Seperti banyak penyakit, resesi memanfaatkan ekses dan penyalahgunaan yang kita alami saat kita sehat, saat kita mengira kita tak terkalahkan. Seperti banyak penyakit, resesi tidak mengumumkan dirinya sendiri dengan tiupan terompet, tetapi bekerja dalam diam pada awalnya. Bahkan ketika mereka menunjukkan gejala pertama, mereka dapat dengan mudah disalahartikan sebagai penyakit sepele atau penyakit musiman. Namun, hal sebaliknya juga terjadi, yakni penyakit ringan atau penyakit musiman disalahartikan sebagai gejala penyakit serius. Atau penyakit yang bahkan melemahkan dan melumpuhkan, tetapi tidak fatal, disalahartikan sebagai awal dari akhir dan bahwa pasien bertanya pada dirinya sendiri (dan bertanya kepada dokternya) pertanyaan paling kejam tanpa alasan. Berapa banyak yang tersisa? Terlepas dari kemajuan medis, diagnosis yang benar masih merupakan seni daripada ilmu. Namun selain kesulitan obyektif, ada banyak masalah subyektif.
Seorang dokter dapat membesar-besarkan keseriusan situasi karena dia sendiri cemas, karena dia ingin menakut-nakuti pasien untuk membujuknya agar lebih berhati-hati atau karena dia memiliki konflik kepentingan dan ingin menghabiskan uang untuk tes dan perawatan yang tidak berguna. Terkadang ada garis tipis antara kecemasan, keinginan untuk menutupi punggung seseorang dan ambisi untuk diperhatikan. Dalam dua puluh tahun terakhir kita telah menyaksikan munculnya banyak epidemi terbatas baru (Sars, flu burung, ensefalopati spongiform, Ebola) dan setiap kali seseorang berdiri, bahkan sangat otoritatif, untuk mengumumkan pandemi yang sebanding dengan Wabah Hitam. Menjadi yang pertama untuk memperingatkan dapat menjadi tanda tanggung jawab, tetapi juga dapat berguna untuk karir seseorang dan, jika ramalan yang suram itu menjadi kenyataan, dapatkan penyebutan dalam catatan sejarah kedokteran, sebuah monumen dan persembahkan untuk nama seseorang. oleh rumah sakit, jalan atau alun-alun. Untuk bagian kami, kami lebih peduli tentang penyakit struktural dunia dan pertumbuhan ekonomi dan pendapatan yang rendah yang membayangi cakrawala jangka menengah daripada tentang kekambuhan yang akan segera terjadi ke dalam resesi global yang sebanding dengan yang baru saja kami keluar. .
Namun, kami mempertimbangkan ide stimulus dan provokasi yang bermanfaat Willem Buier, mantan bankir sentral dan kepala ekonom di Citi, dari resesi yang dipimpin China pada 2016-2017. Meski cenderung pesimis, Buiter adalah orang yang brilian dengan substansi yang hebat. Buiter memberikan probabilitas 40 persen untuk skenario di mana pertumbuhan global turun di bawah 2 persen selama tahun depan. Titik awalnya adalah pendaratan keras oleh China, penularan meluas ke semua negara berkembang dan akibatnya perlambatan di semua negara maju. Meskipun demikian, prediksi resmi Citi untuk tahun 2016 adalah pertumbuhan global sebesar 2.5 (sudah disesuaikan ke bawah untuk memperhitungkan statistik China yang meragukan) versus 2.6 pada tahun 2015. Bahwa dunia tertatih-tatih di antara kekuatan yang berlawanan, positif dan negatif, itu adalah fakta dan kemungkinan bahwa yang negatif menang harus diperhitungkan. Namun, tampaknya bagi kami setidaknya lebih awal untuk menyatakan mereka sebagai pemenang. Mari kita melakukan perjalanan singkat keliling dunia untuk mencoba dan memverifikasi situasinya. Mari kita mulai dengan Cina.
Di sini pengamatan paling sering di antara ahli sinologi yang berdedikasi, mereka yang mencoba mengumpulkan data di luar statistik resmi, adalah bahwa perlambatan yang memburuk terjadi awal tahun ini dan bahwa pada kuartal kedua dan ketiga ada beberapa stabilitas. Tentu, manufaktur China akan tumbuh pada tingkat yang sama dengan pertumbuhan global mulai sekarang, tetapi layanan menunjukkan tanda-tanda kesehatan yang sangat baik. Negara-negara berkembang yang bergantung pada China saat ini lebih buruk dari itu Cina sendiri karena mereka tidak memiliki kekuatan untuk menyeimbangkan penurunan di sektor ekstraktif dengan jasa. Beberapa dari mereka, di sisi lain, terus mengikuti kebijakan populis dan anti bisnis. Negara lain seperti Meksiko, yang memiliki kebijakan yang lebih berimbang, mampu menyerap krisis dengan cukup baik. Sedangkan untuk negara pengekspor komoditas maju (Australia, Selandia Baru, Kanada, Norwegia), devaluasi dan kebangkitan manufaktur non-ekstraktif akan membutuhkan waktu untuk menghasilkan efek positifnya. Akhirnya, ekonomi yang lebih seimbang akan muncul.
Datang ke Amerika Serikat, seperti yang dia tunjukkan Ethan Haris dari Bank of America, dalam lima tahun terakhir telah terjadi perkiraan prospek pertumbuhan yang berlebihan secara sistematis, yang secara teratur kecewa dengan keseimbangan akhir, tetapi sekarang justru sebaliknya. The Fed akan menaikkan suku bahkan lebih dari yang diharapkan pasar, tetapi ini tidak akan menghentikan ekonomi bergerak maju, yang juga akan tumbuh di atas potensi pada tahun 2016. Kekuatan konsumsi, real estate dan jasa akan mengimbangi perlambatan manufaktur Tumbuh di atas potensi bukan berarti merusak mesin tetapi menaikkan inflasi yang mungkin akan mencapai dan mungkin melebihi 2 persen tahun depan. Bahkan data Eropa terbaru menegaskan bahwa akselerasi yang terkesan dengan Quantitative easing tidak bersifat sementara dan masih memberikan harapan yang masuk akal bahwa tahun 2016 akan lebih baik lagi. Adapun perkembangan terkini di sektor otomotif, beberapa telah memanfaatkannya untuk membayangkan akhir dari diesel, krisis seluruh sektor, terhentinya perkembangan Jerman dan karenanya Eropa dan dunia.
Yang lain mengingat kasus baru-baru ini General Motors, didenda hanya satu miliar untuk masalah yang bahkan lebih serius dari yang dikaitkan Volkswagen. Jujur, tampaknya terlalu dini untuk menilai implikasi dari skandal tersebut, yang lebih mungkin relevan dengan pendapatan industri daripada penjualan akhirnya. Oleh karena itu, secara keseluruhan, saat ini Eropa dan Amerika sehat, China dalam masalah tetapi masih berkembang, Jepang yang akan mencoba memulai kembali Abenomics dalam krisis dan sebagian besar negara berkembang dalam kesulitan yang cukup serius. Mari kita ingat bahwa Eropa (dan bukan China seperti yang sering dikatakan) adalah ekonomi terbesar kedua di dunia dan oleh karena itu mereka adalah dua ekonomi pertama yang berhasil. Oleh karena itu, beban pembuktian, saat ini, jatuh pada mereka yang takut akan resesi. Ini tidak berarti bahwa bulan-bulan cerah akan datang untuk bursa saham. Tanpa dukungan eksplisit dari bank sentral (bahkan jika Fed menunda kenaikan suku bunga menandakan bahwa masih banyak perhatian terhadap tren pasar) ekuitas harus menemukan keseimbangan antara pertumbuhan yang berkelanjutan dan kenaikan inflasi. Adapun obligasi, penerima manfaat yang jelas (dengan pengecualian kredit) dari setiap perlambatan, sanksi harga dalam hal pertumbuhan yang stabil dan pemulihan inflasi akan dibatasi oleh fakta bahwa suku bunga riil mungkin akan menjadi lebih negatif.
