“Eropa adalah satu-satunya wilayah di dunia tanpa pemerintah yang mampu mengendalikan fenomena ekonomi dan pasar keuangan, dan mampu memberikan semacam jaminan upaya terakhir terhadap krisis sistemik”. Innocenzo Cipolletta, ekonom, mantan manajer umum Confindustria dan sekarang presiden Universitas Trento, presiden Aifi dan sim Ubs Italia, selalu dicirikan oleh orisinalitas analisis dan resepnya yang seringkali bertentangan dengan ideologi yang berlaku dan dengan konformisme lelah tertentu dari akademi dan politik yang benar.
Dalam situasi volatilitas besar di pasar keuangan dan ketidakpastian ekstrim tentang prospek ekonomi dunia, dan dalam konteks geopolitik yang melihat eskalasi konflik bersenjata dan kembalinya nasionalisme yang mendorong berbagai negara Eropa untuk menghadapi kesulitan sendirian. menempatkan konstruksi Eropa dalam risiko serius, kami memintanya untuk secara tepat fokus pada diagnosis situasi yang benar dan untuk menunjukkan, jika mungkin, jalan keluar terbaik.
Firstonline – Krisis pasar saham yang dahsyat yang melanda bank terlebih dahulu dan kemudian menyebar ke banyak saham lainnya, terutama saham siklis, sering diabaikan oleh pembuat kebijakan sebagai akibat dari spekulasi atau operator yang tidak memahami dasar-dasar ekonomi, setidaknya yang Amerika Serikat dan Eropa, dalam hal apapun sedikit membaik dibandingkan tahun lalu. Namun, mungkin gerakan kekerasan seperti itu tetap menimbulkan ketidaknyamanan bagi operator yang, jika tidak ditangani dengan cepat, berisiko berpindah ke ekonomi riil. Bagaimana seharusnya kita membaca fase turbulensi ini?
Cipolletta – Ada berbagai tingkatan masalah yang harus dievaluasi dengan cermat. Pada tataran pergerakan modal, berbagai fenomena harus dicatat. Sovereign Wealth Fund dari negara-negara terkait minyak tentu meringankan posisi mereka karena rendahnya harga minyak mentah menuntut pengembalian modal ke negara asal. Banyak ibu kota juga meninggalkan China (dengan runtuhnya pasar saham), tetapi hanya sedikit yang datang ke Eropa mengingat ketidakpastian tentang prospek benua kita. Kemudian pengenalan bail in tepat dimaknai sebagai peningkatan risiko berinvestasi di bank yang apalagi dengan rate rendah seperti itu sulit membukukan keuntungan yang memuaskan. Secara umum, menurut saya posisi mereka yang berpendapat bahwa fundamental ekonomi riil tidak terlalu negatif untuk membenarkan jatuhnya harga pasar saham seperti itu cukup beralasan, namun demikian harus dipahami bahwa operator juga melihat sinyalnya. yang datang dari pihak berwenang dan tidak dapat gagal untuk melihat bahwa mereka yang datang dari Brussel atau Berlin tidak terlalu meyakinkan, karena mereka memberi kesan tidak memiliki kapasitas untuk campur tangan tepat waktu untuk melawan fenomena negatif apa pun, atau mereka bahkan mengirim sinyal dari ingin melanjutkan jalan yang salah, yang belum berhasil dan dalam hal apapun berlawanan dengan apa yang dibutuhkan untuk menstabilkan harapan dan mendorong kecenderungan untuk berinvestasi dan mengkonsumsi.
Firstonline – Apakah kita mengacu pada bail in dan semua batasan yang ditempatkan pada bank dan kebijakan fiskal pemerintah?
Cipolletta – Mengatakan bahwa pasar harus menyelesaikan semua krisisnya dengan sendirinya adalah ilusi murni. Ini tidak terjadi di negara manapun. Bahkan Amerika Serikat, pasca kasus Leman, menyelamatkan semua bank bahkan perusahaan-perusahaan yang kesulitan, seperti perusahaan mobil.
Sekarang memasukkan batasan baru, seperti yang diinginkan Jerman, pada kepemilikan obligasi publik oleh bank akan menimbulkan konsekuensi bencana tidak hanya bagi bank, tetapi juga bagi perekonomian banyak negara, termasuk Italia. Mengatakan bahwa obligasi publik berisiko dan karena itu memerlukan jaminan modal dari bank yang memilikinya adalah mengirim pesan ke pasar tentang kemungkinan bahwa suatu negara akan gagal. Dan jika otoritas seperti Menteri Keuangan Jerman atau Komisi Brussel mengatakan demikian, apa yang harus dilakukan operator jika tidak menjual. ? Karena itu masalahnya adalah Eropa tanpa pemerintah di mana ada aturan yang harus dihormati oleh masing-masing negara, seperti larangan bantuan negara, bail-in, anggaran berimbang, yang masuk akal jika ada pemerintah pusat yang, seperti yang terjadi di Amerika Serikat, dapat melakukan intervensi dengan kebijakan fiskal atau keuangan jika diperlukan untuk menghindari krisis sistemik atau periode stagnasi yang terlalu lama.
Firstonline – Pada kenyataannya, kami orang Eropa ingin beralih dari sistem berbasis sosialitas ke sistem pasar di mana setiap orang harus mengambil risikonya sendiri, tanpa mengharapkan bantuan publik.
Cipolletta – Kami di Eropa telah menciptakan model solidaritas yang tentunya menimbulkan pelanggaran, tetapi juga berkontribusi untuk mengurangi risiko bagi individu. Transisi ke sistem pasar murni, yang mungkin juga dapat dianggap lebih benar secara etis, bagaimanapun menciptakan ketidakpastian dan kelumpuhan yang dalam kasus terbaik membawa kita menuju stagnasi yang lama (tepatnya karena kecenderungan individu untuk mengambil risiko berkurang). Oleh karena itu, masalah Eropa adalah membersihkan model solidaritas kita dari bahaya orang-orang yang berhasil memanfaatkannya, tetapi tidak menghapusnya dalam jangka waktu yang terlalu singkat. Jika ada, perlu untuk memulai jalur yang lebih panjang dan lebih realistis. Kalau tidak, kita hanya akan melakukan kerusakan dan kita bahkan tidak akan bisa mencapai tujuan.
Firstonline – Kami tetap di Eropa. Apa kesalahan mendasar yang dilakukan dan mana kesalahan manajemen saat ini. Apakah ada jalan keluar?
Cipolletta – Eropa yang digerakkan oleh Jerman membuat kesalahan konseptual yang sangat besar. Dikatakan: pertama kita mencapai keseimbangan antara berbagai negara dan karena itu anggaran publik mereka, daya saing mereka, bank mereka, dan kemudian kita bergerak menuju hubungan yang lebih erat dalam keuangan publik dan politik. Ini adalah jalan yang tidak akan membawa kita kemana-mana. Kapan berbagai wilayah suatu negara mencapai keseragaman sebelum bersatu? Bahkan saat ini keseragaman ini tidak ada di Italia, atau di Prancis, bahkan di Jerman dan Inggris Raya pun tidak. Kemudian Eropa dengan pengurangan defisit publik dan dengan penekanan pada daya saing justru mendorong untuk mendasarkan pertumbuhannya hanya pada ekspor. Tetapi apakah ini mungkin untuk wilayah dengan lebih dari 400 juta penduduk? Lalu kepada siapa kita harus mengekspor barang kita? Pada kenyataannya, pertumbuhan kita harus didasarkan pada permintaan internal yang dirangsang terutama oleh negara-negara yang, dengan utang terkendali, dapat menerapkan kebijakan defisit dalam anggaran mereka selama beberapa tahun atau dengan investasi yang dikelola oleh UE. Tetapi untuk melakukan ini, diperlukan pemerintah federal yang lebih kuat daripada komisi Brussel saat ini, yang saat ini sedang menjalankan kebijakan yang semakin tidak dapat dipahami, memperlakukan berbagai negara secara berbeda dan tampak berada di bawah kekuasaan untuk ditarik oleh yang terkuat. Situasinya sangat sulit. Saya tidak melihat adanya terobosan dalam waktu dekat. Tentu saja, sistem yang sekarang sepertinya tidak akan bertahan lama.
Firstonline – mari kita ambil kasus Inggris Raya….
Cipolletta – Dengan mengancam akan meninggalkan Komunitas melalui referendum, Cameron memperoleh konsesi yang sebenarnya merusak persatuan Eropa dan yang dapat memicu permintaan dari negara lain sehingga kita akan memiliki Eropa à la carte, di mana masing-masing akan mengambil apa yang dia lebih suka. Menurut pendapat saya, penting untuk tidak menerima pemerasan dan menempatkan Cameron di atas tanggung jawabnya. Lagi pula, saya percaya bahwa meninggalkan Eropa lebih menyakitkan Inggris daripada kita benua.
Firstonline – Dan Italia sedang tumbuh, tetapi masih terlalu sedikit untuk kebutuhannya, bagaimana sikapnya untuk mencoba mengubah arah politik Eropa?
Cipolletta – Italia melakukan semua yang harus dilakukan. Kebijakan fiskal sangat ketat sehingga defisit struktural mendekati nol. Jika kita tidak mengalami resesi yang parah dan inflasi berada pada tingkat normal, utang kita juga akan turun dan karena itu semua alarm yang kadang-kadang terdengar di seluruh Eropa tidak berdasar. Di sisi lain, kini terbukti bahwa jika pemotongan belanja publik terus mendekati fase stagnasi maka rasio utang-PDB tidak akan pernah bisa turun justru karena penyebutnya turun atau tidak bergerak. Dalam hal reformasi, menurut saya semua yang seharusnya dilakukan sudah dilakukan. Sekarang yang penting adalah menjaga implementasinya, tanpanya undang-undang baru tidak berubah menjadi perilaku konkret. Untuk saat ini, tidak ada dukungan yang datang dari Eropa tetapi bahkan sinyal destabilisasi.
Firstonline – Oleh karena itu apakah tepat untuk meminta sedikit lebih banyak fleksibilitas dalam defisit anggaran untuk mencari percepatan pertumbuhan?
Cipolletta – Saya yakin pada akhirnya Brussel akan mengabulkan permintaan Italia. Tapi masalahnya kita tidak bisa memberi kesan bahwa kita hanya ingin menghabiskan lebih banyak uang publik untuk memberikan beberapa hadiah di sana-sini. Kita harus menemukan cara untuk meminta refleksi strategis ke mana arah Eropa. Apakah itu hanya kumpulan negara otonom dengan ikatan sederhana seperti yang diklaim oleh Cameron, atau apakah harus mengambil beberapa langkah menuju integrasi yang lebih dekat, dan bagaimana melakukannya. Berdiri di tengah arungan hanya merugikan kita. Dan di Italia juga, opini publik mulai sangat kecewa dengan jenis kebijakan yang berasal dari Brussel Disiplin itu baik-baik saja, tetapi di sisi lain keseimbangan, keuntungan dan jaminan apa yang ada?
Firstonline – Tetapi hari ini Eropa sedang mengalami krisis yang mendalam terkait khususnya dengan masalah imigran yang kurangnya manajemen (dengan mempertimbangkan kesulitan obyektif) memberikan nafas kepada formasi nasionalis yang akan membawa kita kembali ke tahun lima puluhan atau, semoga saja tidak, sampai tiga puluhan.
Cipolletta – Jika kita mempertimbangkan bahwa pada periode pascaperang pembangunan Italia didorong oleh para imigran, yaitu oleh orang-orang kita yang pindah dari pedesaan ke kota dan dari Selatan ke Utara, dan yang membutuhkan rumah, sekolah, layanan sebagai tambahan. ke pabrik tempat mereka bekerja. Dengan cara ini, investasi dan permintaan domestik berkembang. Saat ini negara-negara harus berinvestasi dalam imigrasi dengan menciptakan sebuah organisasi untuk masuk dan memfasilitasi integrasi mereka ke dalam ekonomi dan masyarakat. Ini tidak mudah, tetapi Eropa secara keseluruhan bahkan tidak mencoba. Inilah mengapa kami membutuhkan klarifikasi tentang Eropa mana yang kami inginkan. Dan Italia berada dalam posisi untuk membawa diskusi ke tingkat yang lebih tinggi dan benar-benar strategis. Waktunya singkat. Kita perlu bertindak cepat.
