Buletin Bulanan ECB mempertahankan perkiraannya untuk zona euro dengan hati-hati. Pertumbuhan di kawasan euro, menurut ekonom bank sentral, akan tetap lemah dalam beberapa bulan mendatang.
“Data terbaru terus menunjukkan evolusi yang lemah, terutama karena perlambatan permintaan eksternal, yang ditekankan oleh faktor-faktor spesifik di tingkat negara dan sektor. Karena dampak dari faktor-faktor ini agak lebih bertahan, hilangnya momentum pertumbuhan akan terus berlanjut di tahun ini”.
ECB menambahkan ramalan "bahwa di masa depan efek dari faktor-faktor buruk ini akan hilang". Pada kuartal keempat tahun 2018, PDB riil di kawasan euro meningkat sebesar 0,2%, menyusul kenaikan 0,1% yang tercatat pada kuartal ketiga. Juga di kawasan euro, tambah Buletin, "tren perbedaan antara imbal hasil obligasi pemerintah menunjukkan heterogenitas tertentu antar negara". Referensi ke penyebaran Italia tersirat.
Juga inflasi akan tetap rendah karena harga minyak berjangka saat ini "menunjukkan kemungkinan penurunan inflasi utama dalam beberapa bulan mendatang" di zona euro.
Pada bulan Maret, menurut data Eurostat, inflasi turun menjadi 1,4% dari 1,5% pada bulan Februari, terutama mencerminkan kinerja yang lebih rendah dari komponen barang industri makanan, jasa dan non-energi. Namun, skenarionya berbeda untuk inflasi inti. “Ukuran inflasi yang mendasari umumnya tetap tenang, sementara tekanan biaya tenaga kerja tumbuh lebih kuat dan meluas di tengah pemanfaatan kapasitas yang tinggi dan pasar tenaga kerja yang lebih ketat. Ke depan, inflasi inti diperkirakan akan meningkat secara bertahap dalam jangka menengah, didukung oleh langkah-langkah kebijakan moneter ECB, ekspansi ekonomi yang berkelanjutan, dan pertumbuhan upah yang lebih kuat”.
Justru peningkatan upah ini dikombinasikan dengan pertumbuhan lapangan kerja yang akan mendukung konsumsi swasta dalam jangka menengah. Pengeluaran konsumsi rumah tangga akan terus tumbuh "dengan cepat" di zona euro. Pertumbuhan yang didukung oleh pemulihan lapangan kerja. “Data terbaru tentang volume perdagangan ritel dan pendaftaran mobil baru – tulis ECB dalam Buletin Ekonomi Bulanan – menunjukkan kelanjutan pertumbuhan belanja konsumen pada kuartal pertama tahun ini”. DAN' pertumbuhan lapangan kerja untuk mendukung pendapatan rumah tangga dan belanja konsumen. Selanjutnya, kekayaan bersih rumah tangga terus meningkat pada triwulan IV 2018 sehingga semakin mendukung ekspansi konsumsi.
"Secara keseluruhan - ECB menyimpulkan - faktor-faktor ini harus menjelaskan mengapa, selama kuartal pertama 2019, kepercayaan konsumen menandai pemulihan sebagian dibandingkan dengan penurunan yang dicatat selama 2018, terus bertahan pada level di atas rata-rata jangka panjang".
