The Financial Times baru-baru ini menerbitkan sebuah artikel pendek oleh Mohamed El-Erian yang layak direnungkan.
El-Erian adalah orang dalam yang sangat penting dalam dunia keuangan global. Di surat kabar London - dengan moto: "Kita hidup di masa keuangan" - El-Erian, bersama dengan yang lain, secara teratur berkontribusi pada kolom, yang sulit saya dekati, berjudul "Wawasan Pasar".
Karier El-Erian - 62 tahun, Amerika keturunan Mesir - sebagai seorang ekonom dan ahli keuangan akan membutuhkan beberapa halaman, begitu banyak pengalaman yang telah dia kumpulkan dan posisi yang dia pegang di lembaga, organisasi keuangan, di dunia informasi dan pelatihan.
Cukuplah untuk mengatakan bahwa hari ini El-Erian adalah Presiden Queen's College, Cambridge dan kepala penasihat ekonomi untuk Allianz. Allianz berasal dari Pimco, makhluk Bill Gross yang dikenal sebagai "Raja Obligasi", yang bekerja sama dengan El Erian selama 5 tahun sebagai CEO Pimco.
Pada tahun 2020, Allianz mengelola aset senilai $3 triliun, berdasarkan peringkatTempat ke-11 dari perusahaan manajemen aset. Pimco menyumbang 2,1 triliun untuk Allianz.
Di bawah ini kami terbitkan terjemahan bahasa Italia dari pidato El-Erian di Financial Times tanggal 30 Juli 2021 yang berjudul: China meletakkan tantangan ke barat pada crypto.
Fase baru
Waktunya telah tiba bagi pemerintah Barat untuk berhenti mempertimbangkan revolusi crypto seperti campuran kegiatan ilegal, spekulasi sembrono dan pembuatan tebusan.
Sebaliknya, pemerintah harus mulai mengarahkan inovasi crypto ke arah yang membantu keuangan, ekonomi, dan masyarakat pada umumnya.
Di sisi lain, cryptos perlu mengakui konsekuensi sistemik dari aktivitas mereka serta masalah regulasi dan energi yang ditimbulkan oleh sikap sistemik tersebut. Pola pikir “zero-sum” bahwa keuntungan crypto hanya dapat datang dari kerugian yang sama dari sistem keuangan tradisional merupakan hambatan besar.
Secara keseluruhan, debat politik yang sedang berlangsung tentang cryptocurrency di Barat tetap terlalu sempit dibandingkan dengan pentingnya masalah yang dipertaruhkan dan terlalu terpolarisasi. Peserta berbicara bahasa yang terlalu berbeda.
Semua ini melipatgandakan ketegangan antara sektor swasta yang semakin menolak crypto dan sektor publik yang semakin menolak crypto. Rasa malu yang semakin besar terhadap institusi dan bank sentral jelas terlihat.
Barat adalah tempat dan Cina berjalan
Di dunia Barat, ada terlalu banyak perbedaan pendapat tentang keuntungan-biaya dari revolusi crypto untuk layanan keuangan yang mapan, membuat masalah menjadi lebih rumit.
Sebaliknya, China mendorong kekuatan penuh dengan pendekatan top-down yang kuat dan terpadu seperti biasa, dalam upaya untuk mempelopori perubahan yang dapat melampaui negara naga.
Apa yang terjadi setelah China memimpin akan memiliki implikasi mendalam untuk layanan keuangan global, kebijakan moneter, kebijakan investasi, platform pembayaran, dan pengaturan mata uang cadangan global, seperti dolar, euro, dan yen. Juga akan ada dampak pada kontrol dan penggunaan data besar, serta persaingan teknologi dan ekonomi antara China dan Amerika Serikat.
Saat ini, tiga proses dapat diidentifikasi yang menunjukkan arah pergerakan benda.
Tiga perkembangan yang sedang berlangsung
1) Itu teknologi mendorong revolusi crypto, terutama teknologi blockchain, memiliki dampak dramatis pada industri keuangan yang terlalu lama berada dalam kondisi inefisiensi dan kepuasan diri yang disebabkan oleh keuntungan yang berlebihan.
Kombinasi regulasi yang telah melindungi sektor ini dari inovasi yang gegabah dan kelambanan pelanggan tradisional tidak lagi menjadi penghalang gelombang persaingan yang didorong oleh teknologi.
2) Terlepas dari ketidakstabilannya, cryptocurrency secara bertahap menjadi bagian yang semakin besar dari portofolio investor melalui penggunaan ganda: bahwa dalam aktivitas penahanan risiko sebagai alternatif untuk emas dan beberapa obligasi pemerintah dan di taruhan oportunistik pada aset yang tidak berkorelasi dengan fluktuasi pasar tradisional (aset yang tidak berkorelasi).
3) cryptocurrency pasti mulai menyebar di ekosistem Pembayaran. Di satu sisi ada kekhawatiran tentang fenomena pembayaran ilegal (memikirkan meningkatnya jumlah serangan ransomware) tetapi di sisi lain ada fakta yang sangat positif terkait transfer pengiriman uang, sebuah sektor di mana terlalu banyak saluran tradisional tetap lambat dan mahal.
Intinya hari ini
Pertumbuhan cryptocurrency yang lebih luas secara global terus terhambat oleh volatilitas harga, kurangnya kepercayaan yang tersebar luas dan masalah regulasi.
Pertanyaan besarnya sekarang adalah: Akankah pengganggu crypto dan regulator di Barat dapat bertemu pada titik yang sama?
Di sini tanggung jawab terbesar jatuh pada cryptos, yang berisiko mengulangi kesalahan yang telah dibuat Big Tech – mengejar tujuan mereka tanpa menyadari bahwa pencapaian mereka akan membuat aktivitas mereka menjadi fundamental secara sistemik.
Crypto tidak akan terlalu jauh dengan pemerintah dan bank sentral tanpa menerjunkan jurusan jaminan anti pencucian uang. Mereka juga harus mampu menghilangkan kekhawatiran luas tentang potensi erosi alat kebijakan moneter tradisional.
Di sisi lain, bank sentral perlu mengembangkan pola pikir yang lebih terbuka jika ingin mengimbangi China.
Cina sudah dekat
Di Beijing, kekuatan transformatif revolusi crypto sangat dipahami dengan baik, dan karena itu, mereka ingin mengkooptasinya dengan cara yang sangat terkontrol dan holistik.
Dengan melakukan itu, mereka menimbulkan tantangan bagi Barat yang jauh melampaui peningkatan kemampuan dan kesiapan China untuk mengembangkan sistem pembayaran baru dan mata uang digital yang didukung bank sentralnya sendiri. Semua hal itu dengan cepat akan menjadi global dan bukan hak prerogatif China saja.
Ada masalah yang cukup serius dengannya status mata uang cadangan dolar, ada juga masalah memberi China kesempatan untuk kontrol yang lebih besar atas data besar yang sensitif dan untuk menutup kesenjangan teknologi yang tersisa dengan Barat.
Tanpa pendekatan yang lebih kolaboratif, kedua sisi dunia alt-currency di Barat (crypto dan pemerintah) dapat melihat masa depan mereka ditentukan oleh apa yang dilakukan dan direncanakan oleh China yang bergerak cepat.
Sebelum kamu pergi
Kami ingin menunjukkan sebuah buku yang keluar pada bulan September yang dapat diakses, lengkap, diperbarui, akurat. Itu ditulis oleh salah satu pakar Italia terkemuka tentang inovasi yang terkait dengan teknologi blockchain. Itu Nicola Attico, Blockchain Perusahaan (Guerini dengan goWare untuk edisi digital). Attico telah menerbitkan, dengan penerbit yang sama, dua teks dengan topik yang sama: Blockchain, panduan ekosistem. Teknologi, bisnis, masyarakat (juga di Inggris) Dan Libra. Emas Facebook. Bagaimana mata uang alternatif akan mengubah hidup kita.
Jika Anda mencari bacaan ringan seperti novel, kami merekomendasikan buku Itinerary untuk petualang crypto. Bitcoin, blockchain, penambangan, token, perdagangan, dompet (goWare) oleh Gerardo Coppola dan Daniele Corsini (keduanya bekas Bank Italia) dengan techno-crypto Filippo Onoranti.
