Angin pemulihan dari bank sentral

Menurut Ing Investment Management, hambatan terakhir akan segera berhenti, menghilangkan anomali pasar dan dengan demikian kembali ke keseimbangan jangka panjang. Melihat penyebut umum pergerakan pasar masa lalu, dua kekuatan berbeda diidentifikasi. Pelonggaran kebijakan moneter berperan penting dalam mendorong pemulihan. Penurunan tersebut sebagian besar merupakan hasil dari kombinasi peningkatan risiko politik, kesalahan kebijakan, dan guncangan tertentu.
 
Hans Stoter, Chief Investment Officer di ING Im International mengatakan: "Kami percaya penarik didukung dengan baik, sementara penarik tampaknya berumur pendek sekarang karena bank sentral telah mengurangi risiko sistemik."
 
“Tiga bank sentral terbesar, masing-masing dengan caranya sendiri, melakukan apa yang perlu dilakukan. Tindakan mereka merupakan dorongan dan pendorong penting untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi global. Hingga saat ini, Jepang tertinggal tanpa ada perubahan nyata dalam kebijakannya sejak tahun 1990. Namun, upaya untuk akhirnya mengatasi deflasi akan memungkinkan perbaikan lebih lanjut baik di Jepang maupun secara global. Jadi, sekali lagi, penarik yang paling penting adalah pelonggaran kebijakan moneter.”
 
Menurut perkiraan Ing Im, kebijakan ekspansif Jepang akan mendorong permintaan domestik, sedangkan pelemahan yen akan mendorong ekspor. Pada awalnya, efek dari rezim baru ini akan lebih relevan di tingkat regional, namun seiring berjalannya waktu, likuiditas global, permintaan dan pertumbuhan ekonomi juga akan mendapat manfaat dari pendekatan baru ini.
 
Di sisi lain dunia, AS membukukan angka yang menjanjikan, baik melalui dukungan data ekonomi maupun melalui dinamika pendapatan. Pasar real estat dan pekerjaan jelas membaik dan angka ini semakin diperkuat oleh peningkatan yang diharapkan perusahaan dalam investasi bisnis. Semua ini sudah terlihat di sektor jasa yang jelas pulih. Untuk saat ini, belum ada tanda-tanda perubahan kebijakan Fed dan dampak pengetatan fiskal masih kecil.
 
Hans Stoter melanjutkan: “Kontras antara angin penarik dari Jepang dan Amerika Serikat dan angin sakal yang bertiup di Eropa cukup besar. Keputusan ECB untuk tidak mengubah kebijakannya saat ini mengingatkan banyak pada pendekatan yang diambil Jepang sebelum pemerintahan Abe saat ini. Pada saat yang sama, rasa puas diri di antara politisi Eropa mengingatkan kebuntuan di Amerika Serikat."
 
“Namun, bukti kurangnya kekuatan angin sakal ini juga terlihat di pasar Eropa. Reaksi pasar terhadap masalah politik Italia, misalnya, dan terutama terhadap krisis di Siprus relatif terbatas. Dan ini dapat dilihat sebagai indikator efektifitas mekanisme likuiditas yang secara substansial mengurangi transmisi ketidakpastian politik ke pasar keuangan”.
 
Melihat pasar negara berkembang, kami melihat melemahnya fundamental ekonomi makro dan penurunan daya saing, tetapi di sini juga faktor penarik terus melebihi hambatan. Jika pasar terus mengantisipasi pelonggaran moneter global, kita dapat mengharapkan aliran ke aset berimbal hasil lebih tinggi, seperti utang pasar negara berkembang, untuk memiliki ruang lebih lanjut untuk tumbuh, meskipun ekonomi global lemah.
 
Hans Stoter menyimpulkan dengan menjelaskan bahwa “investor harus mengelola variabel-variabel ini pada tingkat geografis dan melihat ke dalam kelas aset untuk kombinasi optimal dari keamanan relatif, pendapatan, dan potensi pertumbuhan modal. Di antara saham-saham yang kami sukai adalah yang memiliki dividen tinggi. Kami percaya dividen adalah tempat yang relatif aman, bahkan di lingkungan pertumbuhan (pendapatan) yang rendah. Untuk pendapatan tetap, obligasi high yield saat ini menawarkan pendapatan yang sangat menarik dengan volatilitas yang relatif rendah. Investor yang mencari apresiasi modal harus menyukai alokasi ekuitas, sambil menerima volatilitas yang lebih tinggi dari kelas aset ini”.