Untuk sektor industri, selama paruh kedua tahun 2011, resesi kembali datang. Industri secara keseluruhan bertahan hingga kuartal ketiga dengan stagnasi nilai tambah atas dasar harga konstan (-0,1%), sebelum mengalami kontraksi besar di kuartal keempat (-2,2%). Faktanya, resesi akhir tahun sepenuhnya bersifat industri, mengingat jasa secara keseluruhan masih tertahan (-0,1% di kuartal keempat dibandingkan kuartal sebelumnya). Juga mempertimbangkan tren yang jelas tidak menguntungkan yang muncul dalam beberapa bulan pertama tahun ini, dapat dikatakan bahwa kuartal kedua tahun 2012 merupakan akhir dari satu tahun penuh kontraksi untuk industri ini.
Keunikan nyata dari krisis saat ini tidak terletak pada intensitasnya secara absolut, tetapi terutama pada fakta bahwa krisis ini dimulai dengan tingkat produksi yang masih jauh di bawah tingkat tertinggi sebelumnya. Fitur ini menegaskan bahwa kerugian output beberapa tahun terakhir sebagian besar bersifat "definitif", tidak terkait dengan tren siklus ekonomi.
Kecilnya pemulihan baru-baru ini dibandingkan dengan ukuran penurunan sebelumnya sebagian besar merupakan ciri khas negara kita, yang telah kehilangan posisi dibandingkan dengan ekonomi utama Eropa lainnya. Selain itu, kesenjangan kita dibandingkan dengan negara lain dalam hal tren aktivitas industri hanya dapat melebar dalam fase seperti saat ini, mengingat ekonomi Italia, bersama dengan ekonomi lain di pinggiran Eropa, sedang mengalami guncangan khusus, yang menentukan karena itu peningkatan jarak dibandingkan dengan negara lain.
Bahkan selama beberapa bulan pertama tahun ini, indikator ekonomi menegaskan kesulitan terbesar kita. Memang, menurut survei ekonomi, kawasan euro secara keseluruhan mulai membalikkan trennya.
Di sisi lain, survei yang dilakukan oleh Istat menunjukkan untuk Italia penyesuaian iklim kepercayaan industri ke level terendah dari Desember hingga Maret, dengan sedikit peningkatan ekspektasi pesanan dan tren produksi. Sisi positifnya, kami mencatat fakta bahwa perusahaan tidak melaporkan kelebihan persediaan di gudang. Adanya siklus yang tidak sesuai fase dengan perekonomian lain merupakan konsekuensi logis dari karakteristik krisis yang melanda perekonomian kita, yang pada dasarnya diterjemahkan ke dalam fase penurunan permintaan domestik.
Fakta bahwa konteks internasional mulai pulih dapat membantu kita membatasi kerusakan akibat krisis, sejauh perusahaan berhasil memperluas ekspor dalam beberapa bulan mendatang. Ekspor bersih telah memainkan peran yang menentukan pada tahun 2011, mengingat ekspor dengan harga akuntansi nasional konstan meningkat sebesar 6%, sedangkan impor hanya tumbuh sebesar 1%.
Oleh karena itu, pada tahun 2011, kontribusi akuntansi ekspor neto terhadap pertumbuhan sangat besar, hampir satu setengah poin persentase, dan mengimbangi dampak penurunan permintaan domestik terhadap pertumbuhan, terutama setelah kontribusi negatif yang besar dari perubahan persediaan. terhadap pertumbuhan PDB. Menarik juga untuk mengamati bagaimana selama periode dua tahun 2010-2011 Italia, untuk pertama kalinya sejak peluncuran euro, menutup kesenjangan pertumbuhan ekspornya dibandingkan dengan rata-rata kawasan euro.
Namun, aspek lain yang mencirikan komposisi permintaan berlawanan dengan aktivitas industri. Secara khusus, jatuhnya investasi dalam permesinan harus diperhatikan, dengan kontraksi hampir 5% pada akhir tahun, dan penurunan konsumsi domestik, yang jelas lebih nyata untuk barang (-0,7% di tahun ketiga, - 2% di kuartal keempat) dibandingkan dengan layanan, naik sedikit di kedua kuartal (masing-masing sebesar 0,1 dan 0,3%).
Ada risiko bahwa perusahaan akan mengatur ulang diri mereka sendiri dengan beradaptasi dengan tingkat produksi baru yang lebih rendah secara permanen, melalui restrukturisasi atau bahkan penutupan pabrik secara langsung. Kerugian output dengan demikian akan menjadi permanen di alam.
Menurut data akuntansi nasional, krisis dalam dua tahun terakhir telah menyebabkan jatuhnya margin perusahaan, yang belum berhasil mentransfer kenaikan biaya unit sepenuhnya ke harga produk, yang terutama didukung oleh kenaikan harga produk. bahan baku. Kesulitan perusahaan dalam menaikkan harga merupakan akibat dari fase permintaan akhir yang rendah serta tekanan persaingan dari luar. Profitabilitas yang memburuk dari industri adalah tanda masalah yang jelas.
Pada fase ini, kebijakan bank tentu menjadi lebih selektif. Oleh karena itu, dalam fase ini ada kebutuhan mendesak bagi sistem perusahaan untuk meminimalkan kebutuhan likuiditas. Jika kita menambahkan kelonggaran yang terbentuk kembali sebagai akibat dari resesi, kita memahami jatuhnya investasi yang diamati pada kuartal keempat tahun 2011. Di sisi lain, karena dalam banyak kasus tanaman sebagian besar kurang dimanfaatkan, hal ini tidak dapat pada waktunya berdampak negatif terhadap produktivitas.
Industri mencatat kehilangan pekerjaan yang signifikan antara tahun 2008 dan 2009, sekitar 700 ribu jika kita beralasan dalam hal unit kerja, dengan penurunan insiden lapangan kerja industri terhadap total lapangan kerja Italia. Kerugiannya lebih rendah ketika melihat "pemimpin", sekitar 400 lebih sedikit pekerja di industri dalam arti sempit, tetapi hanya karena jam kerja per karyawan turun, baik karena peningkatan kejadian kerja paruh waktu maupun karena pekerja di Dana Redundansi. Artinya, ruang untuk menyerap krisis baru melalui pengurangan jam kerja per karyawan menjadi terbatas saat ini.
Awal dari fase baru pengurangan lapangan kerja akan membuka jalan bagi deindustrialisasi negara yang nyata, yang juga berdampak pada potensi produktif jangka panjang. Pembentukan stok pengangguran jangka panjang sebenarnya merupakan konsekuensi yang mungkin terjadi dari periode pengusiran massal orang-orang yang bekerja dari sirkuit produktif. Konsekuensi dari skenario ini tampaknya mampu mengkondisikan tren dinamika upah. Perlambatan pertama muncul pada tahun 2011 dan mungkin fase moderasi upah juga dapat terjadi dalam periode dua tahun 2012-2013.
Perlambatan upah yang sedang berlangsung di Italia tumpang tindih dengan tren yang berlawanan di negara-negara kawasan euro yang lebih dinamis. Pembukaan perbedaan dalam pertumbuhan upah mendukung, di satu sisi, perbedaan dalam dinamika permintaan domestik antara negara-negara kawasan euro, dengan konsekuensi positif bagi negara-negara lemah yang harus mencoba mengekspor menuju ekonomi yang menjalani fase siklus yang lebih baik. . Namun, pembukaan perbedaan pertumbuhan antara upah Italia dan Jerman mungkin tidak cukup untuk secara substansial mengubah daya saing sistem industri di sisi biaya, selama produktivitas kita terus stagnan, di hadapan dinamika yang jelas ditemukan di industri Jerman. Resesi hanya memperburuk situasi karena menentukan, seperti yang telah kita lihat, tren yang berbeda dalam investasi. Investasi industri Italia jatuh, menandai pembentukan penundaan dalam fase peningkatan teknologi dari sistem produksi kami, dan ini hanya dapat memperlebar jarak sehubungan dengan ekonomi di mana perusahaan berinvestasi.
