“Dengan inflasi inti berhenti di 0,7% pada bulan Februari, ECB akan terus mendukung perekonomian. Kita dapat melihat pemotongan suku bunga deposito sebesar 10 basis poin (bp), yang akan mencapai -0,4% dan ini masih akan memberikan ruang untuk tindakan lebih lanjut, termasuk pengenalan suku bunga negatif dengan struktur berjenjang, pada model apa yang telah dilakukan oleh Bank of Japan, atau bahkan penguatan program pembelian aset”. Ini adalah pendapat Eugene Philalithis, manajer Fidelity International's FF Global Multi Asset Income Fund dan FF Euro Balanced Fund, mengenai langkah kebijakan moneter baru yang harus diumumkan oleh presiden ECB, Mario Draghi, hari ini.
“Pasar tampaknya telah menghargai sebagian intervensi oleh ECB – lanjut Philalithis – melalui penurunan imbal hasil obligasi, dengan Bunds khususnya sekarang mendekati posisi terendah sepanjang masa April lalu, dan, pada tingkat yang lebih rendah, melemahnya euro, yang, bagaimanapun, juga sebagian disebabkan oleh penguatan prospek ekonomi Amerika. Ada risiko bahwa ECB akan mengecewakan pasar, tetapi setelah kesalahan yang dibuat Desember lalu, manajemen ekspektasi tidak diragukan lagi menjadi lebih akurat”.
Selain itu, setelah awal tahun yang sulit bagi bank-bank Eropa, Philalithis mengharapkan bahwa “ECB akan memihak dalam membela lembaga kredit di wilayah tersebut, menekankan bagaimana bank-bank dengan kepentingan sistemik yang lebih besar telah memenuhi, jika tidak melebihi, persyaratan modal yang ketat yang ditetapkan oleh otoritas pengawas. Terakhir, tidak boleh dilupakan bahwa selain ECB, Bank of Japan (15 Maret) dan Fed (16 Maret) juga akan bertemu dalam sepuluh hari ke depan, sedangkan pada akhir Februari People's Bank of China telah mengadakan pertemuan. sudah memutuskan penurunan suku bunga 50bp ”.
Akhirnya, sehubungan dengan strategi investasi, "dalam konteks suku bunga rendah dan kebijakan moneter yang berbeda ini, pencarian sumber pendapatan memerlukan pendekatan multi-aset yang sangat beragam dan fleksibel - simpul Philalithis -, dengan tujuan mengoptimalkan pengembalian risiko. profil portofolio dan untuk mengatasi konteks pasar yang berkembang. Dana Pendapatan Multi Aset Global FF yang saya kelola berinvestasi secara fleksibel di 5 kelas aset berbeda untuk menghasilkan target pendapatan 10% per tahun. Pada fase ini, posisi yang saya adopsi melihat eksposur terbatas pada obligasi pemerintah, yang menawarkan tingkat pengembalian yang sangat rendah. Sebaliknya, saya menemukan nilai dalam obligasi dan pinjaman berbunga tinggi, yang kinerjanya tidak terlalu sensitif terhadap tren suku bunga”.
