk mengintervensi dan untuk bertindak itu harus mendapatkan persetujuan dari negara-negara anggota dan khususnya yang lebih kuat.
Faktor kelembagaan ini sebagian besar menjelaskan mengapa keputusan yang diambil, dalam gelombang berturut-turut, oleh Dewan Ecofin atau oleh Eurogroup atau oleh Dewan Eropa tetap tidak berpengaruh. Pertimbangkan, misalnya, keputusan yang dibuat di Puncak Brussel pada 28-29 Juni untuk secara langsung membiayai bank-bank Spanyol dengan jumlah hingga 100 miliar euro dan untuk mendorong pembelian obligasi pemerintah negara-negara yang mengalami kesulitan - untuk menghindari pelebaran spread yang berlebihan - melalui mekanisme bailout sementara dan, jika akan dipaksakan, oleh Eropa Mekanisme Stabilitas. Keputusan penting tetapi tetap menjadi surat mati. Dihadapkan dengan semakin meluasnya penyebaran dan runtuhnya pasar keuangan, dalam pernyataan bersama yang kemudian dibantah oleh Paris tetapi secara implisit dikonfirmasi oleh Menteri Passera, pemerintah Prancis, Spanyol, dan Italia diduga menuntut penerapan segera dari keputusan ini, tanpa mempertimbangkan memperhitungkan fakta bahwa pasar tidak mempercayai keputusan Eropa karena ini tidak didukung oleh pemerintah yang memiliki kekuatan otonom dan, oleh karena itu, mampu bertindak. Titik referensi tetap pemerintah nasional dan gambaran ekonomi makro ekonomi negara tunggal, dan bukan seluruh wilayah. Tanpa perubahan kecepatan yang menentukan pada tingkat institusional untuk sampai pada pemerintahan ekonomi Eropa yang tunduk pada kontrol demokratis Parlemen Eropa, risiko runtuhnya serikat moneter tampaknya setiap hari semakin sulit untuk dikendalikan dan dikendalikan. akhirnya untuk menghindari.
Pada kenyataannya, menghadapi krisis utang negara, tanggapan pemerintah Eropa terbatas pada mempromosikan konsolidasi keuangan publik dengan langkah-langkah pembatasan oleh semua negara di wilayah tersebut. Secara khusus, dengan menunggu persetujuan dari kompak pajak negara-negara anggota zona euro diharuskan untuk menyeimbangkan anggaran secara substansial, untuk memasukkan aturan keseimbangan dalam Konstitusi (atau dalam tindakan legislatif pada tingkat yang serupa: inilah yang akan dilakukan Prancis), untuk memungkinkan untuk mengajukan banding ke Pengadilan Kehakiman Uni Eropa jika aturan tersebut tidak dihormati, dan untuk mengurangi perbedaan antara rasio utang/PDB saat ini dan tingkat 60% yang ditetapkan oleh Perjanjian Maastricht. Di luar pengamatan yang dapat dilakukan karena kegagalan untuk mempertimbangkan aturan emas yang menurutnya saldo harus dibebankan pada bagian anggaran saat ini sementara hutang harus digunakan untuk membiayai investasi, dua pengamatan harus dilakukan mengenai isi anggaran. itu kompak pajak. Pertama, tidak akan ada konsolidasi fiskal tanpa pembangunan. Ini adalah "aturan praktis" keuangan publik yang menurutnya setiap titik pertumbuhan berkurang berarti setengah poin lebih banyak defisit. Namun jika negara tidak lagi dapat menjalankan kebijakan ekspansioner berdasarkan utang, tugas ini harus diserahkan kepada Uni Eropa. Zona euro tidak memiliki pemerintah yang bertanggung jawab atas kebijakan pertumbuhan, maupun anggaran, yang dibiayai dari sumber dayanya sendiri, yang mampu mempromosikan investasi yang diperlukan untuk mengarahkan Eropa ke jalur pembangunan berkelanjutan. Pengamatan kedua menyangkut demokrasi. Dalam krisis Eropa, keputusan mendasar bagi kehidupan warga negara semakin banyak diambil oleh badan-badan yang tidak memiliki legitimasi demokratis. Benar, Kanselir Merkel meminta, jika sumber daya keuangan yang diambil dari warga Jerman digunakan, ada serikat politik yang mampu mengendalikan bagaimana sumber daya ini kemudian dibelanjakan. Tetapi pemerintah Jerman kemudian tidak mengambil inisiatif untuk memulai proses yang harus mengarah pada penyatuan politik. Hik Rhodus, hik salta. Ini adalah pertanyaan untuk segera meluncurkan inisiatif politik untuk membalikkan tren ini yang memicu ketegangan sosial yang sangat serius dan cenderung semakin mengasingkan warga negara dari proses penyatuan Eropa.
Di Dewan Eropa pada akhir Juni, pemerintah membatasi diri untuk menetapkan tenggat waktu akhir fase refleksi (Desember 2012), untuk mendistorsi surat dan substansi perjanjian dengan menghubungkan kepemilikan mereka sendiri (kepemilikan dalam bahasa Inggris) dari reformasi perjanjian dan untuk membatasi serikat politik hanya untuk serikat ekonomi dan moneter. Semua ini tidak cukup untuk memuaskan pasar yang sangat menyadari kelemahan intrinsik mata uang tanpa negara, ini tidak menjamin legitimasi demokratis warga negara dan oleh karena itu penerimaan keputusan dan tidak menjamin efektivitas dan efisiensi Zona Euro. Tommaso Padoa Schioppa mengatakan bahwa perlu untuk mengatasi skizofrenia antara satu "konstituensi ekonomi Eropa" dan dua puluh tujuh tetapi segera dua puluh delapan "konstituen politik nasional".
Uni Eropa sangat membutuhkan dimensi konstitusional dan di semua negara demokrasi kita, konstitusi telah dipilih oleh majelis konstituante. Selama berminggu-minggu Il Sole 24 Ore berkampanye untuk Amerika Serikat Eropa sebagai satu-satunya solusi untuk menyelamatkan Euro. Kami percaya bahwa memburuknya krisis mengharuskan kampanye dilanjutkan dengan menetapkan syarat-syarat proyek, metode dan agenda pelaksanaannya. Perjanjian Roma ditulis, disetujui dan diratifikasi dalam dua setengah tahun. Dengan tindakan diskontinuitas Eropa, kami dapat berpindah dari Uni ke Amerika Serikat Eropa pada akhir tahun 2014 (yang bertepatan dengan berakhirnya kepresidenan Italia Dewan Uni Eropa).
Pier Virgilio Dastoli adalah presiden Gerakan Eropa di Italia (CIME) dan koordinator Grup Spinelli di Parlemen Eropa setelah menjadi asisten parlementer Altiero Spinelli.
Alberto Majocchi adalah profesor Keuangan di Universitas Pavia. Dia adalah presiden Institute of Economic Studies and Analysis (ISAE) dan sebelumnya sekretaris politik Gerakan Federalis Eropa (MFE).
