Gambaran yang dilukiskan oleh Bank of Italy tentang ekonomi Italia suram, didominasi oleh iklim ketidakpastian yang selain merugikan bank dan perusahaan asuransi, juga mulai mempengaruhi keluarga.
KEKAYAAN KELUARGA
“Situasi keuangan keluarga Italia secara keseluruhan tetap solid. Kekayaan tinggi dalam perbandingan internasional, tingkat utang termasuk yang terendah di kawasan euro dan terkonsentrasi pada rumah tangga dengan kapasitas terbesar untuk menanggung beban”. Namun, seperti semua kisah yang menghargai diri sendiri, ada satu tetapi: "penurunan harga aset telah menyebabkan penurunan nilai kekayaan finansial rumah tangga yang pada akhir Juni adalah 2 persen lebih rendah (hanya di bawah 85 miliar) dibandingkan dengan akhir 2017, meskipun ada investasi bersih yang signifikan (lebih dari 24 miliar).
Meski banyak yang terus berpikir demikian kenaikan spread dan imbal hasil obligasi pemerintah tidak menimbulkan masalah bagi ekonomi riil, Bank of Italy membunyikan alarm untuk keluarga dan penabung: "dalam beberapa bulan terakhir, memburuknya harga saham dan obligasi akan mengakibatkan hilangnya nilai lebih lanjut sekitar 1,5 persen . Faktanya, setengah dari tabungan finansial diinvestasikan dalam aset yang terpapar ketegangan pasar (obligasi publik dan swasta, saham, reksa dana, dana pensiun, dan beberapa produk asuransi). Investasi dalam kegiatan ini”, Bankitalia menggarisbawahi “lebih tinggi untuk keluarga dengan pendapatan di atas rata-rata; namun, mereka mempengaruhi sebagian kecil yang tidak dapat diabaikan (sekitar 25 persen) juga kekayaan rumah tangga dengan pendapatan rendah”.
BELANJA BUNGA MENINGKAT
Tidak hanya itu, “kenaikan suku bunga obligasi pemerintah menyebabkan aperluasan pengeluaran bunga hampir 1,5 miliar dibandingkan dengan apa yang akan terjadi dengan kurs yang diharapkan pasar pada bulan April; biayanya lebih dari 5 miliar pada 2019 dan sekitar 9 miliar pada 2020 jika tarif tetap konsisten dengan ekspektasi pasar saat ini". Antara lain, kenaikan imbal hasil lebih lanjut dan bertahan lama "meningkatkan risiko bahwa tren utang akan mengambil lintasan yang berkembang", kata Palazzo Koch
Tetap pada BTP, Bank of Italy menunjukkan bahwa "sejak bulan Mei imbal hasil obligasi pemerintah Italia telah mengalami kenaikan yang nyata dan terus-menerus dan rata-rata nilai pasar dari obligasi yang beredar telah menurun sekitar 9 persen". Tren yang juga mengancam menggagalkan dorongan ekspansif yang diharapkan pemerintah dari Manuver.
INVESTOR ASING DI LARI
Dalam konteks ini, para teknisi via Nazionale juga berbicara tentang "penjualan besar-besaran oleh investor asing” dari obligasi pemerintah Italia. Oleh karena itu pangsa asing turun sekitar tiga poin persentase, menjadi 24%, pada kuartal kedua, "perubahan negatif tertinggi sejak kuartal kedua 2012", berlanjut pada kuartal ketiga "meskipun dengan kecepatan yang lebih moderat".
MASALAH BAGI BANK DAN ASURANSI
“Proses penguatan neraca bank dipengaruhi secara negatif oleh ketegangan di pasar utang negara, yang telah menyebabkan memburuknya rasio likuiditas dan modal serta peningkatan risiko pasar”, Bankitalia menggarisbawahi dalam laporan stabilitas keuangannya, menambahkan bahwa "modal bank yang kurang signifikan akan terpengaruh oleh kerugian lebih lanjut dalam nilai sekuritas publik yang lebih besar daripada kelompok signifikan".
Bahkan dalam konteks ini, kata via Nazionale, sektor perbankan terus berada di jalur "peningkatan kualitas kredit dan pemulihan profitabilitas dan stok kredit bermasalah terus menurun dengan cepat".
Juga sektor asuransi “sangat terpapar pada risiko negara” dan bahkan jika "rasio solvabilitas perusahaan rata-rata jauh di atas minimum peraturan, ini" telah mencatat penurunan substansial "dan devaluasi kuat lebih lanjut dari sekuritas akan berdampak signifikan pada posisi solvabilitas perusahaan asuransi".
