Dia berjanji kepada Napolitano bahwa, jika pemerintahan Monti terwujud, dia, Nicolas Sarkozy, akan datang sendiri ke Roma untuk secara langsung mendukung Eksekutif baru yang baru diangkat. Dia akan memberi tahu Presiden Italia melalui telepon kemarin malam: ini adalah rumor yang beredar di Paris. Sesaat sebelumnya, Sarkozy telah menegaskan dengan tegas: "Italia perlu mengembalikan Italia ke jalurnya." Dia benar, memang. Tetapi banyak rekan senegaranya mulai bertanya-tanya: bagaimana mengembalikan Prancis ke jalurnya?
Situasi kedua negara tampak bertahun-tahun cahaya. Italia dengan utang publiknya sekarang lebih dari 120% dari PDB. Prancis, di sisi lain, yang masih berdiri di atas 86%. Prancis, yang masih dapat mengandalkan nilai tertinggi untuk utang negara dari semua lembaga pemeringkat, termasuk triple A yang didambakan dari Standard & Poor's: milik peleton pertama di kelasnya di seluruh dunia. Italia, di sisi lain, yang bahkan bisa tergelincir ke dalam default yang menentukan. Untuk dua negara yang paling mirip, juga dalam hal ukuran di Eropa, dua situasi yang berlawanan secara diametris? Jangan melebih-lebihkan. "Setelah Italia dan Yunani, apakah giliran Prancis?" tanya surat kabar Le Monde, dengan tajuk utama dengan huruf besar di halaman depan. Ya, karena spekulan mengincar Oats, obligasi pemerintah Prancis, setara dengan BTP kita. Di sini juga, sebarkan dan hasilkan masalah.
Pada hari Kamis, selisih antara Oat sepuluh tahun dan mitra Jerman mereka melonjak menjadi 170 basis poin, rekor sejak 1997, sebelum euro. Sebagai gambaran saja: pada bulan Juli sekitar 60. Adapun hasil, ambang 3,465% tercapai pada hari Kamis, dibandingkan 2,5 pada Juli lalu. Hasil masih setengah dari BTP sepuluh tahun, meskipun sekarang sedikit lebih rendah, karena efek Monti yang menguntungkan mulai terasa. Tapi itu dua kali lipat dari Bunds, obligasi Jerman, negara langka lainnya yang mengakui triple A. Dapat dikatakan: data ini telah digelembungkan oleh kecelakaan aneh. Sekitar pukul 15 sore, S&P mengirimkan pesan ringkasan kepada pelanggannya pada Kamis sore: «Utang negara, Prancis, diturunkan peringkat». Hanya setelah beberapa menit downgrade itu ditolak. "Kesalahan teknis," kata mereka dari New York.
Benar-benar kecelakaan di jalan? Tidak semua orang di Paris yakin akan hal ini. Keluarnya Prancis dari triple A terlihat semakin mungkin terjadi di kalangan keuangan. Dan sebenarnya kemarin peningkatan spread dan hasil Oat hanya relatif. Yang pertama berdiri di 150 bps pada akhir hari, bukan karena tingkat bunga obligasi Prancis turun, tetapi terutama karena di Bunds meningkat. Kenyataannya, imbal hasil Oats kembali menyentuh level maksimum pada hari Kamis untuk turun kembali di penghujung hari menjadi 3,378%. Ketegangan tetap tinggi. Sementara itu, seorang ekonom populer seperti Jacques Attali menggarisbawahi: "Jangan menipu diri sendiri: di pasar, peringkat utang publik Prancis tidak lagi triple A". Marc Touati, ekonom di Global Assya, menambah dosis: «Pertanyaannya sekarang bukan lagi apakah Prancis akan meninggalkan triple A, tetapi kapan. Meluasnya penyebaran dengan Bund mencerminkan perbedaan obyektif dalam pengelolaan keuangan negara: sejak tahun 2001 defisit publik rata-rata mencapai 4,1% dari PDB di Prancis dan 2,5% di Jerman».
Masalah Paris terutama menyangkut ekonomi riil. Komisi Eropa memprediksi pada tahun 2012 (data berasal dari dua hari yang lalu) pertumbuhan PDB sebesar 0,6%, bukan +2% yang dibidik oleh Brussel sebelumnya dan bertentangan dengan perkiraan Pemerintah Prancis hingga saat ini. persen. Tidak hanya itu: di luar triple A, serangkaian hal bahkan lebih buruk daripada di Italia. Pengangguran mendekati 1% (dibandingkan 10% di Italia). Defisit publik pada akhir tahun 8,3, hampir terkendali di Italia (2011% dari PDB), diperkirakan di Paris sebesar 3,7% untuk tenggat waktu yang sama. Sementara itu, untuk tahun 5,8 Italia diharapkan memiliki surplus primer (sebelum pembayaran bunga utang) sebesar 2012% terhadap defisit 2,6% di Prancis, di mana negara terus membelanjakan lebih dari yang sebenarnya mampu. Antara lain, utang secara absolut lebih rendah daripada Italia (2,1 miliar euro terhadap 1.700 kami), tetapi 1.900% dari total dipegang oleh orang asing (57,9% untuk Italia): faktor kelemahan lainnya. Adapun utang rumah tangga Prancis, pada akhir 42,4 mewakili 2010% dari PDB dibandingkan 55,1% untuk Italia. Tanpa menghitung 45% Jerman, 61,6% AS, dan 91,7% Inggris Raya, tanah David Cameron, yang setiap hari memberikan sedikit pelajaran ke Italia. Perusahaan Prancis juga jauh lebih berhutang daripada perusahaan Italia. Jika Paris kini telah memasuki garis bidik para spekulan, itu bukanlah suatu kebetulan.
