Sertifikat tersebut merupakan instrumen investasi alternatif yang bergabung dengan produk keuangan yang lebih tradisional seperti saham atau obligasi. Ini adalah produk keuangan terstruktur derivatif, yaitu memungkinkan pengembalian diperoleh berdasarkan kinerja aset dasar lainnya (seperti saham, indeks, mata uang, suku bunga...) yang nilainya bergantung. Sertifikat dapat dicantumkan di pasar yang diatur, dan dalam hal ini, di Italia, pasar rujukannya adalah SeDeX dari Borsa Italiana dan EuroTLX.
Di antara elemen kunci yang menjadi ciri alat ini kami menemukan:
– underlying: instrumen keuangan (saham, indeks saham, mata uang, komoditas, suku bunga, sekeranjang saham dan/atau indeks ...) yang menjadi dasar nilai sertifikat;
– nilai referensi awal (strike): nilai aset dasar yang ditetapkan pada saat penerbitan dan digunakan sebagai parameter untuk menghitung berbagai tingkat referensi yang menjadi dasar pembayaran sertifikat;
– nilai referensi akhir: nilai aset dasar yang diakui mendekati jatuh tempo yang digunakan untuk menentukan nilai penebusan sertifikat;
– tingkat penghalang: hadir dalam sertifikat investasi di mana ada perlindungan modal bersyarat, itu mewakili nilai aset keuangan yang mendasari di bawah mana investor kehilangan perlindungan modal
– premi/bonus: tergantung pada strukturnya, beberapa sertifikat mungkin menyediakan pembayaran premi perantara dan/atau jatuh tempo setelah terjadinya kondisi tertentu atau tanpa syarat.
PERLINDUNGAN MODAL DAN BERBAGAI JENIS SERTIFIKAT
Berdasarkan jenisnya, sertifikat dapat dibedakan menurut perlindungan modalnya:
– sertifikat dengan modal yang dilindungi: mereka menawarkan perlindungan sebagian atau seluruhnya dari modal, membayar kembali harga penerbitan atau persentase yang telah ditentukan sebelumnya pada saat jatuh tempo;
– sertifikat dengan modal yang dilindungi secara kondisional: pada saat jatuh tempo, mereka membayar jumlah yang tidak lebih rendah dari harga penerbitan jika peristiwa penghalang tidak terjadi, yaitu perlindungan modal tergantung pada aset keuangan yang mendasari tidak mencapai tingkat penghalang.
– sertifikat dengan modal yang tidak dilindungi: kekhasan dari sertifikat ini adalah bahwa sertifikat tersebut tidak memiliki bentuk perlindungan apa pun pada saat jatuh tempo.
MENGAPA BERINVESTASI DALAM SERTIFIKAT INVESTASI
Sertifikat menawarkan alternatif untuk peluang investasi keuangan yang ada seperti saham atau obligasi, dan menawarkan berbagai macam struktur yang dapat Anda gunakan. Mereka yang memutuskan untuk berinvestasi dalam instrumen ini memiliki kemungkinan untuk memilih dari berbagai aset dasar seperti saham, indeks, mata uang, komoditas atau kombinasinya, sehingga dapat berinvestasi bahkan dalam aset dasar yang tidak dapat diakses dan mendiversifikasi portofolio investasi mereka .
Keuntungan utama yang menjadi ciri sertifikat investasi adalah:
– Mengurangi investasi awal: umumnya instrumen ini terdaftar di pasar dengan denominasi minimum Euro 100 atau Euro 1.000 dan karenanya dapat diakses oleh berbagai calon investor;
– Perlindungan Modal: tidak seperti investasi saham, sertifikat investasi dapat menawarkan perlindungan terhadap modal yang diinvestasikan yang dapat sebagian, seluruhnya, atau dikondisikan oleh kinerja aset keuangan yang menjadi dasar nilai Sertifikat;
– Diversifikasi portofolio: berkat Sertifikat, dimungkinkan untuk berinvestasi pada underlying yang tidak dapat diakses dan memilih cakrawala waktu investasi yang paling sesuai dengan kebutuhan seseorang;
– Perlakuan pajak: pendapatan yang dihasilkan oleh sertifikat diperlakukan sebagai pendapatan lain dengan kemungkinan mengimbangi keuntungan modal dengan kerugian modal sebelumnya. Bahkan premi atau bonus yang akhirnya dibayarkan selama masa berlaku sertifikat diakui sebagai "pendapatan lain yang bersifat finansial" dan dapat digunakan untuk mengimbangi kerugian modal sebelumnya yang juga dihasilkan oleh jenis investasi lain;
– Perdagangan: Sertifikat terdaftar di pasar yang diatur dan dapat dibeli dan dijual kembali bahkan sebelum kedaluwarsa dengan harga pasar.
KAMI MENGANALISIS 2 JENIS SERTIFIKAT
Untuk lebih memahami cara kerja sertifikat investasi, kami memutuskan untuk menganalisis 2 jenis produk yang saat ini sangat populer di pasar Italia: Batas Bonus dan Pengumpulan Uang Tunai.
Topi Bonus
– Batas Bonus memungkinkan untuk memperoleh pengembalian jika terjadi peningkatan, stabilitas, atau penurunan moderat pada aset keuangan yang mendasarinya: sebenarnya, harga penerbitan sesuai dengan jatuh tempo ditambah premi (Bonus) jika yang mendasarinya memiliki nilai yang lebih besar dari atau sama dengan tingkat tertentu (disebut Barrier Level). Mari kita ambil contoh investasi sebesar Euro 100 untuk Bonus Cap pada saham Italia; mari kita asumsikan level penghalang pada 75% dari nilai referensi awal (Euro 10) dan Bonus pada 110%. Pada saat jatuh tempo, jika nilai saham harus sama dengan atau lebih besar dari Euro 7,5 (75% dari Euro 10), Sertifikat akan membayar jumlah yang sama dengan Euro 110. Sebaliknya, jika nilainya harus di bawah penghalang Euro 7,5 ( misalnya Euro 6), investor kehilangan perlindungan dan sertifikat membayar kembali jumlah yang sepadan dengan kinerja yang mendasarinya (dalam contoh yang ditunjukkan, investor akan membayar Euro 60, atau 40% lebih rendah dari Harga Penerbitan).
Tepatnya dalam jenis sertifikat ini, Banca IMI, salah satu lembaga keuangan utama yang berspesialisasi dalam daftar produk-produk ini, mendaftarkan rangkaian baru Sertifikat Cap Bonus pada saham Eropa pada 6 Juni 2017 di SeDeX of Borsa Italiana. Untuk informasi lebih lanjut: https://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/bonus_cap_certificate_giu2017
Kumpulkan Uang Tunai
– Pengumpulan Uang Tunai memiliki kekhasan membayar premi berkala sepanjang umur sertifikat. Imbalan yang diperoleh investor bisa tanpa syarat (yaitu terlepas dari nilai yang mendasarinya) dan/atau dikondisikan pada kinerja yang sama. Untuk memahami cara kerjanya, mari kita analisis investasi Euro 100 pada pengumpulan uang tunai di saham Italia. Kami mengasumsikan durasi sertifikat sama dengan 12 bulan dan Tingkat Penghalang sama dengan 75% dari Nilai Referensi Awal; Sertifikat membayar 4 premi tetap tanpa syarat untuk 4 bulan pertama (premi setara dengan Euro 1) dan 8 premi bulanan bersyarat (premi setara dengan Euro 1) dari bulan ke-5 hingga kedaluwarsa. Untuk 4 bulan pertama, investor akan menerima total Euro 4 (premi bulanan 1%) terlepas dari kinerja saham yang mendasarinya, sedangkan untuk 8 bulan berikutnya premi akan diterima jika, pada tanggal penilaian bulanan, nilai underlying sama dengan atau lebih besar dari Euro 7,5 (75% dari strike). Di akhir masa berlaku sertifikat, investor akan menerima jumlah Euro 100 ditambah dengan premi terakhir jika nilai saham yang mendasari sama dengan atau lebih besar dari Euro 7,5; jika tidak, jumlah yang sepadan dengan kinerja negatif yang mendasarinya akan dibayarkan kembali (jika - 40%, sertifikat akan membayar Euro 60).
– Di antara emiten utama dari jenis struktur ini adalah Banca IMI yang pada tanggal 15 Juni mencatatkan 8 Cash Collects baru dengan saham Eropa dan Amerika yang mendasarinya. Untuk informasi lebih lanjut: https://www.bancaimi.prodottiequotazioni.com/certificate_cash_collect_giu2017
