Seperti yang baru-baru ini diposting oleh Intesa Sanpaolo, PDB Ceko berkontraksi sebesar 0,7% pada tahun 2013 karena penurunan investasi dan stagnasi permintaan konsumen asing dan domestik. Dinamika pertumbuhan kembali ke wilayah positif pada tahun 2014 (setara dengan 2,6% pada kuartal pertama dan 2,5% pada tiga bulan berikutnya). Dinamika positif investasi terutama mendukung pemulihan ekonomi, yang secara riil tumbuh sebesar 2,4% dan 5,6%, masing-masing, dalam dua kuartal, selain pemulihan, meskipun lebih terbatas, konsumsi publik (percepatan dari 1,5% menjadi 3,0%) dan konsumsi swasta (naik dari 0,9% menjadi 1,9%). Produksi industri tumbuh sebesar 3,1% pada kuartal ketiga, dengan angka September (5,6%) di atas rata-rata untuk kuartal tersebut. Tingkat pengangguran turun menjadi 7,1%, yaitu sekurang-kurangnya dalam dua tahun terakhir; penjualan ritel meningkat 5,1% pada kuartal ketiga (dipercepat dari 4,8%). Permintaan asing juga mempertahankan kecepatan yang baik, dengan pertumbuhan ekspor sebesar +13,3% secara nominal di kuartal ketiga. Untuk tahun ini dan 2015 tersebutUnit Intelijen Ekonom (EIU) mengharapkan pertumbuhan PDB sebesar 2,6%. Yang terpenting, investasi diharapkan dapat mendukung pertumbuhan tahun depan (kontribusi untuk 1,2 poin pertumbuhan produk domestik bruto) dan permintaan domestik untuk konsumsi pribadi, yang kontribusinya terhadap pertumbuhan diperkirakan sebesar 1pp. Karena dinamika harga energi dan bahan baku internasional yang terkandung dan tanpa adanya tekanan inflasi, tren harga konsumen sangat lemah di tahun 2014 (rata-rata 0,4% dari Januari hingga Oktober). EIU memperkirakan inflasi akan tetap stabil pada tahun 2014, sebelum pulih secara bertahap tahun depan karena permintaan domestik menguat.
Defisit publik turun dari 4,2% PDB pada 2012 menjadi 1,5% pada tahun berikutnya. Koreksi defisit didukung oleh penurunan belanja publik yang meningkat dari 44,5% PDB pada tahun 2012 menjadi 40,9% pada tahun berikutnya, serta peningkatan penerimaan anggaran yang meningkat dari 40,3% menjadi 40,7%. Seperti yang ditunjukkan di Outlook Fiskal diterbitkan pada bulan Mei oleh Kementerian Keuangan, pada tahun 2014 defisit publik harus menetap di -1,8%, memburuk karena peningkatan belanja publik (+3,7%) lebih tinggi dari pendapatan anggaran (+2,8, 3,0%). Meskipun meningkat, defisit publik diperkirakan akan tetap di bawah 2015% juga di tahun 2,3 ketika, menurut prakiraan, defisit anggaran dapat menetap di -XNUMX%. Utang publik tetap pada level 46% dari PDB dalam periode dua tahun 2012-2013 dan diperkirakan akan sedikit menurun menjadi 44,9% pada tahun 2014, lebih rendah dari rata-rata negara CEE (49,2%). Jika defisit sebesar 2,0% dari PDB (target yang ditunjukkan oleh Pemerintah untuk periode tiga tahun 2015-17) dipertahankan dalam jangka panjang, utang akan stabil di sekitar 50% dari PDB, di bawah ambang batas 60% yang ditunjukkan dalam Perjanjian Maastricht. Pada bulan November, dalam konteks ekspektasi inflasi yang masih rendah dan di bawah sasaran (kisaran 1,0%-3,0%), Czech National Bank (CNB) mempertahankan sikap kebijakan moneternya yang ekspansif, mempertahankan suku bunga kebijakan pada 0,05%. Bank Sentral juga menegaskan kembali keyakinannya bahwa, saat ini, nilai tukar merupakan alat tambahan, selain suku bunga kebijakan, untuk mengejar target inflasi: jika perlu, itu akan dapat melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk menghindari apresiasi nilai tukar dan menjaganya tetap dekat dengan 27 CZK terhadap euro (saat ini nilai tukar adalah 27,6 terhadap euro). Hal ini diyakini bahwa dalam jangka pendek akan tetap mengalami volatilitas terkait dengan dinamika risk appetite investor internasional. Nilai tukar rata-rata 2014 kronor per euro diperkirakan untuk 27,7, dengan sedikit depresiasi menjadi 28,5 pada 2015 yang akan memungkinkan nilai tukar efektif riil, yang telah menurun secara bertahap sejak 2011 tetapi masih di atas rata-rata jangka panjang, untuk menyetel kembali sendiri dengan nilai rata-rata sepuluh tahun terakhir. Negara ini telah berhasil meningkatkan volume ekspor berkat daya saingnya, meskipun penguatan nilai tukar secara riil (rata-rata tahunan 5,4%) dari tahun 2000 hingga 2010. Perbaikan ekspor kemudian berlanjut dalam beberapa tahun terakhir, dengan nilai tukar riil yang terus menguat (1,5% rata-rata tahunan).
Dalam 2013, defisit transaksi berjalan naik menjadi 1,4% dari PDB (dari 1,2% tahun sebelumnya). Meskipun neraca barang dan jasa memiliki neraca positif, defisit rekening pendapatan dan transfer membebani defisit saat ini. Tahun lalu, berkat surplus neraca modal dan finansial, neraca pembayaran berada di wilayah positif. Dalam enam bulan pertama tahun 2014, saldo saat ini positif, demikian pula saldo akun modal dan, meskipun sedikit, juga akun keuangan. Surplus kecil saat ini (0,3% dari PDB) diperkirakan untuk setahun penuh dan bisa tetap mendekati nol tahun depan. Dari perspektif jangka pendek, tidak ada tanda-tanda kritis bagi likuiditas negara. Rasio penutup cadangan, yaitu rasio antara cadangan mata uang asing dan agregat yang sama dengan jumlah aljabar antara hutang yang jatuh tempo dan saldo rekening giro (yang memasok jumlah kebutuhan pembiayaan jangka pendek negara) diperkirakan lebih tinggi dari nilai ambang batas 1 (3,2 pada Juni 2014, diperkirakan akan tetap sekitar 3,0 pada 2015). Utang luar negeri, setara dengan 50,7% dari PDB pada tahun 2012, naik tipis pada tahun 2013 (54,8%), namun tetap lebih rendah dari rata-rata untuk area CEE (72,2% dalam perkiraan EIU). Untuk tahun 2014, diharapkan sedikit peningkatan utang luar negeri sebagai rasio terhadap PDB, yang bagaimanapun juga tidak boleh melebihi 60% (56,4% menurut EIU). Daya saing Republik Ceko tetap stabil dalam beberapa tahun terakhir dan, berdasarkan Indeks Daya Saing Global (GCI) diterbitkan oleh Forum Ekonomi Dunia, margin utama untuk perbaikan digarisbawahi dalam sistem birokrasi dan fiskal. Stabilitas ekonomi makro negara juga cukup baik. Elemen utama dari kerentanan ekonomi justru diwakili oleh rendahnya diversifikasi kegiatan produksi, sangat terkait dengan mekanik (lebih dari 50% dari total ekspor) dan siklus ekonomi zona euro. Dalam dua belas bulan terakhir, Credit Default Swap (CDS) telah menurun secara progresif mencapai nilai saat ini sebesar 69 bps, terendah dalam beberapa tahun terakhir dan jauh di bawah 189 bps yang saat ini tercatat untuk pasar terdekat. Slowakia, berkat defisit publik di bawah 3,0% dan utang publik yang relatif rendah dan di bawah 45%. Lembaga pemeringkat utama mengevaluasi secara positif stabilitas ekonomi relatif yang ditunjukkan Republik Ceko, dengan defisit yang terkendali. Fitch menempatkan negara di kelas A+; S&P memberi Republik Ceko peringkat AA-; Moody's memberikan rating A1.
