Apa yang bisa lebih jauh antara lingkungan dan keuangan publik? Namun keduanya bergerak di sekitar engsel yang sama: milik mereka keberlanjutan dalam pandangan generasi berikutnya.
Ini adalah perspektif di mana intervensi dari Luigi Federico Signorini, manajer umum Bank of Italy, pada peresmian Kursus Pelatihan Lanjutan Asosiasi Perbankan Italia.
“Carpent tua poma nepotes”, kenang Signorini yang mengutip Virgil: “Buah dari pohon yang Anda tanam, keturunan Anda akan menuainya” dan pendekatan ini harus berfungsi baik untuk mengatasi situasi lingkungan maupun keuangan publik.
Either way, Anda harus memilih antara mengintervensi atau menunda: “Menunda mungkin tampak seperti pilihan yang lebih mudah hari ini” kata Signorini, “tetapi itu memperparah masalah besok. Lebih jauh lagi, di satu sisi ada kecenderungan untuk terlalu sedikit memberi bobot pada kesejahteraan generasi mendatang, sementara di sisi lain justru sebaliknya. mereka melebih-lebihkan kesulitan saat ini. Akhirnya, Signorini menggarisbawahi, dalam kedua kasus daripada mengambil tindakan kejam segera, itu perlu memetakan arah dengan jelas.
Transisi ekologis sebagai sumber pembangunan ekonomi dan kesejahteraan umum
Apa pun preferensi pribadi Anda dalam kaitannya dengan lingkungan, Anda perlu mengevaluasi dengan cermat biaya dan manfaat dari setiap tindakan, dengan satu tindakan visi jangka panjang, bebas dari prasangka, menggarisbawahi Signorini, dan tidak dapat diabaikan kebijakan publik yang sesuai.
Transisi ekologis, jika dipercayakan sejauh yang diperlukan pada kreativitas dan inisiatif pasar, memang harus demikian sumber pembangunan juga murah dan kesejahteraan secara umum: itu adalah perlindungan obsesif dari yang lama, pertempuran barisan belakang untuk mempertahankan struktur produktif yang ada, yang mengurangi prospek pekerjaan dan pendapatan, bukan pembukaan yang baru.
Menurut skenario yang diuraikan oleh jaringan bank sentral NGFS (Jaringan untuk penghijauan sistem keuangan), a transisi iklim tepat waktu dan bertahap menghadirkan biaya dan risiko yang jauh lebih rendah daripada transisi yang tertunda dan akhirnya dipercepat oleh konsekuensi pemicu pemanasan global yang tidak terkendali
Ekosistem: 29 berisiko tinggi dan mewakili 39% wilayah nasional
Dari 85 kategori ekosistem, 29 berisiko tinggi dan mewakili 39% dari permukaan nasional, tandas Signorini, mengacu pada Laporan tentang keadaan modal alam di Italia, yang disusun oleh Komite modal alam, di mana Bank Italia berpartisipasi. Akibat penyegelan tanah, penipisan sumber daya ikan, eutrofikasi air, 30% dari padang rumput laut. Itu hutan italia, di antara yang terkaya dalam keanekaragaman hayati di Eropa, mereka lebih sering terkena dampak kebakaran, peristiwa cuaca ekstrem, dan epidemi parasit daripada di masa lalu.
Il perubahan iklim itu adalah salah satu faktor utama tekanan pada alam dan kesejahteraan manusia, tetapi penyebab lain ditambahkan ke dalamnya: perubahan penggunaan lahan, hilangnya habitat, polusi, penyebaran spesies invasif.
Dampak kelangkaan air terhadap perekonomian
Mungkin ada kepekaan yang berbeda dalam menangani masalah lingkungan, tetapi beberapa aspeknya tidak dapat diabaikan. Tidak ada yang akan melewatkan alarm di laju aliran sungai Italia yang berulang dan intensif dari tahun ke tahun. Menurut perhitungan Institut Tinggi Perlindungan dan Penelitian Lingkungan (ISPRA), antara tahun 1991 dan 2020 ketersediaan air menurun sebesar 20 persen dibandingkan dengan nilai historis.
Efek dari tren ini berkisar dari hasil dari sektor agrikultur, dengan efek potensial pada harga makanan, dengan nilai wisata musim dingin, Untuk pembangkit listrik. Poin terakhir ini khususnya memiliki konsekuensi luas pada sistem ekonomi. Pada tahun 2022, produksi pembangkit listrik tenaga air, komponen energi terpenting dari sumber terbarukan, sekitar 40% lebih rendah dari rata-rata selama empat tahun sebelumnya.
"Bertindak berdasarkan harga energi dari sumber fosil"
Dalam hal energi dan iklim, tujuan kuantitatif jangka panjang telah lama ditetapkan di tingkat internasional dan Eropa. Bagian yang sulit sekarang adalahmenerapkan kebijakan untuk mencapai tujuan-tujuan ini dan terutama untuk bertahan dari waktu ke waktu, bahkan dalam menghadapi perkembangan yang tidak terduga. Misalnya, perlu untuk “bertindak atas harga energi dari sumber fosil, mungkin secara bertahap, tetapi dengan kejelasan yang cukup mengenai tujuan akhir”, lanjut Signorini. Di beberapa negara Eropa, upaya telah dilakukan untuk membantu mereka yang membutuhkan tanpa sepenuhnya menekan efek alokatif dari sinyal harga relatif, sementara "di Italia Menurut pendapat saya, pertanyaan tersebut belum mendapat perhatian yang layak dalam diskusi publik tentang langkah-langkah yang harus diambil”. Dalam jangka panjang, dekarbonisasi sistem energi tidak hanya tidak bertentangan dengan pengejaran keamanan strategis di bidang ini, tetapi lebih mendukungnya: mengurangi ketergantungan Italia pada sumber dan pemasok tertentu; setidaknya sebagian melindungi ekonomi kita dari volatilitas yang menjadi ciri harga komoditas energi.
Apa peran bank sentral dan otoritas pengawas?
Meskipun ECB selalu mengakui bahwa tanggung jawab utama untuk kebijakan lingkungan terletak pada pemerintah dan parlemen, bank sentral Eropa, sebagai investor institusi meskipun sui generis, dalam kebijakan investasi mereka memperhitungkan ketahanan lingkungan. Begitu juga Bank of Italy, yang mengadopsi Piagam Investasi Berkelanjutan pada tahun 2021 dan setiap tahun menerbitkan Laporan tentang masalah tersebut. “Tentang masalah kebijakan moneter yang sebenarnya kontribusi pertama yang dapat diberikannya untuk keberlanjutan adalah mendukung efisiensi alokasi sumber daya ke arah yang diinginkan dengan secara efektif mengejar tujuannya untuk melindungi stabilitas moneter dan keuangan, kondisi kunci untuk berfungsinya pasar dan sistem harga".
Perubahan iklim membawa risiko, terutama risiko kredit
Bank dan operator lain harus mempertimbangkan bahwa evolusi iklim melibatkan risiko, khususnya risiko kredit. Mekanisme Pengawasan Tunggal Eropa (SSM) menerbitkan ekspektasi pengawasan atas risiko iklim untuk bank-bank "signifikan" pada tahun 2020, kembali ke mereka juga setelahnya. Bank of Italy melakukan hal yang sama pada tahun 2022 untuk bank-bank kecil dan perantara keuangan lain yang diawasi. “Risiko dari hilangnya keanekaragaman hayati dan proses degradasi lingkungan lainnya juga bisa menjadi relevan,” kata signiruni
Utang publik: semakin cepat dikurangi, semakin cepat orang dapat memikirkan kebijakan yang lebih luas
Dari masa lalu kita telah mewarisi hutang publik yang sangat besar, yang pembayaran kepentingannya mengurangi energi negara di atas meja kebijakan umum: semakin banyak kita mampu menguranginya, semakin kecil bagian dari beban yang akan kita bebankan di pundak ini generasi masa depan. Tentu saja, beban utang perlahan-lahan berubah, namun tujuan akhir yang memadai perlu ditetapkan
Patokannya adalahsurplus primer, yang bisa relatif moderat asalkan gigih. Bagaimanapun, adalah perlu untuk mengeksploitasi, dengan pandangan mengarah ke masa depan, semua ruang yang ditawarkan oleh situasi ekonomi, untuk menghindari logika "harta kecil", untuk membelanjakan tanpa berpikir setiap kali tren pendapatan atau pengeluaran sedikit. lebih menguntungkan dari yang diharapkan dan tidak selalu menunda dimulainya pengobatan sampai waktu yang lebih baik.
Kita perlu memposisikan ulang diri kita sendiri ketika kurs riil kembali ke "normal"
Bank of Italy menekankan berbagai konteks kontemporer, mulai dari guncangan tak terduga yang melanda ekonomi global sejak tahun 2020, hingga ketidakpastian yang terkait dengan tren perang dan hubungan internasional, tetapi juga karena peningkatan mendadak dalaminflasi. Yang terakhir khususnya mempengaruhi keuangan publik melalui berbagai saluran. Dengan memudarnya kebijakan moneter yang sangat longgar di masa lalu, program keuangan perlu disesuaikan dengan lingkungan tingkat riil.”normal”, cukup positif, antara lain untuk memberi gaji yang wajar kepada penabung.
Melihat ke depan untuk beberapa tahun ke depan, beberapa simulasi yang dilakukan hingga tahun 2035 dapat membantu: dengan asumsi bahwa pertumbuhan secara riil berada di urutan satu persen per tahun dan biaya rata-rata utang tumbuh secara bertahap dari level saat ini. ke nilai sedikit di atas 4 persen, keseimbangan primer bahkan jelas lebih rendah dari tingkat yang dicapai negara kita pada paruh kedua tahun XNUMX-an, asalkan dipertahankan secara konstan, akan cukup untuk mencapai pengurangan yang signifikan dalam rasio utang terhadap PDB.
Bobot pengurangan populasi
Bahkan dalam perspektif jangka panjang, hal itu perlu diperhitungkan tren demografis. Sebagian besar tantangan keberlanjutan prospektif keuangan publik dimainkan di medan ini dan istilah ekuitas antar generasi dapat dipahami dengan lebih baik. Proyeksi demografi terbaru oleh Istat memperkirakan penurunan yang kuat dalam populasi penduduk - dan khususnya usia kerja - terkait dengan dinamika kelahiran dan kematian dan fenomena tersebut hanya akan dikompensasi sebagian oleh imigrasi bersih.
Rasio individu yang kembali ke usia kerja dengan penduduk lainnya akan berubah dari sekitar 3:2 pada tahun 2021 menjadi sekitar 1:1 pada tahun 2050. Pada akhir tahun lalu, Kantor Akuntansi Negara merevisi proyeksi belanja publik terkait dengan usia penduduk dalam jangka panjang: pencairan ini, yang saat ini nilainya mendekati 24 persen dari PDB, akan tumbuh sedikit melebihi 25 persen pada tahun 2044, puncak yang mencerminkan komponen pensiun.
Soal pensiun: bisa dirumuskan ulang, tapi dengan kriteria tertentu
Reformasi pensiun telah berperan penting dalam memoderasi pengeluaran dalam jangka waktu yang sangat panjang, meskipun terdapat populasi yang menua, sehingga mengurangi beban yang sebelumnya menjadi penghalang bagi generasi mendatang.
Untuk kedepannya bukan tidak mungkin untuk memperkenalkan unsur-unsur fleksibilitas, baik maju maupun mundur, memasuki usia pensiun. Namun, pada topik pensiun dini, Ada dua batas yang tidak boleh dilewatkan dan dipelajari dengan cermat. Itu pertama adalah bahwa uang muka tidak sedemikian rupa untuk mengurangi perlakuan pensiun individu di bawah tingkat yang cukup untuk memungkinkan pensiunan menjalani kehidupan yang bermartabat, menghadapi kesulitan dan tidak terlalu membebani masyarakat sebagai akibat dari pilihan yang terlalu picik. Itu secondo menyangkut distribusi pengeluaran pensiun agregat dari waktu ke waktu. Jika, dengan diperkenalkannya aturan yang lebih fleksibel, banyak yang memutuskan untuk mengantisipasi pensiun mereka dan hanya sedikit yang menundanya selama beberapa tahun, "punuk" dalam tren pengeluaran akan muncul seperti mempertaruhkan stabilitas keuangan negara dalam jangka pendek.
