Baru-baru ini pemilihan Jair Bolsonaro dapat mengakhiri periode ketidakpastian politik yang panjang di Brasil, yang berdampak negatif terhadap sentimen investor dan skenario pertumbuhan di ekonomi terbesar Amerika Latin itu. Masih harus dilihat apakah eksekutif baru akan mampu menerapkan reformasi yang diperlukan dalam jangka pendek, karena mendapati dirinya beroperasi dalam konteks yang sangat sulit. Mei lalu, pemogokan sepuluh hari oleh pengemudi truk melumpuhkan negara, menggarisbawahi tumbuhnya frustrasi dengan pendirian politik dan tingginya tingkat korupsi dan kejahatan. Keyakinan investor, sebagai konsekuensi dari agenda ramah pasar yang diluncurkan di bawah pemerintahan Temer, kemudian mulai goyah, menyebabkan depresiasi real yang tajam (-25%). Dengan terpilihnya Jair Bolsonaro dan pilihannya sendiri atas Paolo Guedes sebagai Menteri Keuangan, Aradius harapan untuk kelangsungan reformasi ekonomi, tetapi tantangan berlimpah.
Di bidang politik, pemerintahan baru menghadapi Kongres yang sangat terfragmentasi dan kurang berpengalaman. Dalam konteks ini, akan ada 30 partai di Kamar dan 21 di Senat: partai sayap kanan dan kanan tengah memiliki mayoritas bersama di kamar sebesar 60%, cukup untuk tiga per lima yang diperlukan untuk amandemen konstitusi. Tetapi tidak semua deputi akan selaras dengan semua proposal politik Bolsonaro, juga karena kepentingan yang meluas. Selain itu, para analis menunjuk jari pada kontroversi terkait dengan sosok Bolsonaro yang terhormat dan pada apa konsekuensi yang berasal dari slogan-slogan pemilu terkait hak asasi manusia dan kebebasan sipil. Apakah itu akan dapat membangun dan mengelola koalisi pemerintah untuk meloloskan reformasi yang diperlukan, terutama yang membutuhkan mayoritas konstitusional, oleh karena itu merupakan pertanyaan terbuka.
Di bidang ekonomi, tantangan utama datang dari kebutuhan untuk mengembalikan keuangan publik ke tingkat yang berkelanjutan, sehingga meningkatkan tingkat pertumbuhan PDB dan mengendalikan inflasi. Defisit Brasil tetap tinggi (7,5% dari PDB pada bulan Agustus, meningkat 0,3% dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2017), menjadikan rasio utang publik menjadi 77%. Oleh karena itu, langkah fiskal yang paling mendesak adalah reformasi pensiun, yang telah ditahan oleh pemerintah Temer sejak awal tahun ini: pengeluaran saat ini berjumlah sepertiga dari anggaran federal sebelum pembayaran bunga, diperkirakan sebesar 9% dari PDB . Dan, karena setiap reformasi pensiun memerlukan amandemen konstitusi (yang mensyaratkan tiga per lima di kedua majelis Kongres untuk disahkan), jika tidak dilaksanakan secepat yang direncanakan, pagu belanja publik yang ditetapkan akan terlampaui. - Rasio PDB akan terus meningkat. Dengan tidak adanya reformasi ini, tekanan inflasi juga akan kembali membebani, meningkat dalam beberapa bulan terakhir, mencapai 2016% pada bulan September, sebagian besar disebabkan oleh harga energi dan depresiasi mata uang sehubungan dengan pemilu.
Analis kemudian memperkirakan PDB naik perlahan, dengan pertumbuhan 1,1% pada 2018 dan 2,3% pada tahun depan. Indikator terkini menunjukkan bahwa ekonomi perlahan pulih berkat perbaikan iklim bisnis dan konsumsi swasta. Namun, pemulihan ini akan tetap lemah, sejak pengangguran bertahan di 12% dan ekspor menurun karena masalah ekonomi di negara tetangga Argentina, karena ekspor emas hijau. Dan kerapuhan keuangan publik tidak menyisakan ruang untuk kesalahan: jika pemerintah baru gagal menerapkan reformasi pensiun dan langkah-langkah fiskal lain yang diperlukan pada tahun pertama, prospeknya akan memburuk dengan cepat. Jendela peluang sangat sempit mengingat tingginya ketidakpopuleran langkah-langkah ini dan volatilitas kepercayaan investor: risikonya adalah memperburuk prospek investor, mendepresiasi real dan meningkatkan suku bunga rendah saat ini, semuanya merugikan pertumbuhan ekonomi.
Meskipun demikian, kemampuan meredam guncangan ekonomi Brasil tetap kuat, didukung oleh nilai tukar yang fleksibel, sektor perbankan yang kuat, dan cadangan devisa yang sangat tinggi. Tidak mengherankan saat ini Brasil adalah pasar tujuan pertama ekspor Italia di Amerika Selatan dan peringkat tiga puluh satu di peringkat umum. Setelah periode penurunan yang dialami dalam beberapa tahun terakhir, ekspor dari Bel Paese diharapkan tumbuh pada tingkat 4% selama tiga tahun ke depan mencapai 3,5 miliar euro pada tahun 2020. Dalam konteks ini, Italia terutama mengekspor instrumen mekanis (32% ), kimia (15%), alat transportasi (12%), peralatan listrik (9%), karet dan plastik (6%), logam (5%); berbagai sektor peluang termasuk pertanian, otomotif, konstruksi, pertambangan dan infrastruktur.
