Dalam beberapa hari terakhir, lembaga Standard & Poor's mengonfirmasi peringkat negara Italia di BBB dan meningkatkan prospek dari negatif menjadi stabil, seperti yang dilakukan Moody's kemarin. . Itu +16,1% ditandai dengan PDB Italia pada kuartal ketiga dibandingkan dengan yang sebelumnya, oleh karena itu dapat dihancurkan lagi oleh bulan-bulan "merah tua" lainnya. Dari London, Lorenzo Codogno, profesor tamu di London School of Economics dan pendiri perusahaan konsultan LC Macro Advisors Ltd, menganalisis dinamika utang negara Italia dengan surat-surat yang berakhir di meja keuangan utama di seluruh dunia. Dia adalah manajer umum di Departemen Keuangan, kepala departemen Analisis dan Perencanaan Ekonomi-Keuangan dan berpartisipasi sebagai teknisi di banyak pertemuan penting Ecofin. «Angka untuk kuartal ketiga di atas ekspektasi, tetapi kami masih berbicara tentang rebound. Bisnis telah memenuhi pesanan yang tetap "ditangguhkan" di sepanjang rantai pasokan dan konsumsi Italia juga telah menggantikan bulan-bulan yang hilang. Sayangnya ini adalah situasi sementara, dengan langkah-langkah pembatasan baru kami akan mengalami kuartal keempat yang negatif dan mungkin juga yang pertama tahun 2021 ».
Apa ramalan Anda tentang indikator utama keuangan publik Italia untuk tahun 2020 dan 2021?
«2020 harus diakhiri dengan rasio defisit/PDB 10,9% dan rasio utang/PDB 155,8%. Tahun depan, defisit 7,3% dan rasio utang/PDB diperkirakan 156,3%».
SMenurut analis S&P, the pil itu tidak akan kembali ke level 2019 hingga 2023. Di mana faktor utama keberlanjutan utang Italia akan dimainkan?
«Dana Eropa harus digunakan dengan tepat, semuanya termasuk ESM. Jika pertumbuhan bersifat struktural, rasio utang/PDB dapat tetap pada tingkat yang berkelanjutan. Kebijakan akomodatif ECB dan pertumbuhan ekonomi yang signifikan akan mengamankan keuangan publik kita. Namun, Italia harus beralih dari fase di mana pendapatan keluarga dan bisnis didukung secara artifisial ke fase investasi publik dan swasta yang mampu merangsang pertumbuhan".
Berapa jumlah atau persentase absolut yang dimiliki Departemen Keuangan masih ingin "tidak melebihi" bagaimana dengan utang kita?
«Tidak ada default value, semua terkondisikan oleh angka pertumbuhan ekonomi. Dengan pertumbuhan yang kuat, dan dalam hipotesis suku bunga rendah untuk waktu yang lama berkat ECB, pengurangan rasio utang/PDB juga dapat dibayangkan".
Gencatan senjata tentang penilaian utang Italia yang ternyata menunjukkan tanda-tanda penurunan dibandingkan beberapa bulan terakhir, apa alasannya? Hanya untuk kebijakan kebijakan moneter ECB atau ada beberapalainnya?
“Lembaga pemeringkat telah membuat penilaian yang benar. Namun, putusan tetap ditangguhkan, tetapi perlindungan ECB dan kedatangan langkah-langkah Eropa untuk merangsang ekonomi tetap menjadi latar belakang, yang menentukan masa depan zona euro. Putusan hanya ditunda: Italia masih memiliki 2-3 tahun di mana ia akan dapat kembali ke jalur program UE Generasi Selanjutnya, 750 miliar euro yang telah dialokasikan oleh Persatuan untuk 2021-2027".
Qyang akan menjadi poin kunci untuk tetap berada di jalur pertumbuhan Italia konvergen dengan sisanyal 'Eropa?
«Negara harus melengkapi dirinya dengan program ekonomi yang kredibel dan layak. Rencana Eropa untuk pertumbuhan ekonomi membayangkan dua garis besar pembangunan, investasi "hijau" dan berkelanjutan dan untuk digitalisasi baru. Di dalam program ini bisa ada "segalanya". Jika Italia ketinggalan kereta menuju pemulihan, itu tidak hanya akan menjadi masalah keuangan publik Italia karena stabilitas zona euro dan akibatnya mata uang tunggal sekali lagi akan dipertanyakan".
Krisis pandemi tampaknya telah terjadi menempatkan kembali para pemimpin utama darizona euro di jalan yang sulit dan berliku dari fase baru dan perlu akemajuan dariintegrasi Eropa.
«Dana untuk pertumbuhan akan tiba setelah musim panas, bahkan jika uang muka 10% kemungkinan sudah dapat digunakan musim semi mendatang, setelah proses persetujuan oleh berbagai Parlemen nasional. Jika semua tindakan keuangan yang dialokasikan oleh Uni Eropa ini berhasil, maka bentuk lebih lanjut dari penerbitan sumber daya utang, bukan hanya sementara, dapat kembali ke agenda. Ecofin berikutnya bagaimanapun juga akan memiliki inovasi penting untuk serikat perbankan, kemudian kami akan beralih ke asuransi simpanan bank dalam beberapa bulan mendatang, pusat nyata untuk integrasi keuangan. Selain itu, Konferensi tentang masa depan Eropa akan dibuka pada bulan Mei, yang akan berlangsung selama beberapa tahun dan dapat merencanakan proses lebih lanjut untuk realokasi tanggung jawab antara Negara Anggota dan Uni".
