Industri ETF obligasi global juga mencapai hasil yang kuat pada kuartal kedua 2017 dengan aliran masuk $43,3 miliar, sedikit di bawah rekor kuartal pertama, ketika aliran masuk ETF pendapatan tetap sama dengan 44,5 miliar dolar.
Secara global, ini mengumpulkan $21 miliar pada kuartal kedua, didorong oleh minat investor pada kredit tingkat investasi, utang pasar negara berkembang, dan dana obligasi pemerintah.
PERMINTAAN HUTANG EMERGING MARKETS (EMD)
Didorong oleh pencarian imbal hasil, ETF obligasi pasar negara berkembang melihat arus masuk bersih sebesar $7,5 miliar secara global pada kuartal kedua. Mirip dengan kuartal pertama, investor AS menyukai eksposur utang mata uang keras, sementara investor Eropa bersandar pada dana mata uang keras dan lokal. Tren ini mereda pada awal kuartal ketiga karena investor mengurangi alokasinya sebagai reaksi atas komentar terbaru dari Bank Sentral dan meningkatnya imbal hasil Treasury AS.
Secara global pada tahun 2017 kami melihat permintaan yang kuat untuk utang berdenominasi dolar. Di antara investor Eropa, bulan Juni menandai permintaan yang signifikan untuk obligasi korporasi.
Investor menjadi kreatif – bekerja dengan ETF sebagai cara untuk mengakses pasar yang lebih luas, banyak investor mencari cara dan konteks baru untuk menggunakan ETF, misalnya:
– Meminjamkan unit ETF untuk meningkatkan pendapatan tambahan dan memiliki portofolio yang lebih menguntungkan.
– Gabungkan ETF dengan kontrak derivatif untuk mencapai eksposur target, mis. menggunakan suku bunga berjangka untuk melakukan lindung nilai suku bunga untuk ETF obligasi korporasi yang luas, menciptakan eksposur terhadap spread kredit;
– Peningkatan penggunaan opsi pada ETF, mis. Investor menambahkan opsi ETF ke portofolio sebagai lindung nilai terhadap potensi volatilitas.
ALIRAN BERSIH DALAM ETF OBLIGASI (MILIAR DOLAR)
3 MITOS TERATAS TENTANG ETF OBLIGASI
Permintaan klien diterima di 2Q menangani masalah umum ETF
1. Saya pernah mendengar bahwa ETF bisa lebih sulit diperdagangkan daripada yang disadari investor, dengan potensi kerugian yang tinggi jika terjadi likuidasi yang signifikan. Itu benar?
Pada saat tekanan pasar, ETF iShares sama likuidnya dengan pasar obligasi yang mendasarinya. ETF mempermudah perdagangan obligasi, termasuk obligasi dengan imbal hasil tinggi dan pasar berkembang, di semua kondisi pasar dengan memungkinkan investor membeli dan menjual secara efisien, dengan transparansi harga. ETF memungkinkan visibilitas penuh investor ke dalam perdagangan beli dan jual. Seperti semua saham yang terdaftar, investor dapat melihat dan mengakses harga atau likuiditas saham. Visibilitas ini sangat penting ketika pasar berada di bawah tekanan. Karena perdagangan ETF di bursa seperti saham, banyak pembeli dan penjual dapat terhubung secara bersamaan tanpa harus berdagang di pasar obligasi yang mendasarinya.
2. Apakah ETF memperburuk perilaku orang banyak, dan karenanya mendistorsi penilaian?
Pasar didorong oleh sentimen investor dan bukan oleh ETF. Peningkatan permintaan ekuitas global adalah katalisator pertumbuhan pasar, yang berdampak pada berbagai sarana investasi.
Sementara popularitas ETF berkembang pesat karena semakin banyak investor dengan cakrawala investasi yang berbeda, profil risiko, dan tujuan portofolio menemukan manfaatnya, aset yang diinvestasikan dalam ETF masih mewakili sebagian kecil dari pasar global untuk ekuitas, obligasi, dan komoditas. Perlu diingat bahwa ETF obligasi global mewakili kurang dari 1% dari kapitalisasi seluruh pasar obligasi dan kurang dari 3% di segmen seperti hasil tinggi.
3. Apakah ETF mengalami kerugian lebih besar daripada obligasi individu dalam skenario kenaikan suku bunga?
Banyak investor memilih untuk memegang obligasi individu daripada ETF karena mereka yakin ETF obligasi terkena kerugian dalam skenario kenaikan suku bunga. Sebenarnya, ETF dapat membantu investor menavigasi skenario kenaikan suku bunga karena:
– Strategi obligasi individu, seperti memegang obligasi hingga jatuh tempo atau menjualnya dengan kerugian untuk diinvestasikan kembali dalam obligasi berimbal hasil lebih tinggi, mungkin tidak melindungi investor secara substansial dari dampak kenaikan suku bunga.
– Hasil ETF dapat membantu mengimbangi guncangan harga saham dalam hal pengembalian absolut.
– Segmen pendapatan tetap tidak bereaksi secara seragam terhadap kenaikan suku bunga, jadi diversifikasi memainkan peran kunci.
MELIHAT 3Q
REGULASI SEBAGAI KATALIS
Di Eropa, kami mengharapkan MiFID II untuk mengkatalisasi minat dalam pengindeksan dan ETF, sebagai hasil dari peningkatan transparansi biaya, larangan retrosesi, dan pengenalan persyaratan pelaporan transaksi. Tren ini akan berlanjut dalam beberapa bulan mendatang karena manajer aset dan penasihat mencari cara untuk menurunkan biaya manajemen dan komponen yang dapat diskalakan untuk konstruksi portofolio, dengan ETF dan dana indeks yang cocok untuk tujuan ini.
DANA DOLAR AS TETAP POPULER DI LUAR AS
Investor internasional terus mendorong permintaan aset dolar AS meskipun ada biaya lindung nilai mata uang. Kami berharap permintaan untuk produk lindung nilai mata uang terus berlanjut terutama di pasar Eropa.
ETF OBLIGASI BERUSIA 15 TAHUN
Lima belas tahun yang lalu, debut ETF obligasi pertama mengubah cara investor mengakses pasar pendapatan tetap. Awalnya, hanya 4 ETF obligasi iShares yang tersedia, dengan aset investasi rendah dan akses terbatas ke perbendaharaan AS dan kredit tingkat investasi. Saat ini ada lebih dari 300 ETF obligasi di AS dengan lebih dari $500 miliar aset yang dikelola, menyediakan akses ke semua sektor pasar obligasi.
Sumber untuk semua data dalam dokumen: Data Industri ETF Global dari BlackRock Business Intelligence, per 30 Juni 2017.
