Setelah wheelie, Cavallino tetap berdiri. Sebagai buntut dari akun yang mendorong harga naik lebih dari 7%, saham Ferrari itu tidak menderita dampak dari aksi ambil untung dan tetap di atas ambang batas psikologis 100 euro per saham. Di penghujung pagi, The Reds berada tepat di atas paritas di Piazza Affari: +0,3%, pada 103,5 euro. Sejak awal tahun progresnya 17%.
Analis menilai secara positif angka beberapa bulan terakhir tahun 2017, hasil yang lebih tinggi dari yang diharapkan baik dari segi pendapatan maupun laba, dan juga terkesan dengan target masa depan yang ditunjukkan oleh perusahaan.
Di kuartal keempat 2017, Ferrari membukukan pendapatan 840 juta, naik 0,5%, dan laba bersih 136 juta, naik 23%. Utang sebesar 473 juta justru sesuai ekspektasi. Mengenai tahun 2018, manajemen puncak Ferrari menyatakan bahwa mereka mengharapkan EBITDA melebihi 1,1 miliar euro, tingkat yang lebih tinggi dari ekspektasi pasar, dengan omset 3,4 miliar, yang terakhir sejalan dengan tahun lalu dan lebih rendah dari perkiraan analis, sekitar 3,6 miliar sampai kemarin.
Selain itu, utang harus turun di bawah 400 juta pada akhir tahun, namun tanpa menyertakan dampak positif terkait dengan apa yang disebut Kotak Paten. Rumah itu juga mengumumkan akan menginvestasikan sekitar 550 juta euro untuk model-model baru, tingkat sekitar 100 juta dl di atas konsensus pasar. Tapi itu belum semuanya. Manajemen puncak Ferrari mengejutkan komunitas keuangan dengan juga mengumumkan target jangka panjang: pada tahun 2022, EBITDA harus naik di atas 2 miliar, arus kas bebas harus meningkat menjadi 1,2 miliar, sementara hutang harus sudah nol pada tahun 2021.
“Dengan ebitda ini pada tahun 2022 kami memperkirakan laba bersih di atas 1,1 miliar, dengan rata-rata kenaikan tahunan sekitar 16%”, komentar para analis dari Equita. Dalam praktiknya, keuntungan akan cenderung dua kali lipat dibanding tahun 2017, yakni sebesar 537 juta. Antara lain, selama panggilan konferensi, presiden Sergio Marchionne mengatakan bahwa ebitda 2 miliar pada tahun 2022 akan menjadi poin kunci penting juga dari volume, yang bagaimanapun juga tidak akan digandakan.
Tak pelak, para analis menyimpulkan, margin pada EBITDA harus naik menjadi 35-36%, level yang serupa dengan yang ada di jajaran produk mewah teratas, seperti Hermes misalnya. Pada 2017, margin ebitda The Reds mencapai 31%.
"Hal ini mendukung visi kami tentang keunikan kisah ekuitas di mana manajemen mampu mengelola semua variabel utama, kecuali nilai tukar", komentar pakar Equita yang, bagaimanapun, juga memfokuskan indeks mereka pada cakrawala risiko yang terkait terutama dengan peluncuran yang diharapkan dari SUV Ferrari dan kemungkinan 'memudahkan' merek tersebut. Namun, para ahli mengulangi rekomendasi 'Beli' pada Ferrari, menaikkan target harga sebesar 9% menjadi 120 euro.
Analis dari juga telah merevisi naik penilaian perusahaan Kepler Cheuvreux, menaikkan harga target dari 80 euro menjadi 110 euro, untuk mencerminkan perkiraan pertumbuhan jangka panjang. Pada akhirnya Banca Akros, meski lebih berhati-hati ('Tahan') pada Ferrari, telah merevisi target harga dari 107,5 euro menjadi 110 euro per saham.
