I Obligasi Pos Berbunga (Bfp) dikonfirmasi sebagai salah satu pilihan yang disukai oleh penabung Italia. Pada tahun 2012, 5,6% rumah tangga memiliki investasi dalam obligasi tabungan pos, dan nilai totalnya mencapai 213 miliar euro. Apakah kesuksesan besar ini sepenuhnya dijelaskan oleh karakteristik produk atau ada hal lain?
Obligasi berbunga dikaitkan dengan gagasan keamanan, karena orang Italia masih memiliki rasa percaya di kantor pos dan karena obligasi menikmati jaminan dan kesederhanaan publik, mereka dirancang untuk memenuhi kebutuhan penabung kecil. Secara khusus, fitur yang paling dihargai oleh penabung adalah Obligasi Berbunga dapat dilunasi sebelum jatuh tempo, menerima total modal yang dibayarkan dan, dalam beberapa kasus, bunga yang masih harus dibayar.
Apakah nilai yang terkait dengan produk keuangan ini masih dapat diverifikasi? Selama bertahun-tahun, tawaran produk tabungan pos telah mengalami nasib yang sama dengan banyak produk keuangan, menjauh dari kebutuhan penabung yang paling dasar, yaitu memiliki alat yang ekonomis dan efektif untuk menjaga modal seseorang, setelah dikurangi pajak dan inflasi. Tawaran Bfp juga berubah sesuai dengan cakrawala waktu investasi, formula tingkat tetap, meningkat atau variabel, indeksasi terhadap inflasi atau tren indeks saham, sedemikian rupa sehingga pilihannya sendiri dapat memerlukan evaluasi tanpa diskon untuk mayoritas penabung atau campur tangan konsultan.
Bfp dikeluarkan dan dijamin oleh Cassa Depositi e Prestiti dan ditempatkan oleh Poste Italiane. Asal dan jaminan publik, serta rezim pajak yang hampir identik, menyarankan untuk membandingkannya dengan obligasi pemerintah dengan jatuh tempo yang sebanding.
Mari kita pertimbangkan, misalnya, yang paling klasik dari produk-produk ini: yang biasa. Mereka memiliki durasi maksimum dua puluh tahun dan menawarkan pengembalian yang meningkat seiring waktu. Pada tahun pertama diperoleh gross yield sebesar 0,25%, pada tahun kedua sebesar 0,5% dan tumbuh hingga 4,75% mulai tahun kedelapan belas. Meskipun imbal hasil terbaru tampak menarik, dengan membandingkan tingkat efektif tahunan dengan obligasi pemerintah dengan jatuh tempo yang sesuai, kami mencatat bahwa yang terakhir menawarkan imbal hasil yang lebih besar. Sisa investasi selama 5 tahun, tingkat tahunan efektif yang ditawarkan oleh obligasi berbunga adalah 1,05%, terhadap 2,1% obligasi pemerintah (ganda). Bahkan memegang Bfp selama beberapa tahun, situasinya tidak berubah: lebih dari 10 tahun menghasilkan 1,92% terhadap 3,55% dari obligasi pemerintah dan lebih dari 20 tahun menghasilkan 3,05% dibandingkan dengan 4,2% dari obligasi pemerintah.
Singkatnya, obligasi tabungan pos menawarkan hasil yang lebih rendah secara sistematis daripada obligasi pemerintah, seolah-olah Kantor Pos dianggap kurang berisiko. Yang menjelaskan perbedaan imbal hasil ini hanyalah kemungkinan tidak terkena perubahan harga, karena modal yang diinvestasikan dalam Bfp dapat dilunasi kapan saja.
Penjelasan lain yang meyakinkan untuk difusi yang sangat besar dari alat-alat ini adalah keberadaan kantor pos yang tersebar luas di seluruh negeri dan peran sentral yang mereka mainkan dalam kehidupan keuangan banyak warga negara, terutama untuk dunia pensiunan dan di daerah kecil dan pedesaan. . Tampaknya Kantor Pos telah mengambil kebiasaan banyak bank, memanfaatkan sentralitasnya dalam pilihan keuangan pelanggan, untuk menjual kepada mereka produk investasi yang lebih melayani kepentingan penjual daripada penabung.
