“Persetujuan awal oleh Dewan Menteri atas keputusan legislatif yang mengubah arahan baru Eropa tentang kewajiban pengungkapan perusahaan yang terdaftar di bursa saham tentu saja merupakan langkah maju, tetapi kami yakin bahwa, setelah pembacaan baru oleh Parlemen, hasil akhir teks dapat lebih meningkatkan baik dalam mengatasi kewajiban pelaporan triwulanan dan dalam meningkatkan ambang batas kepemilikan saham di mana kewajiban untuk memberi tahu Consob dan pasar dipicu”. Ini adalah komentar dari wakil manajer umum Assonime, Carmine Di Noia, untuk berita yang dirilis dalam beberapa hari terakhir oleh Palazzo Chigi tentang laporan triwulanan dan ambang batas kepemilikan saham untuk perusahaan yang terdaftar dalam keputusan legislatif relatif. Dua topik di mana Assonime, asosiasi diketuai oleh Maurice Sella yang mengumpulkan perusahaan saham gabungan yang terdaftar di Bursa Efek, telah memimpin dan telah memimpin selama beberapa waktu perjuangannya untuk merekonsiliasi transparansi dan penyederhanaan bagi perusahaan yang ada di pasar. Tetapi permainan belum berakhir karena setelah pemeriksaan pendahuluan oleh Dewan Menteri, keputusan legislatif yang menerapkan Direktif Eropa yang baru harus diperiksa lagi oleh komisi parlementer yang berwenang sebelum mendapat persetujuan akhir dari Pemerintah.
PERTAMA online – Di Noia, persetujuan pertama keputusan legislatif pemerintah tentang kewajiban pengungkapan bagi perusahaan terbuka berisi berita penting tentang berlalunya laporan triwulanan dan tentang peningkatan ambang batas saham yang memerlukan kewajiban pengungkapan: apa pendapat Assonime?
KEBOSAN – Dalam kedua kasus ini merupakan langkah maju tetapi masih ada jalan yang harus diambil untuk mencapai tujuan penuh harmonisasi peraturan baik di antara semua perusahaan yang hadir di Bursa Efek dan terutama antara Italia dan negara-negara Eropa lainnya. Untuk alasan ini kami percaya pada pembacaan baru oleh Parlemen dan pada perbaikan teks akhir yang harus disetujui oleh Pemerintah pada akhir proses yang rumit di mana Parlemen, seperti yang sering terjadi, memiliki peran penting.
PERTAMA online – Dengan meniadakan persyaratan laporan triwulanan bagi emiten, bukankah ada risiko menurunkan transparansi dan intensitas informasi yang dibutuhkan investor?
MEMBOSANKAN – Tidak, karena sebagaimana telah diatur dalam Undang-Undang Keuangan Konsolidasi (Tuf), emiten diwajibkan untuk menyajikan laporan lengkap atas laporan keuangannya setiap enam bulan sekali dan mengkomunikasikan kinerjanya setiap tiga bulan dalam bentuk yang lebih ringkas; di atas semua itu, kewajiban untuk menginformasikan pasar setiap saat dengan adanya fakta-fakta yang relevan, tanpa menunggu kuartal atau setengah tahun, sangatlah luas. Dengan cara ini penyederhanaan, pengurangan biaya dan bea untuk perusahaan, kualitas informasi dan transparansi direkonsiliasi. Lebih lanjut, apa yang disebut shortmism berkurang, yaitu juling yang memaksa emiten untuk lebih fokus pada strategi jangka pendek daripada strategi jangka menengah dan panjang.
PERTAMA online – Jadi di manakah kebaruan keputusan tentang laporan triwulanan dan poin apa yang tidak sepenuhnya meyakinkan Anda?
MEMBOSANKAN – Kebaruan yang berjasa terletak pada kenyataan bahwa keputusan tersebut mengatur penghapusan kewajiban laporan triwulanan yang dimaksudkan sebagai laporan manajemen sementara (yang seringkali masih diterbitkan sebagai laporan sementara yang sebenarnya seperti laporan setengah tahunan) pada rekening perusahaan tetapi meninggalkan Consob the kekuatan untuk memutuskan apakah akan memperkenalkan kembali itu. Jika kita tidak ingin mengubah segalanya untuk tidak mengubah apa pun, sudah sepantasnya kuasa yang disediakan untuk Consob pada laporan triwulan ini dirinci dan tidak sembarangan, yaitu asalkan kuasa untuk meminta informasi tambahan tidak berlaku umum untuk semua kategori perusahaan terdaftar tetapi hanya dalam kasus luar biasa untuk masing-masing perusahaan yang menjadi pusat fakta yang sangat signifikan dan yang karena alasan ini harus melakukan komunikasi tambahan ke pasar antara satu semester dan semester berikutnya. Ini akan mendukung harmonisasi yang lebih baik dengan Eropa.
PERTAMA online – Mengapa?
MEMBOSANKAN – Karena sudah hari ini kewajiban laporan triwulanan tidak ada di negara-negara terkait seperti Inggris, Jerman dan Belanda tetapi tetap berlaku untuk Italia dan Spanyol, dengan Perancis di posisi perantara.
PERTAMA online – Dan tentang kebaruan peningkatan dari 2 menjadi 3% kepemilikan saham sebagai ambang batas kewajiban untuk memberi tahu Consob dan pasar dipicu, apa pendapat Assonime?
MEMBOSANKAN – Menaikkan ambang batas menjadi 3% adalah fakta positif pertama sebagai trade-off antara transparansi dan biaya untuk pemegang saham saat ini dan calon pemegang saham perusahaan. Namun, masih ada langkah-langkah maju lainnya yang sangat diperlukan di bidang harmonisasi penuh yang kami harapkan ingin dibuat oleh Parlemen dan Pemerintah dalam teks akhir keputusan tersebut.
PERTAMA online – Assonime telah mengusulkan untuk menyatukan ambang kepemilikan saham di mana kewajiban pelaporan dipicu. Saat ini ambang batas sudah ditetapkan sebesar 5% untuk usaha kecil dan menengah sedangkan untuk perusahaan besar, saat ini sebesar 2%, akan naik menjadi 3% sesuai dengan draf pertama keputusan legislatif, dengan risiko mempertahankan dua perbedaan. rezim regulasi bagi masyarakat. Namun yang terpenting, kita tidak boleh melupakan Eropa, di mana 20 dari 28 negara diwajibkan untuk 5%, enam hingga 3% dan hanya dua - Italia dan Portugal - hingga 2%. Untuk itu kami berharap DPR dan Pemerintah menyempurnakan naskah final SK tersebut dengan meniadakan sisa asimetri dan menaikkan ambang batas di atas 3%.
