Di bursa efek, pesta telah berakhir. Kita perlu mencatatnya. Di pasar saham, musik telah berubah dan waktu untuk mendapatkan penghasilan dengan mudah telah berakhir. Minggu terakhir bursa saham adalah yang terburuk sejak pandemi merebak dan telah membakar, setidaknya secara virtual, bermiliar-miliar. Sejak awal tahun itu S&P 500, yang merupakan indeks referensi untuk bursa saham di seluruh dunia, turun 23% dan Nasdaq, sirkuit sekuritas berteknologi tinggi yang telah menjadi kesenangan para investor dalam beberapa tahun terakhir, kehilangan sebanyak 2022% pada tahun 31,95. Hanya Bursa Efek Moskow itu kehilangan paling banyak, dengan indeks Moex turun 37,4%, tapi itu tidak banyak menghibur. KE Milan Ftse Mib kehilangan 20,55%, Dax oleh Frankfurt 17,92% dan Cac 40 dari Paris 17,71%.
Pasar saham: keruntuhan berasal dari perang agresif melawan inflasi oleh bank sentral
Tapi bagaimana Anda menjelaskan kedatangan beruang di pasar saham setelah bertahun-tahun pasar bullish? Ada banyak alasan, tentu saja, dan kita tidak boleh melupakan bobotnya otomatisme dari algoritma yang menekankan perubahan di pasar, tetapi penyebab utama runtuhnya Bursa Efek adalah keputusan bank sentral, dan terutama yang Amerika Fed, untuk menyerang inflasi setelah meremehkannya untuk waktu yang lama dan tidak mempertimbangkan secara memadai potensi eksplosif yang terakumulasi dalam ekonomi Amerika setelah rangsangan fiskal besar-besaran dari pemerintahan Biden. Sekarang The Fed sedang mencoba mencari perlindungan pengetatan moneter tidak diingat selama bertahun-tahun dan yang menjanjikan banyak kenaikan suku bunga.
Setelah The Fed, mereka juga menaikkan suku bunga Bank of England dan bahkan Bank Sentral Swiss dan sama sedang mempersiapkan untuk melakukan ECB, terlepas dari kenyataan bahwa inflasi Eropa memiliki sifat yang sama sekali berbeda dari inflasi Amerika, terutama merupakan inflasi yang timbul dari biaya energi dan bukan dari permintaan, seperti yang juga diamati oleh penasihat ekonomi Perdana Menteri Draghi, Francesco Giavazzi. Tapi terlalu kasar terapi melawan inflasi mengambil risiko takut mendekati resesi.
Bursa saham telah kehilangan kepercayaan dan ketakutan akan resesi, tetapi tidak ada yang tahu persis bagaimana mendesain ulang portofolio
Tarif yang lebih tinggi berarti likuiditas kurang tetapi terutama kepercayaan pasar, bisnis dan rumah tangga yang lebih rendah dan kemudian tidak mengherankan jika bursa saham runtuh, bahkan jika investor dan penabung, selain kemarahan karena kehilangan modal mereka, tidak tahu harus berpaling ke santo mana dan bagaimana mendesain ulang portofolio mereka. Ada yang mengatakan bahwa hanya pelonggaran nyata dalam perang antara Rusia dan Ukraina yang dapat memulihkan kepercayaan di bursa saham dan memulai kembali. Namun sayangnya gencatan senjata bukan untuk hari ini: dengarkan saja pidato Tsar Putin yang semakin agresif melawan Barat dan pertimbangkan bahwa presiden Ukraina Zelensky sendiri telah memperingatkan bahwa hanya mungkin untuk kembali ke meja perundingan pada akhir Agustus, karena sebelumnya Kiev berharap untuk menyeimbangkan kembali nasib pertempuran militer di lapangan, dengan kedatangan senjata baru. Singkatnya, musim panas pasar akan panas dan akan memakan waktu lama, sebelum kita melihat bursa saham mendapatkan kembali bagiannya.
