Penataan ulang tanpa akhir untuk Endemol. Dua tahun setelah pengumuman restrukturisasi utang 2,5 miliar, tempat negosiasi antara kreditur masih terbuka dan tampaknya belum mendekati kesepakatan: setelah mendapatkan beberapa keringanan dari pemberi pinjaman, kini tujuannya tidak ketinggalan. kadaluarsa Juli 2014 saat pelunasan 380 juta akan jatuh tempo.
Istilah yang cukup jauh tetapi tidak jelas untuk dihormati mengingat posisi beberapa kreditor, terutama dana Apollo, masih belum bertemu. Pada Desember 2012, utang bersih perusahaan induk Belanda Edam Acquisition Cooperatief – berdasarkan laporan keuangan yang dikonsultasikan oleh Radiocor – masih berjumlah 2 miliar, tetapi tahun lalu grup Big Brother, terhadap pendapatan turun 6% menjadi 1.28 miliar, melihat peningkatan dalam ebitda inti menjadi 147 juta berkat penahanan biaya yang signifikan (sekitar 80 juta lebih sedikit) dan kerugian berkurang menjadi 33 juta (dari 186 juta) juga karena pelepasan sebesar 46 juta.
Paradoksnya, perbaikan dalam rekening ini, alih-alih mendukung kesepakatan untuk penyelesaian restrukturisasi keuangan, akhirnya membuat kesepakatan menjadi kurang mendesak dan membuka lebih banyak ruang untuk bermanuver bagi kreditur yang berkomitmen untuk melakukan restrukturisasi. Antara akhir tahun 2011 dan awal tahun 2012, posisi hutang yang tidak berkelanjutan dari perusahaan induk Belanda – pada saat itu dikendalikan bersama oleh Mediaset, oleh kendaraan ekuitas swasta Goldman Sachs dan oleh Cyrte Fund – telah menghasilkan kesepakatan pada prinsipnya: tongkat komando perusahaan akan diteruskan ke kreditur dengan mengubah eksposur mereka menjadi ekuitas.
Permainan dengan demikian pindah ke tingkat hutang dengan Apollo Global Management yang mengumpulkan saham hingga 30%, Cyrte John De Mol yang memposisikan dirinya pada posisi yang sedikit lebih rendah, sementara Goldman memegang 12% dan Mediaset keluar dari permainan dengan menjual hutang terlebih dahulu ke Apollo. dirinya sendiri dan kemudian (per Juli 2013) saham yang hampir tidak berharga di Sticthing Victorie II. Intesa Sanpaolo juga tampil di tim kreditur kecil, terekspos sekitar 100 juta nominal.
