Ecofin bertegangan tinggi akan bertemu hari ini dan besok di Amsterdam dengan dua masalah di pusat yang menyebabkan kontroversi besar di seluruh Eropa. Agendanya adalah Serikat Perbankan Negara-Negara Anggota, sebuah topik yang tidak hanya menyangkut masalah jaminan umum simpanan yang sekarang terkenal, tetapi juga "pengurangan" risiko perbankan karena paparan lembaga terhadap sekuritas negara. Dalam kedua kasus tersebut, para menteri keuangan harus bersaing dengan posisi Jerman yang selama beberapa waktu telah menjalankan kebijakan ekonomi yang sangat berbeda dari yang dipromosikan oleh negara-negara anggota lainnya, Italia di primis.
Namun, Uni Eropa harus menemukan kesepakatan yang akhirnya memungkinkannya untuk melengkapi serikat perbankan yang dibutuhkan benua itu. Setelah Pengawasan Tunggal Eropa dan setelah Resolusi Krisis (lengkap dengan bail-in), namun, leg ketiga hilang: jaminan Eropa atas deposito diminta oleh banyak Negara Anggota, termasuk Italia, untuk menyiapkan skema bersama untuk mengasuransikan simpanan di bawah €100 jika terjadi kegagalan bank dan dukungan deposan terlalu besar untuk satu negara.
Jerman, setelah awalnya menandatangani perjanjian tetapi berulang kali mengulangi penentangannya terhadap tindakan tersebut, baru-baru ini menetapkan taruhan lain: bagian obligasi pemerintah di tangan bank. Sebuah tema yang menurut Mario Draghi, tidak hanya bersifat Eropa tetapi bersifat internasional. Justru karena alasan ini, menurut orang nomor satu ECB, itu harus ditangani di tempat lain dan untuk audiens global dan tidak hanya Eropa, audiens yang sangat berbeda: yaitu Basel.
Ketakutan Berlin, yang berpikir di atas semua bank Italia dan risiko krisis utang Italia, adalah bahwa bank memiliki obligasi pemerintah dalam jumlah yang berlebihan dalam portofolio mereka. Oleh karena itu, jika suatu negara mengalami krisis, keseimbangan perbankan juga akan berisiko. Untuk alasan ini, sebelum mengundurkan diri untuk menerima jaminan bersama, Jerman meminta untuk mendefinisikan kembali tingkat risiko obligasi pemerintah (hari ini dengan risiko nol), menugaskan mereka tingkat risiko atas dasar mana bank akan dipaksa untuk meletakkan penutup di neraca yang mengurangi bahaya jika terjadi krisis negara. Dengan kata lain, menurut Jerman, risiko hanya dapat dibagi jika dikurangi. Dan mengingat bahwa memiliki sekuritas publik dalam jumlah besar dalam portofolio adalah bahaya, untuk berbagi perlu meninjau sejauh mana.
Pilihan yang bagi Italia sama saja dengan bencana. Bukan kebetulan kemarin, Menteri Perekonomian Pier Carlo Padoan menegaskan kembali hal itu "menempatkan kendala adalah salah, Pemerintah sangat menentangnya”. Pernyataan nomor satu dari Mef juga didukung oleh sebuah studi yang diterbitkan oleh Bank of Italy yang menurutnya, dalam hal pembatasan ditempatkan pada kepemilikan obligasi pemerintah atau jika dikaitkan dengan koefisien risiko lebih tinggi dari nol, Institusi Italia dapat mengalami ketidakseimbangan yang sangat besar. Saat ini, bank Italia memiliki 270 miliar BOT dan BTP, dua kali lipat rata-rata Eropa. Jika proposal Jerman disetujui, bank-bank utama Italia harus menyingkirkan sekitar 100 miliar euro obligasi publik. Namun, harus ditekankan bahwa Pelonggaran Kuantitatif Bank Sentral Eropa dapat segera menyelesaikan situasi tanpa perlu intervensi struktural, mengingat Frankfurt membeli obligasi seharga 80 miliar euro per bulan, 15% di antaranya adalah Italia. Oleh karena itu, dalam waktu singkat, masalahnya mungkin tidak ada lagi.
“Tidak mungkin kursus obligasi pemerintah akan diterima tanpa strategi keseluruhan – kata Renzi -. Posisi Italia dalam hal ini akan sangat jelas tetapi hal terakhir yang harus dilakukan adalah membuka kontroversi dan diskusi di zona euro”.
Akhirnya, harus digarisbawahi bahwa, menurut beberapa kecerobohan, beberapa birokrat Unioe menyarankan Schauble untuk melunakkan posisinya dalam masalah tersebut. Membuat Negara Anggota lain "marah" bisa menjadi kontraproduktif, mengingat bahwa yang terakhir dapat meminta untuk membahas kembali hak istimewa yang diperoleh Berlin atas eksposur bank Jerman terhadap derivatif keuangan.
Oleh karena itu, Ecofin harus mencoba menemukan kompromi pada masalah pelik ini juga, sambil memperhatikan jarak yang ada di antara berbagai posisi. Kepresidenan Belanda telah menyajikan laporan tentang eksposur institusi terhadap utang nasional. Laporan tersebut membayangkan 5 hipotesis yang berbeda: yang pertama membayangkan membiarkan semuanya apa adanya, sementara yang lain menetapkan batas atas sekuritas utang publik dalam portofolio bank berdasarkan parameter tertentu. Bentrokan itu pasti tidak akan menyakitkan dan jalan menuju pembentukan serikat perbankan yang nyata, menjelang pertemuan yang sangat penting ini, tampak semakin menanjak. Kecuali jika Anda lebih suka menunda semuanya.
