Setelah mimpi buruk yang membebani pasar keuangan karena operasi luar biasa di bank-bank AS dan di bank Swiss terbesar kedua telah sirna, para operator mulai bernapas. lebih optimis untuk indeks saham, hanya dilemahkan oleh ketakutan akan yang lebih lanjut tekanan moneter yang dapat mempengaruhi realitas keuangan lainnya. Untuk Mata uang euro di sisi lain, penurunan dolar mungkin terjadi, sementara itu penyebaran terlihat sebagian besar tetap di bawah 200bps.
Inilah yang muncul dari survei April yang dilakukan oleh Aksioma Forex di antara rekanannya dengan kolaborasi Il Sole 24 Ore.
Optimisme untuk indeks pasar saham tumbuh
Menurut sebagian besar, 86% dari operator, itu indeks mereka akan mempertahankan posisi atau skor mereka saat ini peningkatan lebih lanjut, sementara sebulan lalu optimisme berhenti di 70%.
“Pendapat bervariasi dan terkadang berbeda” jelas presiden Assiom Forex Massimo Mengepel. “Di satu sisi, pemulihan yang dicapai oleh sektor keuangan setelah operasi luar biasa pada beberapa lembaga kredit di Amerika Serikat dan di bank Swiss terbesar kedua tampaknya telah memastikan optimisme tertentu untuk kelanjutan kenaikan indeks pasar saham untuk enam bulan ke depan, di sisi lain masih tingginya tingkat inflasi memaksa ECB untuk melanjutkan manuver pengetatan moneter”. Secara khusus, 38% operator melihat pasar terus meningkat, bahkan dengan dua digit (untuk 5%). Sebulan yang lalu ekspektasi kenaikan ini hanya dimiliki oleh 31% operator dengan 4% sangat optimis. Bagian dari mereka yang mengharapkan pasar yang stabil juga tumbuh, sebuah definisi yang mempertimbangkan gerakan naik dan turun yang ditiru sebesar 3%: pada bulan April mereka menjadi 48% berbanding 39% sebulan yang lalu. Dan yang paling pesimis yang melihat pengurangan selalu menurun: 14% berbanding 30% di bulan Maret.
Kekhawatiran tentang bobot pengetatan moneter yang akan datang
Terlempar dari ketakutan akan efek penularan dari krisis keuangan yang muncul di AS dan Swiss, kini fokus ke masa depan tekanan moneter yang, jika mereka mengarah ke tahap resesi, juga akan menyebabkan penghapusan aset, beban yang mungkin terlalu berat bagi beberapa bank.
Sono terbagi hampir sama pendapat operator pasar saham mengenai kemungkinan episode krisis perbankan telah berakhir dan sektor keuangan zona euro dapat dianggap aman. A babak pertama operator (52%) masih melihat kemungkinan kemunduran dari pengetatan moneter yang berlebihan. L'Setengah lainnya (48%) sebaliknya, mencatat bahwa efek penularan yang dikhawatirkan tidak ada dan oleh karena itu aturan yang diperkenalkan dengan Basel III tentang persyaratan kapitalisasi memungkinkan bank-bank Eropa untuk dengan mudah mengatasi turbulensi. “Survei mencatat perbedaan pendapat antara mereka yang percaya bahwa risiko keuangan yang berasal dari masalah perbankan kini telah berlalu” kata Mocio, “dan mereka yang masih tidak mengesampingkan kemungkinan kemunduran terutama jika pengetatan moneter mengarah pada resesi dan akibatnya devaluasi aset”.
Mayoritas melihat spread antara 150 dan 200 bp dalam enam bulan ke depan
Pengetatan moneter dan prospek penerbitan ulang, dengan batasan yang lebih besar, Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan dapat memengaruhi penyebaran, tetapi mayoritas (57% berbanding 62% sebulan lalu) terus melihat perbedaan navigasi antara 150 dan 200 poin dalam enam bulan ke depan (hari ini berfluktuasi sekitar 190 poin). Di sisi lain, sampel dari mereka yang menganggap kemungkinan bahwa penembusan level 26 poin yang bertahan lama akan menyebabkan penyebaran terus bergerak antara 33 dan 200 poin naik dari 200% menjadi 250%.
“Kekhawatiran tentang penguatan kendala eksternal pada kebijakan ekonomi Italia, seperti yang tergambar dalam proposal Komisi Eropa mengenai reformasi ekonomi pakta stabilitas, itu akan tercermin dalam pesimisme yang lebih besar yang diungkapkan oleh para narasumber sehubungan dengan tren perbedaan” lanjut Mocio.
Mengingat kemungkinan penurunan euro terhadap dolar setelah kenaikan baru-baru ini
Setelah kenaikan dalam beberapa minggu terakhir, pasar valuta asing sekarang dapat mencatat penyeimbangan kembali keseimbangan kekuatan antara euro dan dolarmuncul dari survei. Juga dalam hal ini, langkah selanjutnya dari bank sentral dalam menanggapi tren inflasi akan menentukan. Dalam pertemuan terakhir, baik ECB dan Fed memilih kenaikan 25 basis poin dan menghubungkan pergerakan lebih lanjut dengan tren data ekonomi makro. Jadi, dibandingkan dengan sebulan yang lalu, persentase dari mereka yang percaya bahwa mata uang bersama sekarang dapat mendaftar a fase penurunan setelah dengan tegas mengatasi 1,10 melawan dolar. Sebaliknya, persentase dari mereka yang melihat kenaikan baru di euro secara praktis tetap stabil (pada 38% dibandingkan 37% sebulan lalu), sedangkan sampel dari mereka yang bertaruh pada stabilitas turun secara signifikan, dari 51% menjadi 38%. dari salib antara dua seragam.
